06.10.202016:54 Forex Analysis & Reviews: زوج اليورو / دولار : الدولار الأمريكي لا يزال مثيرًا للاهتمام

إن السوق مرتبك ليس فقط مع تقلب العملة الأمريكية ولكن أيضًا مع صعوبة التنبؤ بدينامياتها الإضافية. يختلف الخبراء حول صعوده المحتمل أو الانهيار التالي لكن معظمهم يميلون إلى الخيار الأخير.

حذر الاقتصاديون مرارًا وتكرارًا من أن عصر الدولار يقترب من نهايته وبينما لا يزال الدولار قويًا فإن تأثيره على الاقتصاد العالمي محدود الآن. في الوقت نفسه لا أحد ينوي دفع الدولار بعيدًا ولكن لا ينبغي لنا أيضًا الاعتماد عليه كأصل وقائي كامل.

من ناحية أخرى قال ستيفن روتش ، الرئيس السابق لمورجن ستانلي آسيا والمحاضر في جامعة ييل ، إن الانهيار القادم للدولار مدعوم بزيادة عجز الحساب الجاري وتراجع المدخرات على الودائع المحلية. بدأت هذه المشاكل في الاقتصاد الأمريكي حتى قبل جائحة كوفيد-19 وكانت تزداد سوءًا. لقد أصبح الوباء بمثابة اختبار للثغرات في الميزانية والمدخرات المحلية المتضائلة بما في ذلك الأموال المنزلية ومعظم الشركات الأمريكية والشركات المملوكة للدولة.

كان الربع الثاني من هذا العام هو الأصعب بالنسبة لاقتصاد الولايات المتحدة: كان حجم المدخرات المحلية في المنطقة "الحمراء" وبلغ -1.2%. كانت المرة الأخيرة التي سارت فيها الأمور على هذا النحو خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2008. روتش يؤكد أيضًا أن عجز الحساب الجاري في خطر أيضًا. لذلك من أجل الحفاظ على النمو الاقتصادي كان على الولايات المتحدة الاقتراض من دول أخرى مرة أخرى. نتيجة لذلك تبين أن عجز الحساب الجاري "تضخم" للغاية ووصل إلى -3.5% من الناتج المحلي الإجمالي. وزاد الضغط على عجز الموازنة الذي كان يتراكم منذ سنوات وأصبح ضاراً بالاقتصاد الأمريكي.

وفقًا لحسابات مكتب الميزانية بالكونجرس الأمريكي سيظل عجز الميزانية الفيدرالية في حدود 16% في عام 2020 وسوف ينخفض إلى 8.6% في عام 2021. إذا اعتمد الكونجرس حزمة التحفيز التالية يتوقع الخبراء أن يرتفع عجز الميزانية أكثر. ومع ذلك فهم يخشون أنه في سياق هذه التلاعبات سوف يتم تشديد الاقتصاد الأمريكي بسبب دورة المدخرات والعجز والتي يمكن أن تؤدي إلى عواقب إشكالية إذا ما حوصر.

وفقًا لستيفن روتش، وصل الدولار إلى نقطة اللاعودة. إنه متأكد من أنها لن تتمكن من استعادة قوتها السابقة في نطاقات التخطيط المتوسطة والطويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك يلفت الانتباه إلى المبالغة الاستثنائية في تقييم الدولار فضلاً عن تنشيط المنافسين في عدد من العملات الرئيسية. بادئ ذي بدء ينتمي اليورو إلى مثل هؤلاء المنافسين الجديرين. هذا ملحوظ بشكل خاص لزوج اليورو / دولار حيث تميل عملة اليورو إلى دفع العملة الأمريكية. في بداية هذا الأسبوع ضعف اليورو قليلاً لكنه الآن يحاول اللحاق بالركب. يتداول الزوج المشار إليه اليوم بالقرب من نطاق 1.1789-1.1790 مستردًا خسائر الأمس. وبالتالي يتوقع الخبراء العودة إلى مستوى المقاومة 1.1900.

وبحسب الخبراء نشهد الآن بداية دورة جديدة من ضعف الدولار ستستمر لعدة سنوات. في الواقع الحالي ، يوصي الخبراء ببيع الدولار الأمريكي خلال فترات قوته حيث يتوقع المتداولون والمستثمرون انهيار العملة الأكثر شعبية بنسبة 35% بحلول أوائل العام المقبل. قال المحللون إن هذه العملية لا رجعة فيها ولا يسعنا إلا أن نأمل أن تمر دون هبوط حاد هبوط للدولار وارتدادات حادة في دينامياته.