27.06.202418:41 Forex Analysis & Reviews: اليورو وجد القاع

ما هو الأهم، السياسة الفرنسية أم تباطؤ الاقتصاد الأمريكي؟ بعد أن أعلن إيمانويل ماكرون عن انتخابات برلمانية غير مجدولة، بدأ سوق الفوركس في التكهن حول التكافؤ في زوج العملات EUR/USD. يقولون إن الحزب اليميني سيقود البلاد إلى Frexit، مما سيكون كارثة على اليورو. تحول انتباه المستثمرين إلى الإحصاءات الأمريكية، مما سمح لزوج العملات الرئيسي بالعثور على قاعه.

وفقًا لاستطلاعات الرأي الأخيرة، سيحصل التجمع الوطني على 36% من أصوات الناخبين، وسيكون الجبهة الشعبية الجديدة في المرتبة الثانية بنسبة 29%، وسيحصل حزب النهضة لماكرون على 19%. هذا لا يكفي لمارين لوبان وأنصارها لتشكيل أغلبية. علاوة على ذلك، لا تنوي الأحزاب اليمينية انتهاك قواعد الاتحاد الأوروبي، مما هدأ الأسواق المالية. انخفض الفارق في العائد بين السندات الفرنسية والألمانية، واختفت الأحاديث عن التكافؤ في زوج العملات EUR/USD.

توزيع المقاعد المتوقع في البرلمان الفرنسي

على العكس من ذلك، لا يوجد حديث عن وقف تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. يشير انخفاض بنسبة 0.6% في طلبات السلع الرأسمالية الأساسية، وهو أسرع وتيرة في عام 2024، إلى تراجع في الاستثمارات. يشير ارتفاع مطالبات إعانات البطالة المتكررة إلى أعلى مستوى منذ عام 2021 إلى تباطؤ سوق العمل.

وفقًا لأبحاث بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، تم استنفاد المدخرات الزائدة للأمريكيين تمامًا، مما يزيد من المخاوف بشأن استدامة الإنفاق الاستهلاكي القوي. هذه الشبكة الأمان أصبحت شبه غير متاحة. لذلك، ترتبط القوة الشرائية للأسر بالدخول الحالية، التي تعتمد على حالة سوق العمل. يشكل التبريد السريع للأخير تحديات خطيرة للناتج المحلي الإجمالي.

ديناميكيات طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة

وهكذا، بينما هدأت السوق إلى حد كبير فيما يتعلق بالمخاطر السياسية في فرنسا، لم يتجاهل أحد تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. هذا يضع ضغطًا على الدولار الأمريكي ويشير إلى أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي قد وجد قاعه.

أما بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، الذي يواصل بعناد تجاهل علامات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي ويصر على الحفاظ على معدل الفائدة الفيدرالية عند 5.5%، ماذا يمكننا أن نستنتج من ذلك؟ لدى المسؤولين أسبابهم لذلك. إنهم قلقون بشأن تخفيف الظروف المالية، مما قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم. ومع ذلك، فإن استنفاد الحوافز المالية وتباطؤ سوق العمل الأمريكي سيجبر الاحتياطي الفيدرالي على الاعتراف بالواضح.

لا يزال سوق العقود الآجلة يظهر احتمالًا بنسبة 65% لبدء دورة تخفيف نقدي في سبتمبر، وبناءً على الإحصاءات الأخيرة، لا أرى سببًا للتشكيك في المشتقات.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يتشكل حاليًا نمط القاع الثلاثي. إذا لم تذهب السوق إلى حيث من المتوقع أن تذهب، فمن المرجح أن تتحرك في الاتجاه المعاكس. قد يكون اليورو قد وصل إلى قاعه. هل حان الوقت لشرائه بأهداف عند 1.08 دولار و1.0835 دولار؟