31.01.202500:49 Forex Analysis & Reviews: لماذا أصبح الغاز أكثر تكلفة؟

أسعار الغاز ترتفع مرة أخرى. ارتفع عقد الغاز الهولندي TTF القياسي إلى 52.37 يورو لكل ميجاوات ساعة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2023. بالنظر إلى الخلفية الأساسية الحالية، من المرجح أن يستمر هذا الاتجاه التصاعدي.

أولاً، تؤدي الظروف الجوية إلى زيادة في أسعار الغاز مع انخفاض درجات الحرارة في أوروبا. وفقًا للتوقعات متوسطة المدى، بدءًا من يوم الجمعة، ستنخفض درجات الحرارة تدريجيًا. في ألمانيا، على سبيل المثال، من المتوقع أن تنخفض درجات الحرارة الليلية إلى ما بين 5-6 درجات مئوية تحت الصفر، بينما ستتراوح درجات الحرارة النهارية بين 2-5 درجات مئوية. في الأسبوع المقبل، يمكن أن تتوقع أوروبا الوسطى أن تنخفض درجات الحرارة النهارية إلى 0-1 درجة مئوية، مع توقع أن تشهد عدة عواصم درجات حرارة تحت الصفر. وهذا يشير إلى زيادة كبيرة في الطلب على التدفئة في الأيام القادمة.

بالإضافة إلى ذلك، يتوقع خبراء الأرصاد انخفاضًا في قوة الرياح، مما سيؤدي إلى تقليل إنتاج الطاقة من توربينات الرياح. هذا الانخفاض المتوقع في توليد الطاقة من الرياح سيساهم بشكل أكبر في ارتفاع تكلفة الغاز الطبيعي.

ثانيًا، ترتفع أسعار الغاز أيضًا بسبب تعليق العمليات في ثلاثة حقول غاز نرويجية. مؤخرًا، أفاد مشغل الغاز النرويجي Gassco عن عدة إغلاقات غير مخطط لها في حقول Troll وKarsto وAsgard، التي تواجه مشكلات تقنية قد تؤثر بشكل كبير على مستويات الإنتاج.

السبب الثالث للقلق هو التدفق الكبير للغاز من مرافق التخزين الأوروبية. وفقًا لـ Gas Infrastructure Europe، فإن مرافق تخزين الغاز الأوروبية ممتلئة حاليًا بنسبة 55.25%. للمقارنة، في نهاية يناير من العام الماضي، كانت هذه المرافق ممتلئة بنسبة 72%. المستوى الحالي لعام 2024 قابل للمقارنة مع نهاية موسم سحب الغاز (31 مارس)، عندما بقيت 58.44% من الاحتياطيات في التخزين. على الرغم من أن معدل السحب قد تباطأ في الأسابيع الأخيرة بسبب درجات الحرارة المعتدلة والطقس العاصف، إلا أن الوضع قد يتغير قريبًا مع توقع طقس أكثر برودة في الأفق.

هل نسبة إشغال مرافق تخزين الغاز البالغة 55.25% كبيرة أم ضئيلة؟ في ألمانيا، هناك قانون يتطلب من مشغلي تخزين الغاز ضمان أن تكون مرافقهم ممتلئة بنسبة لا تقل عن 30% بحلول 1 فبراير من كل عام. يُعتبر هذا المستوى من الملء كافيًا لإنهاء موسم التدفئة دون انقطاعات بحلول 31 مارس، مما يسمح بإعادة ملء كافية لمخزون الغاز خلال أشهر الصيف لفصلي الخريف والشتاء القادمين. لذلك، فإن المستوى الحالي لتخزين الغاز في أوروبا (55.25%) ليس حرجًا. في ألمانيا، تحديدًا، مرافق تخزين الغاز ممتلئة بنسبة 57%. وفقًا للتوقعات، حتى في أسوأ السيناريوهات - مثل الطقس البارد الشديد - من المتوقع أن تنخفض احتياطيات الغاز الطبيعي إلى حوالي 20% بحلول أبريل.

الوضع الموصوف هو في الأساس نظري، بينما يركز السوق على الحقائق. حاليًا، تشير البيانات إلى أن الاحتياطيات في مرافق تخزين الغاز في الاتحاد الأوروبي تتناقص بشكل أسرع في موسم الخريف والشتاء هذا مقارنة بالسنوات السابقة. من الجدير بالذكر أنه في 29 يناير 2024، أفيد أن مرافق تخزين الغاز في الاتحاد الأوروبي كانت ممتلئة بنسبة 75%. يعتقد المحللون أن هذا الانخفاض يرجع إلى مجموعة من العوامل: إنهاء عبور الغاز الأوكراني، درجات الحرارة المنخفضة، وفترات طويلة من الطقس الهادئ.

من المتوقع أن تستمر هذه العوامل في التأثير على السوق في المدى المتوسط، مما يشير إلى أن الضغط التصاعدي على الأسعار سيستمر. على سبيل المثال، لا تزال حالة عدم اليقين في الإمدادات قضية كبيرة. تشير التقارير إلى أنه لا توجد حاليًا مفاوضات كبيرة بشأن عبور الغاز الأذربيجاني عبر أوكرانيا. بالإضافة إلى ذلك، يلاحظ الخبراء أنه لكي تزيد أذربيجان بشكل كبير من صادراتها من الغاز إلى أوروبا، يجب عليها إما زيادة الإنتاج أو إعادة توزيع استهلاكها المحلي الحالي.

نتيجة لذلك، تشير الخلفية المعلوماتية الحالية إلى احتمال زيادة في سعر "الوقود الأزرق"، المتوقع أن يصل إلى نطاق 55-60 يورو.