10.09.202400:58 Forex Analysis & Reviews: اليورو/الدولار الأمريكي يتجه نحو انعكاس

لا تزال هناك سؤالان يقلقان الأسواق المالية: هل سيكون هناك ركود في الاقتصاد الأمريكي، وإلى أي مدى سيخفض الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة الفيدرالية في اجتماع سبتمبر - بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس؟ يعتمد مصير الأصول المختلفة، بما في ذلك EUR/USD، على الإجابات الصحيحة. للأسف، لم توفر بيانات التوظيف الأمريكية لشهر أغسطس أي دليل. على الرغم من التباطؤ إلى 142,000، اعتبر المستثمرون سوق العمل صحيًا وعادوا لشراء الدولار.

يمكن قياس التوتر بين اللاعبين في السوق من خلال التغيرات في احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض تكاليف الاقتراض بشكل حاد بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم. في البداية، ارتفعت الاحتمالات إلى أكثر من 50%، ثم انخفضت إلى 30%، ثم جاء كريستوفر والر.

ديناميكيات احتمالية خفض الفائدة بمقدار نصف نقطة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر

قال مسؤول كبير إنه مستعد لدعم التيسير النقدي العدواني من قبل الاحتياطي الفيدرالي إذا تطلبت البيانات ذلك. ومع ذلك، أشار أيضًا إلى أن سوق العمل يبدو أنه يبرد، وليس يتجمد. هذه الظروف ستؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. أدرك المستثمرون أنهم كانوا يتقدمون على أنفسهم وخفضوا احتمال خفض معدل الفائدة الفيدرالية بنصف نقطة من 75% إلى 25%. نشطت الدببة على زوج اليورو/الدولار الأمريكي وبدأوا في الهجوم المضاد.

الآن، ينتظر المتداولون إشارات من المناظرات الرئاسية في 10 سبتمبر واجتماع البنك المركزي الأوروبي في 12 سبتمبر. من غير المحتمل أن يتغير توقعهم بسبب التضخم الأمريكي لشهر أغسطس. إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد حول تركيزه من التضخم إلى التوظيف، فلماذا لا يفعل السوق الشيء نفسه؟

يواجه البنك المركزي الأوروبي قرارًا بسيطًا ولكنه معقد. يبدو أن النمو البطيء للناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو في الربع الثاني، وتباطؤ التضخم الألماني إلى أقل من 2%، واستعداد الاحتياطي الفيدرالي لبدء دورة من التيسير النقدي، يمنح رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد وزملائها الضوء الأخضر. المستثمرون واثقون من خفض معدل الودائع في سبتمبر، لكن ما سيحدث بعد ذلك يكتنفه الغموض.

قد تنخفض تكاليف الاقتراض من 3.75% الحالية إلى 2.00%، أي بمقدار 175 نقطة أساس، في غضون عام. تتوقع المشتقات خفضًا أكثر حدة من الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 225 نقطة أساس، مما يشير إلى أن واشنطن ستتحرك بشكل أسرع من فرانكفورت. هذا هو الحجة الرئيسية لصالح شراء زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

ديناميكيات توقعات السوق لمعدل البنك المركزي الأوروبي

في الواقع، لا تعرف البنوك المركزية الإجابات حول كيفية تطور الاقتصاد بالضبط، كما أنها ليست متأكدة من مستوى السعر المحايد الذي يجب أن يكون عليه حتى لا تحد من نمو الناتج المحلي الإجمالي أو تحفزه. إذا كان الأمر كذلك، فإنها بلا شك ستتحرك بحذر. بمجرد أن يدرك المستثمرون ذلك، فإن إعادة تقييم مصير معدل الأموال الفيدرالية ستصب في مصلحة الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، يقوم زوج اليورو/الدولار الأمريكي بتنفيذ نمط انعكاس 1-2-3. لتفعيله، يجب أن تنخفض الأسعار إلى ما دون القاع التصحيحي عند 1.1025. اختراق هذا المستوى بنجاح سيسمح بتراكم المراكز القصيرة التي تشكلت من منطقة 1.110–1.112.