09.01.202500:28 Forex Analysis & Reviews: تقرير التضخم يعزز ثقة السوق في استعداد بنك الاحتياطي الأسترالي لبدء دورة خفض الفائدة: نظرة عامة على زوج العملات AUD/USD

أول إصدار للبيانات في العام من أستراليا يعتبر محايدًا بشكل عام، مع اتجاه إيجابي طفيف. ارتفع مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات من 50.4 إلى 50.8 في ديسمبر، بينما خرج المؤشر المركب من منطقة الانكماش، مرتفعًا من 49.9 إلى 50.2 مقارنة بالشهر السابق.

ومع ذلك، كان التركيز الرئيسي على إصدار مؤشر التضخم الاستهلاكي الشهري، الذي يؤثر عادةً على التوقعات بشأن نوايا بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). ارتفع هذا المؤشر من 3.2% إلى 3.3% على أساس سنوي في نوفمبر، مما يشير في البداية إلى ارتفاع التضخم الذي قد يدفع بنك الاحتياطي الأسترالي إلى اتخاذ موقف أكثر تشددًا. ومع ذلك، تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين المعدل، الذي يزيل المكونات المتقلبة ويراقبه بنك الاحتياطي الأسترالي عن كثب، من 3.5% إلى 3.2%.

الإصدار الأخير قد وضع ضغطًا على بيع الدولار الأسترالي، حيث تغيرت توقعات السوق بشأن البنك الاحتياطي الأسترالي. حاليًا، هناك احتمال بنسبة 80% لخفض سعر الفائدة المتوقع في اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي في فبراير، ومن المتوقع أن يتم تسعير هذا بالكامل بحلول اجتماع أبريل. على الرغم من أن هذه التوقعات قد تتغير بمجرد إصدار التقرير الكامل للربع الرابع في 29 يناير، إلا أن هناك اتجاهًا واضحًا قد ظهر: التضخم يتراجع، ولم يعد بإمكان البنك الاحتياطي الأسترالي تجاهل هذه الحقيقة، خاصة بالنظر إلى بطء وتيرة التعافي الاقتصادي. منذ نوفمبر 2023، حافظ البنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة ثابتة، مما يجعله آخر بنك مركزي رئيسي لم يبدأ دورة خفض الفائدة. وقد تم تبرير هذا القرار جزئيًا بسعر الفائدة الأقصى المنخفض للبنك الاحتياطي الأسترالي مقارنة بمعظم البنوك المركزية الأخرى، مما سمح له بالتوقف. ومع ذلك، فإن المناخ الاقتصادي الحالي يشير الآن إلى أن البنك الاحتياطي الأسترالي يجب أن ينظر في الانضمام إلى الاتجاه العالمي للتيسير النقدي.

في الوقت نفسه، أنهى الدولار الأمريكي تراجعه الأخير بعد إصدار مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM يوم الثلاثاء. ارتفع المؤشر من 52.1 إلى 54.1، متجاوزًا التوقعات. هذا التحسن يعزز الحجة لصالح الاحتياطي الفيدرالي لتأجيل خفض الفائدة والحفاظ على عوائد أعلى.

اليوم، تصاعدت توترات السوق بعد تقارير من مصادر مقربة من الرئيس المنتخب دونالد ترامب، تشير إلى أنه يفكر في إعلان حالة طوارئ اقتصادية. سيمكنه هذا الإعلان من فرض تعريفات واسعة على كل من الحلفاء والخصوم. باستخدام قانون السلطات الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA)، سيحصل ترامب على السلطة لتنظيم الواردات بشكل أحادي خلال حالات الطوارئ. ليس من المستغرب أن الأسواق تفاعلت بسرعة: ارتفعت عوائد السندات العالمية، وتعزز الدولار، وتعرضت الأصول الخطرة، خاصة في البلدان التي من المحتمل أن تتأثر بتغيرات سياسات التعريفة الجمركية، لضغوط. أستراليا، بصفتها أكبر شريك تجاري للصين وهدفًا رئيسيًا لخطط التعريفة الجمركية لترامب، معرضة للخطر بشكل خاص.

بالنظر إلى الظروف الحالية، هناك القليل من الأسباب لتوقع تعزيز الدولار الأسترالي. العوامل الداخلية والخارجية تعمل ضده. توقعات السوق لدورة خفض الفائدة الوشيكة من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي تضع ضغطًا هبوطيًا على الدولار الأسترالي بسبب الانخفاضات المتوقعة في العوائد. هذا يتناقض بشكل صارخ مع الاحتياطي الفيدرالي، الذي يدعمه الأداء القوي للاقتصاد الأمريكي.

لا يزال التموضع المضاربي على الدولار الأسترالي (AUD) هبوطيًا بشدة، مع السعر المحسوب تحت المتوسط طويل الأجل ويستمر في الاتجاه الهبوطي. حاليًا، لا توجد علامات على انعكاس.

زوج العملات AUD/USD يقترب من مستوى الدعم 0.6173، الذي تم تحديده في التحليل السابق كهدف رئيسي. لم يتم استنفاد الزخم الهبوطي بالكامل بعد، مما يشير إلى أن السعر قد يختبر مستوى 0.6173 ومن ثم يتماسك دون هذا المستوى. على الرغم من أن ظروف التشبع البيعي تزيد من خطر حدوث ارتداد تصحيحي، إلا أنه لا توجد عوامل أساسية تدعم تصحيح الدولار الأسترالي في الوقت الحالي. نتوقع استمرار الاتجاه الهبوطي، مع احتمال الوصول إلى الهدف طويل الأجل عند 0.5513.