15.09.202315:11 Forex Analysis & Reviews: يحتفل الدولار بالنصر، والجنيه يستعد لتكرار فشل اليورو. تتزايد مخاطر انخفاض الجنيه في الأسبوع المقبل.

تتحول تدريجياً تركيز الأسواق إلى اجتماع بنك إنجلترا في الأسبوع المقبل. الجنيه الإسترليني بالفعل تحت ضغط حيث تتزايد المخاوف من أن المنظم البريطاني سوف يتبع الخطى نفسها للبنك المركزي الأوروبي ويشير أيضاً إلى نهاية دورة رفع الفائدة.

إذاً، ماذا سيحدث مع الجنيه في الأسبوع المقبل؟

من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية إضافية في الخميس القادم، لتصل إلى 5.5٪. وفي الوقت نفسه، هناك احتمال لإعادة النظر في التوصيات بشأن ضرورة زيادة معدلات الفائدة بشكل إضافي.

يزعم الخبراء الاقتصاديون في بنك لويدز أن البيانات المقدمة تشير إلى أن المصرف المركزي يقترب من المرحلة النهائية في تصحيح معدلات الفائدة، ولكنه في الوقت نفسه يحاول عدم تغذية توقعات خفض معدلات الفائدة قريبًا.

تؤكد البيانات الأخيرة حول سوق العمل التي تم تقديمها الأسبوع الماضي أن زيادة الرواتب ما زالت تحافظ على مستوى عالي، حيث بلغت 8.1٪ عن السنة السابقة على مدى ثلاثة أشهر.

تفوقت هذه النسب بشكل واضح على توقعات بنك إنجلترا الأخيرة التي كانت تقدر النسبة بـ 6.9٪ في الربع الثالث.

تشير بيانات السوق النقدية إلى أن المستثمرين قللوا احتمال رفع الأسعار في الأسبوع المُقبل إلى 80٪. قبل بضعة أسابيع فقط، كان يُعتبر هذا النتيجة تقريبًا مضمونًا بسبب وجود بيانات غير كافية من مصادر أخرى.

في نظرته المقدمة لعملائه، لايودز بنك يلاحظ أن الناتج المحلي الإجمالي تراجع في يوليو بشكل أكبر مما كان متوقعًا. بدون تعافي قوي في أغسطس وسبتمبر، يبدو أن توقعات نمو بنك إنجلترا بنسبة 0.4٪ فصليًا في الربع الثالث غير مرجحة.

يتم تأكيد تباطؤ النمو الذي يمكن ملاحظته من خلال المؤشرات الاستقصائية. على وجه التحديد، انخفضت مؤشر النشاط التجاري المجمع في أغسطس دون 50، في حين كانت المؤشرات الرئيسية لقطاعي الإنتاج والخدمات في منطقة الانخفاض"، يلاحظ المحللون.

على الرغم من أن المكتب الوطني للإحصاء يؤكد مستوى الأجور العالية، يتفق المحللون على أن التوقعات بشأن الرواتب قد تنخفض بسبب تدهور الوضع في سوق العمل، حيث بلغ معدل البطالة 4.2% في الربع الثاني و 4.3% في الثلاثة أشهر الأخيرة حتى يوليو.

مستوى التشغيل الحالي يفوق بشكل كبير توقعات بنك إنجلترا في التقرير الأخير عن السياسة النقدية. في المتوسط المتوقع كان معدل بلغ 4.1٪ في النصف الثاني من عام 2023.

فيما يتعلق بالآفاق بعد اجتماع سبتمبر ، يعتقد بنك لويدز أن بنك إنجلترا لديه كل الأسباب لجعل توصياته أقل قطعية وأن يقدم زيادة التسعير كشرطية.

سيكون هذا النهج متوافقًا مع التصريحات الأخيرة التي قدمها رئيس البنك المركزي أمام اللجنة الخاصة لوزارة الخزانة ، حيث أكد أن أسعار الفائدة في بريطانيا ستصل قريبًا إلى ذروتها.

ومع ذلك ، يعتقد الخبراء أن الراقب لا يزال سيؤكد على أن سياسته النقدية والائتمانية ستحتفظ بطابعها "المعتدل الصارم لفترة ملحوظة". ولكن هل هذا الأمر صحيح فعلاً؟

تطور الجنيه الاسترليني

تحليل المتداولين المتخصصين في الجنيه الاسترليني يشير إلى زيادة المخاطر المتعلقة بتباطؤ النمو الاقتصادي العالمي. ومع ذلك، فإن عدم وجود مؤشرات أساسية إيجابية يدعم الاتجاه العام لعدم الاستقرار.

في زوج GBP/USD، قد يشهد الجنيه الاسترليني انخفاضًا من جديد بسبب السياسة النقدية الصارمة لبنك إنجلترا، التي تقلل من توقعات الطلب على الموارد العملية وتخلق مخاطر ركود محتملة.

يحاول الجنيه إيجاد دعم حول مستوى 1.2400. ارتفاع الزوج مع الدولار مدعوم بفضل بيع العملة الأمريكية ، ولكن الأمريكي يعود للارتفاع من جديد.

عدم وجود صورة أساسية إيجابية قد تعزز الضعف الأكثر وتحفّز المستثمرين على اعتبار التعافي الحالي فرصة للبيع.

بدون مفاجآت إيجابية ، هناك خطر أن ينخفض الجنيه دون مستوى 1.2000.

ديناميكية الدولار

الدولار الأمريكي يشعر بالراحة بعد سلسلة من الأحداث التي أدت إلى تفاقم الوضع السيولة في سوق العملات. من جهة ، توصل البنك المركزي الأوروبي لقرار يؤدي إلى تراجع الطلب على اليورو ، في حين أظهرت سلسلة من المؤشرات من الولايات المتحدة الثقة في اقتصاد البلاد.

وفقًا للبيانات ، يستمر اقتصاد الولايات المتحدة في التحسن ، مما يتم تأكيده بتراجع عدد طلبات إعانة البطالة ومؤشرات PPI. وهذا بدوره يدعم استراتيجية مجلس الاحتياطي الاتحادي ويقوي الدولار.

ومع ذلك، تراجع اليورو، مما استفاد منه المتداولون الذين قاموا ببيع العملة الأوروبية.

اقترب مؤشر الدولار (DXY) من أقصى مستوى له في عام 2023، وفي حال تجاوز هذا الحد يمكن توقع تعزيز مزيد من القيمة. ومع ذلك، هناك أيضًا بعض المخاطر: إذا انخفض المؤشر دون مستوى 104.44 المحدد في 25 أغسطس، فقد يتسبب ذلك في مزيد من الانخفاض إلى مستوى 103.04.

بشكل عام، على الرغم من التقلبات الحالية والبعض من عدم اليقين، لايزال الوضع إيجابيًا بالنسبة للدولار في الأفق المتوسط. ومع ذلك، سيتابع المتداولون بعناية البيانات الاقتصادية الكبرى وسياسات أكبر البنوك المركزية في العالم لتحديد الاتجاه المستقبلي للحركة.