26.06.202412:22 Forex Analysis & Reviews: موقف الفيدرالي الصارم يدفع الأصول الخطرة إلى الحضيض

يواصل اليورو الانخفاض، وهذا ليس مفاجئًا، خاصة بعد التعليقات المتكررة حول السياسة النقدية السهلة للغاية من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي والموقف الصارم من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة.

أمس، صرحت ليزا دي. كوك، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، بأنه سيكون من المناسب خفض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام، مضيفة أنها تتوقع تحسنًا تدريجيًا في التضخم في النصف الثاني من العام قبل حدوث تقدم أسرع في عام 2025. وقالت كوك في خطاب معد مسبقًا لنادي الاقتصاد في نيويورك يوم الثلاثاء: "مع تحقيق تقدم كبير في التضخم وتبريد تدريجي لسوق العمل، سيكون من المناسب في وقت ما خفض مستوى القيود السياسية للحفاظ على صحة الاقتصاد". وأضافت: "سيعتمد توقيت أي تعديل من هذا القبيل على البيانات الاقتصادية وتأثيرها على التوقعات الاقتصادية وتوازن المخاطر".

مجرد تذكير: في وقت سابق من هذا الشهر، أبقى البنك المركزي الأمريكي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند أعلى مستوى له في العشرين عامًا الماضية، وهو المستوى الذي حافظوا عليه لمدة تقارب السنة الآن. يقول صانعو السياسات إنهم بحاجة إلى رؤية المزيد من البيانات للتأكد من أن التضخم يسير على مسار ثابت نحو الهدف البالغ 2%.

يتوقع كوك أن تستمر معدلات التضخم لمدة ثلاثة وستة أشهر في الانخفاض، لكن هذا الانخفاض سيحدث على مسار متعرج إلى حد ما. ستتمكن البيانات الشهرية بحلول نهاية العام أيضًا من العودة إلى مسار انكماشي، لكن التضخم السنوي سيتجه نحو انخفاض أكثر سلاسة. "علاوة على ذلك، أرى أن التضخم سيتباطأ أكثر في العام المقبل: سينخفض التضخم في الإسكان والمرافق، مما يعكس التباطؤ السابق في الإيجارات، وكذلك التضخم في السلع، الذي سيظل سلبيًا. التضخم الإشكالي في قطاع الخدمات، باستثناء الإسكان، سيتطبع أيضًا بمرور الوقت"، قال كوك.

وفقًا لممثل الاحتياطي الفيدرالي، فإن السياسة النقدية الحالية ذات طبيعة تقييدية، ولا حاجة لتعديلها. ومع ذلك، حتى في ظل هذه الظروف، تظل الاقتصاد مستقرًا وسوق العمل قويًا. يعتقد كوك أن ارتفاع مستويات التأخر في سداد الرهون العقارية لا يشكل حاليًا مصدر قلق للاقتصاد ككل، لكن يجب مراقبة هذا المؤشر عن كثب الآن.

"سوق العمل تقريبًا عند نفس المستوى الذي كان عليه قبل الجائحة"، أضافت، واصفة إياه بأنه "ضيق ولكن ليس محمومًا". وفقًا لها، تشير البيانات إلى أن نمو الأجور كان مرتفعًا العام الماضي وقد يظل مشابهًا هذا العام. كما ذكرت كوك أنها وصانعي السياسات الآخرين منتبهون إلى خطر أن سوق العمل قد يتغير بسرعة كبيرة، مما يتطلب ردود فعل سريعة من المسؤولين.

كما ذكرت سابقًا، في ظل هذا السياق، ليس من المستغرب أن الطلب على الدولار الأمريكي يستمر بينما تواجه الأصول الخطرة صعوبات.

فيما يتعلق بالتوقعات الفنية الحالية لزوج EUR/USD، يجب على المشترين الآن التفكير في كيفية الوصول إلى مستوى 1.0730. فقط هذا سيسمح بالاستهداف لاختبار 1.0760. من هناك، يمكن الصعود إلى 1.0790، لكن القيام بذلك دون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. الهدف النهائي هو عند 1.0820. إذا انخفضت أداة التداول فقط إلى حوالي 1.0700، أتوقع تحركًا كبيرًا من المشترين الكبار. إذا لم يتدخل أحد، سيكون من الحكمة انتظار انخفاض لتحديث إلى 1.0670 أو فتح مراكز شراء من 1.0640.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج GBP/USD، يحتاج مشترو الجنيه إلى كسر المقاومة الأقرب عند 1.2700. فقط عندها يمكنهم الاستهداف إلى 1.2735، وفوق ذلك سيكون من الصعب جدًا تحقيق اختراق إضافي. الهدف النهائي هو في منطقة 1.2760، وبعد ذلك يمكن الحديث عن اندفاع صعودي حاد نحو 1.2780. في حالة الانخفاض، سيحاول الدببة السيطرة تحت 1.2670. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيؤثر بشكل كبير على المراكز الصعودية، مما يدفع زوج GBP/USD نحو حد أدنى يبلغ 1.2645 مع إمكانية الوصول إلى 1.2620.