11.12.202400:37 Forex Analysis & Reviews: تباطؤ الاقتصاد البريطاني: تحليل GBP/USD

استجاب القطاع الصناعي في المملكة المتحدة للميزانية الجديدة التي قدمها حزب العمال بانخفاض في ثقة الأعمال وتباطؤ في التوظيف. وعلى الرغم من اعتبارها مؤشرات ثانوية ذات تأثير مباشر محدود على سعر صرف الجنيه، إلا أن العديد من المقاييس تظهر بوضوح تباطؤًا: فقد انخفضت ثقة الأعمال في نوفمبر إلى أدنى مستوى لها منذ يناير 2023، وانخفض مؤشر التفاؤل BDO بمقدار 5.81 نقطة خلال الشهر ليصل إلى 93.49، مسجلًا أكبر انخفاض شهري منذ أغسطس 2021. ووفقًا لـ BDO، فإن الانخفاض الملحوظ في كل من قطاعي الخدمات والتصنيع "يعكس على الأرجح رد فعل فوري من قبل الشركات على التصريحات التي أدلي بها في ميزانية الخريف."

انخفضت الوظائف الشاغرة في نوفمبر بأسرع وتيرة منذ بداية جائحة كوفيد-19، مع انخفاض الطلب على الموظفين "بشكل حاد وبوتيرة متسارعة."

يوم الخميس، سيصدر المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية تقديره لنمو الناتج المحلي الإجمالي لشهر نوفمبر. سيكون يوم الجمعة حاسمًا للجنيه، مع صدور بيانات عن الميزان التجاري والإنتاج الصناعي والناتج المحلي الإجمالي لشهر أكتوبر. وعلى الرغم من أن هذه البيانات قد لا تؤثر بشكل كبير على سعر صرف الجنيه بمفردها، إلا أنها مهمة لتوقع نتائج اجتماع بنك إنجلترا (BoE) الأسبوع المقبل. قبل اجتماع بنك إنجلترا، من المتوقع صدور عدة إصدارات حاسمة، بما في ذلك بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية لشهر ديسمبر وتقارير عن سوق العمل والتضخم الاستهلاكي. ستشكل هذه التقارير الأساس لتوقعات السوق النهائية.

لا يزال قرار بنك إنجلترا غير واضح. يفترض السوق أن سعر الفائدة سيبقى عند 4.75%، لكن تعليقات صانعي السياسات متناقضة. تجادل عضو لجنة السياسة النقدية كاثرين مان بأن التضخم في قطاع الخدمات لا يزال "مرتفعًا بعناد"، مدفوعًا بنمو الأجور، وقد صرحت بأنها ستصوت ضد خفض سعر الفائدة. في الوقت نفسه، تشير عضو لجنة السياسة النقدية سواتي دينغرا إلى أن السياسة النقدية مقيدة، مما يقمع حجم العرض والاستثمار والاستهلاك، مما يشير إلى أن هناك حاجة لتخفيف السياسة.

نظرًا لهذه الآراء المتضاربة، يفتقر الجنيه إلى دوافع واضحة لمواصلة النمو ولديه أسباب محدودة لمزيد من الانخفاض. لا يزال الاتجاه الهبوطي قائمًا، لكن ما إذا كانت المرحلة التصحيحية قد انتهت غير واضح.

انخفض صافي المركز الطويل في الجنيه الإسترليني بمقدار 169 مليون جنيه إسترليني ليصل إلى 1.53 مليار جنيه إسترليني. على الرغم من هذا الانخفاض النسبي الصغير، اقترب المركز من الحياد. انخفض السعر المقدر بشكل كبير عن المتوسط طويل الأجل، لكن الانخفاض تباطأ خلال الأسبوع الماضي.

زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) يمر حاليًا بمرحلة من النمو التصحيحي، والتي من المحتمل أنها لم تكتمل بعد. لم يصل الزوج بعد إلى منطقة المقاومة 1.2830/40، التي تم تحديدها كنقطة تحول محتملة للانعكاس نحو الاتجاه الجنوبي. وعلى الرغم من أنه لا يمكن استبعاد محاولة أخرى للنمو، إلا أنه من غير المرجح أن تكون كبيرة. السيناريو الأكثر احتمالًا هو استئناف الاتجاه الهبوطي نحو 1.23، الهدف طويل الأجل.