22.10.202413:48 Forex Analysis & Reviews: الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. اجتماع أكتوبر لبنك كندا: نظرة مسبقة

في يوم الأربعاء، 23 أكتوبر، سيختتم بنك كندا اجتماعه القادم. هذا الاجتماع هو الثاني قبل الأخير لهذا العام. قبل هذا الحدث، وصل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى أعلى سعر له منذ 2.5 شهر، حيث يتم تداوله عند مستوى 1.3850. ولأول مرة منذ أغسطس، تمكن المشترون من البقاء فوق مستوى 1.38. هذا التحرك السعري مدفوع ليس فقط بتعزيز الدولار الأمريكي، ولكن أيضًا بضعف الدولار الكندي بسبب الإشارات التيسيرية من المنظم الكندي. ومع ذلك، إذا لم "يلبي بنك كندا التوقعات" غدًا، فقد يبدأ بائعو الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في تصحيح كبير. لذلك، قد يكون من الحكمة عدم التسرع في اتخاذ مراكز طويلة على الزوج في الوقت الحالي.

السيناريو الأكثر احتمالاً لاجتماع أكتوبر يشير إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. هذا التوقع العدواني يرجع بشكل أساسي إلى التضخم، الذي لم يبقَ فقط ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي في سبتمبر، بل أظهر أيضًا اتجاهًا تنازليًا.

وفقًا للبيانات التي صدرت الأسبوع الماضي، تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين العام (CPI) على أساس سنوي إلى 1.6%، بينما كان من المتوقع أن ينخفض إلى 1.8%. وقد انخفض المؤشر لأربعة أشهر متتالية، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021 (عندما انخفض إلى 1.1%). وعلى أساس شهري، كان مؤشر أسعار المستهلكين العام في المنطقة السلبية للشهر الثاني على التوالي، ليصل إلى مستوى -0.4% في سبتمبر.

وفي الوقت نفسه، وعلى عكس التوقعات بانخفاض، تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي قليلاً إلى 1.6% على أساس سنوي (مقارنة بتوقعات 1.5%). ومع ذلك، يجدر بالذكر أنه على الرغم من هذا الارتفاع، يبقى المؤشر ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي.

بعد صدور بيانات التضخم لشهر سبتمبر، أصبح السوق أكثر ثقة بأن بنك كندا سيتبنى وتيرة عدوانية في تخفيف السياسة النقدية هذا الشهر، بتنفيذ خفض بمقدار 50 نقطة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يعلن عن خطوات إضافية في هذا الاتجاه. على سبيل المثال، يعتقد خبراء CIBC أن المنظم سيخفض السعر بمقدار 200 نقطة أساس بحلول منتصف العام المقبل.

في السابق، صرح محافظ بنك كندا تيف ماكليم أن المشاركين في السوق يمكنهم توقع المزيد من تخفيضات الأسعار من البنك المركزي، "بالنظر إلى التقدم المحرز في مجال التضخم." وأشار إلى أن وتيرة وتوقيت تخفيضات الأسعار ستعتمد على تقييم البنك المركزي للبيانات الاقتصادية. لم يؤكد ماكليم أو ينفي الشائعات بأن خفض السعر بمقدار 50 نقطة نوقش في اجتماع سبتمبر. وعندما سئل عن ذلك من قبل صحفي، لم يستبعد مثل هذا التطور في المستقبل.

بعبارة أخرى، السوق مستعد تمامًا لتنفيذ سيناريو "مفرط التيسير"، نظرًا لتباطؤ التضخم في كندا والخطاب السابق لمحافظ البنك المركزي. ومع ذلك، قد يرتد ذلك على مشتري USD/CAD. لكي يستمر الاتجاه الشمالي، يحتاج المنظم الكندي ليس فقط إلى خفض السعر بمقدار 50 نقطة (وهو سيناريو تم تسعيره جزئيًا بالفعل) ولكن أيضًا إلى الإعلان عن خطوات إضافية في هذا الاتجاه.

السيناريو الأكثر احتمالاً في السوق لا يتوقع أي توقف في عملية التيسير، لذا لزيادة الضغط على الدولار الكندي، يجب على ماكليم أن يلمح بوضوح إلى خفض آخر للسعر خلال الاجتماع الأخير لهذا العام. لا يحتاج بالضرورة إلى تحديد مقدار الخفض المتوقع؛ يكفي أن يشير إلى أن عملية التيسير ستستمر دون انقطاع.

إذا، مع ذلك، قدم محافظ بنك كندا تقييمات حذرة بشأن التوقعات لمزيد من تخفيضات الأسعار، فمن المرجح أن يستغل بائعي USD/CAD هذا النهج الحذر لإحداث تراجع تصحيحي. حتى في تلك الحالة، ستكون المراكز القصيرة على الزوج محفوفة بالمخاطر، حيث يدعم الخلفية الأساسية العامة مزيدًا من نمو الأسعار. بعد كل شيء، وصل التضخم في كندا إلى مستويات مستهدفة، وهو ما لا يمكن قوله عن التضخم في الولايات المتحدة، حيث تسارع مؤشرا CPI وPPI الأساسيين بشكل غير متوقع في سبتمبر. لذلك، حتى إذا لم يعلن ماكليم عن خطوات تيسير إضافية، يبقى السيناريو "المتساهل" هو الأكثر احتمالاً. وهذا يعني أنه بعد رد فعل السوق الأولي على الموقف الحذر من رئيس البنك المركزي، يمكن أن يعود الزوج مرة أخرى إلى الاتجاه الصعودي.

وبالتالي، في الوقت الحالي، تعتبر المراكز الطويلة على USD/CAD محفوفة بالمخاطر، حيث قد لا يكون الخطاب من محافظ بنك كندا متساهلاً كما يتوقع السوق. لذلك، من المحتمل جدًا حدوث تراجع تصحيحي إلى مستوى الدعم الأول عند 1.3770 (خط Tenkan-sen على الرسم البياني اليومي) في المدى القصير. ومع ذلك، في المدى المتوسط، تفضل المراكز الطويلة، بالنظر إلى الحجج المذكورة أعلاه. وبالتالي، يمكن اعتبار التصحيحات قصيرة الأجل فرصًا لفتح مراكز طويلة.

من الناحية الفنية، يتداول الزوج على الإطار الزمني D1 بين الخطين الأوسط والأعلى لمؤشر بولينجر باندز، وكذلك فوق جميع خطوط مؤشر إيشيموكو (بما في ذلك سحابة كومو)، مما أنتج إشارة صعودية تُعرف باسم "استعراض الخطوط". الهدف الرئيسي للحركة الشمالية هو مستوى 1.3910، وهو الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي.