11.06.202416:02 Forex Analysis & Reviews: اليورو في مأزق

أثارت الشائعات حول استقالة الرئيس الفرنسي موجة جديدة من بيع الأصول الأوروبية وأدت إلى استئناف الحركة الهبوطية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. وعلى الرغم من أن إيمانويل ماكرون نفى هذه الشائعات، مشيرًا إلى وجود قوانين وليس رغبة في تجمع وطني، إلا أنه كان من المستحيل إيقاف "الدببة". لقد استغلوا حقيقة أن الفارق في العائد بين السندات الفرنسية والألمانية، وهو مؤشر رئيسي للمخاطر السياسية في منطقة اليورو، قد وصل إلى مستويات غير مسبوقة منذ مارس 2020.

ديناميات الفارق في العائد بين السندات الفرنسية والألمانية

تُظهر استطلاعات الرأي أن حزب مارين لوبان قد يصبح الأكبر في الجمعية الوطنية لأول مرة في التاريخ. 34% من المستجيبين يفضلونها، مقارنة بـ 19% الذين هم على استعداد للتصويت لحزب النهضة لإيمانويل ماكرون. إذا شكل المشككون في اليورو حكومة، فتوقعوا المشاكل. نعم، مطالبهم بعيدة عن ما تم اقتراحه في 2012 و2017، ولكن بالتأكيد ستكون هناك تناقضات مع الاتحاد الأوروبي. ولا أحد يحتاج إلى هذه المخاطر. ليس من المستغرب أن يتم بيع اليورو/الدولار الأمريكي.

إذا كانت دعوات إيمانويل ماكرون للوحدة الأوروبية والإصلاحات قد نجحت في الماضي، فإن الفرنسيين الآن قلقون بشأن التضخم المرتفع وتدفقات اللاجئين من أوروبا الشرقية والمشاكل الأمنية المرتبطة بها.

نتائج الأحزاب الفرنسية في الانتخابات

يحتاج اليورو إلى الدعم من تردد معظم مسؤولي البنك المركزي الأوروبي في خفض معدل الودائع في يوليو. وفقًا لكريستين لاغارد، لا يزال الكفاح ضد التضخم مستمرًا. يعتقد فرانسوا فيليروي دي جالو، العضو الأكثر ميلاً للتيسير في المجلس الحاكم، أن البنك المركزي الأوروبي يجب ألا يتأخر في اتخاذ قرارات بشأن تيسير السياسة النقدية. لا يوجد مكان للعجلة أو التسويف. كل شيء سيعتمد على البيانات.

على خلفية الدراما السياسية التي حدثت في فرنسا، هناك عامل آخر يضغط على زوج اليورو/الدولار الأمريكي وهو تقرير التضخم الأمريكي لشهر مايو. إذا كان هناك تسارع في أسعار المستهلكين، فإن مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سيظهرون تخفيضًا واحدًا فقط في معدل الأموال الفيدرالية في توقعاتهم المحدثة. على العكس من ذلك، فإن تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين هو الطريق إلى عمليتي توسع نقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024، من المحتمل أن تكون الأولى في سبتمبر. في الحالة الأولى، سيتجه المستثمرون نحو الدولار الأمريكي. في الحالة الثانية، سيبدأون في بيعه، مما سيساعد "الثيران" على الزوج الرئيسي للعملات.

إذا انتشرت المخاوف إلى سوق الأسهم الأمريكية، فإن تصحيح مؤشر S&P 500 سيؤدي إلى انخفاض زوج اليورو/الدولار الأمريكي. في هذا السيناريو، يواجه اليورو خطر الانخفاض إلى ما دون 1.07 دولار حتى قبل صدور إحصاءات أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر مايو.

من الناحية الفنية، يستمر الاتجاه الجنوبي على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. نواصل التركيز على البيع وزيادة المراكز القصيرة التي تم تشكيلها سابقًا من مستويات 1.085 و1.079. الأهداف لا تزال 1.06 و1.05. لماذا نتخلى عن شيء يعمل؟