11.09.202317:57 Forex Analysis & Reviews: النفط: تقييد العرض وتعزيز التضخم

استمرت أسعار النفط الخام WTI في الانخفاض خلال تعاملات يوم الاثنين، في حين أن سعر الماركة القياسية Brent يتداول اليوم في المنطقة الخضراء.

وقد ارتفعت أسعار عقود النفط خام برنت لشهر نوفمبر بنسبة 0.12٪، إلى 90.76 دولار للبرميل بحلول الساعة 18:03 بتوقيت موسكو، بينما تراجعت عقود WTI لشهر أكتوبر بنسبة 0.08٪، إلى 87.44 دولار في ذلك الوقت. في غضون الأسبوعين الماضيين، ارتفعت أسعار Brent وWTI بنسبة 7.3٪ و9.6٪ على التوالي.

في الواقع، انظروا إلى هذه الأرقام: ارتفعت أسعار النفط الخام West Texas Intermediate الأمريكي إلى مستوى فوق 88 دولارًا في الأسبوع الماضي، على الرغم من أنها كانت تبلغ أقل من 65 دولارًا في شهر مايو. وارتفع سعر النفط الخام العالمي القياسي Brent من مستويات أقل من 72 دولارًا خلال الفترة من يونيو حتى اليوم إلى مستويات فوق 92 دولارًا.

في الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار الذهب الأسود إلى أعلى مستوى في عشرة أشهر - إلى 88.09 دولار. تجاوزت أسعار نفط برنت حاجز الـ 90 دولار في غضون ثلاثة أسابيع فقط قبل نهاية الصيف (وهذه هي الفترة الأكثر نشاطًا في الولايات المتحدة من حيث القيادة).

متداولو السوق يتوقعون تراجعًا في الإمدادات القادمة من تحالف أوبك+ بعد إعلان المملكة العربية السعودية وروسيا تمديد خفض الإنتاج الطوعي. بالنظر إلى حقيقة أن المملكة العربية السعودية قررت تقليص الإنتاج بصورة أكثر عدوانية مما توقعه السوق، وبالاستمرار في طلبية عالية، لا يجب أن نتوقع تراجع النمو الأخير.على العكس من ذلك، من المرجح أن تشكل أسعار النفط الأمريكي القياسي مدى جديدًا أعلى في الأسابيع القادمة بين 83 و 93.50 دولار.

من الواضح أن الأثيريوم في الأسبوع الحالي ستحاول الثيران الحفاظ على أسعار النفط عند مستوى 90 دولار للبرميل، وسيساعدهم في ذلك استمرار تقليص الإنتاج من الجانب السعودي والروسي.

في هذا السياق، يتوقع الجميع أن تظهر بيانات التضخم في الولايات المتحدة زيادة في أسعار السلع للشهر الثاني على التوالي، مما سيدفع نظام الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في البلاد.

وفقًا لتوقعات المحللين، فإن مؤشر أسعار المستهلك السنوي (IPC) لشهر أغسطس سيبلغ 3.6٪ (ومن المقرر أن يتم نشره يوم الأربعاء). ويرجع العلم، في شهر يوليو، بلغت نسبة التضخم هذه السنوية 3.2٪، وفي يونيو بلغت 3٪. وقبل ذلك، شهد معدل التضخم تراجعًا خلال معظم هذا العام، ووصل إلى أعلى مستوى له في 9.1٪ في يونيو من العام الماضي.

في الوقت الحاضر، يعد الضغط الرئيسي على التضخم في أكبر اقتصاد في العالم هو ارتفاع أسعار الطاقة إلى مستويات غير عادية. إذا استمر ارتفاع معدل التضخم، فسيدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

هناك احتمالية كبيرة أن يؤدي هذا إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة، مما سيؤدي بالتأكيد إلى تراجع الطلب العالمي على النفط. في الأشهر القليلة القادمة، يجب توقع تراجع الطلب على الوقود في الولايات المتحدة أيضًا، وذلك بسبب نهاية موسم الصيف وتوقف سفر الأمريكيين بشكل كبير بالسيارات.

عازمة الاحتياطي الفيدرالي أن يحقق تراجع التضخم في البلاد إلى مستوى 2٪ ، والتضخم الحالي يزيد عن 3٪. في السنة والنصف الأخيرة، زادت الأسعار الأساسية بنسبة 5٪. إذا لم ترفع الاحتياطي في اجتماعه في 20 سبتمبر (الأربعاء المقبل) الأسعار، فإن احتمالية رفع الأسعار في اجتماع 1 نوفمبر (أو 13 ديسمبر) مرتفعة جدًا.

المملكة العربية السعودية تسيطر على حصة كبيرة من صادرات النفط العالمية. وهذا البلد يحاول حاليًا استعادة الأسعار إلى مستويات تتجاوز 100 دولار للبرميل، وهذا ما يحاول تحقيقه منذ أغسطس من العام الماضي عندما كان برميل نفط برنت يُباع بأكثر من 105 دولارات.

بصراحة، فإن السعودية تقوم بتقليص حجم الإنتاج بشكل يائس لتحقيق هذا الهدف - بمقدار مليون برميل في اليوم بالإضافة إلى تقليصات سابقة. من خلال تمديد صلاحية التقليص حتى نهاية هذا العام، تعتزم المملكة العربية السعودية تغيير الديناميكية الأسعارية في السوق بشكل جذري. وتساعدها في ذلك روسيا، التي تعتزم تقليص إنتاجها بمقدار 300 ألف برميل في اليوم. استقرت أسعار النفط قليلاً خلال الأسبوع، ولكن اتجاه النفط لا يزال إيجابيًا بفضل قرار السعودية وروسيا.

السوق الآن فقير بكثير من براميل النفط، في حين تبقى الوضعية العرضية مشددة للغاية، وتبقى آفاق الاقتصاد العالمي غير محددة جدًا.

مصدر آخر للغموض هو الصين، حيث ربما تكون هناك وتيرة نمو اقتصادية منخفضة. أظهرت البيانات المنشورة الأسبوع الماضي أن الصادرات الصينية تراجعت، وتراجعت أيضًا الواردات.

كانت الصين دائمًا تسعى لزيادة مخزونها من موارد الطاقة، والآن يعد هذا أمرًا ضروريًا بالذات مع انخفاض أسعار النفط الروسي. وبناءً على ذلك، فإن الأرقام تشير إلى زيادة واردات الذهب الأسود إلى الصين بنسبة تصل إلى 31٪ في شهر أغسطس.

وسيتم نشر توقعات منظمة الدول المصدرة للبترول (أوبك) والوكالة الدولية للطاقة (المعروفة باسم الوكالة) هذا الأسبوع. يجب على أوبك أن تعلن توقعاتها بشأن المزيد من خفض العرض، والتي يمكن أن تدعم الأسعار المرتفعة للنفط. في هذا السياق، يمكن أن تكون الوكالة مقابل لذلك وتشير إلى ارتفاع احتمالات التضخم التي يمكن أن تمارس ضغوطًا كبيرة على الطلب.