27.03.202500:41 Forex Analysis & Reviews: الدولار سيفقد قبضته

اليورو يتراجع بحذر، قلقًا من احتمال نشوب حرب تجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، بينما يتجه الدولار نحو أسوأ شهر له منذ أكثر من عام. خمسة أيام متتالية من تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي قد حسنت قليلاً من موقف الدولار، لكن الحقيقة يصعب تجاهلها—خيبة الأمل الواسعة من سياسات دونالد ترامب تدفع المتداولين لبيع الدولار.

أصبح المضاربون بائعين صافين للدولار الأمريكي لأول مرة منذ الانتخابات الرئاسية في نوفمبر. قامت Citigroup بخفض توقعاتها للدولار خلال الأشهر الستة والاثني عشر القادمة، كما تتوقع Credit Agricole أيضًا انخفاض مؤشر الدولار. يعترف البنك بأنه قلل من تأثير الحروب التجارية، وتسريح القطاع العام، وقيود الهجرة على الاقتصاد الأمريكي. وفقًا لتوقعاتهم، سيتباطأ الاقتصاد بشكل أسرع مما كان متوقعًا، مما يوفر سببًا لشراء زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

المراكز المضاربية على الدولار الأمريكي

قبل تنصيب الرئيس السابع والأربعين، كانت الأسواق مقتنعة بأن التعريفات الجمركية للبيت الأبيض ستضر بالاقتصادات الأخرى أكثر من الولايات المتحدة. ومع ذلك، تشير البيانات الأخيرة إلى عكس ذلك. تشير مبيعات التجزئة الضعيفة، وثقة المستهلك، ونشاط الأعمال في الولايات المتحدة إلى احتمال تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول. وعلى النقيض من ذلك، تستفيد أوروبا من تسريع الواردات الأمريكية قبل فرض التعريفات الجمركية ومن التحفيز المالي في ألمانيا.

تعطي مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية المتزايدة، ومؤشرات مناخ الأعمال، وثقة المستهلك نغمة صعودية لليورو/الدولار الأمريكي. لا يزال تهديد التعريفات الجمركية الأمريكية يلوح في الأفق على منطقة اليورو، لكنه سيف ذو حدين. وصرح محافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالو أن مأساة سياسة دونالد ترامب تكمن في استبدالها لسيناريو اقتصادي يربح فيه الجميع بآخر ينتهي فيه الجميع بالخسارة.

كلما زادت التعريفات المفروضة، زاد خطر حدوث ركود في الولايات المتحدة. البيت الأبيض يدرك ذلك، ولهذا السبب هناك شائعات متزايدة في وسائل الإعلام حول التعريفات الانتقائية، وتأخير الرسوم على واردات السيارات، وأشباه الموصلات، والأدوية، واحتمال استبعاد بعض الدول من القائمة السوداء. لا أحد يعرف كيف ستبدو النتيجة.

لا يزال خطر نشوب حرب تجارية واسعة النطاق بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي هو العامل الرئيسي الذي يهدد الاتجاه الصاعد لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. قد يساهم التحفيز المالي في ألمانيا في تخفيف الأثر على اقتصاد منطقة اليورو، لكنه لن يقضي عليه تمامًا. في الوقت نفسه، تستعد البيت الأبيض لخفض الضرائب، مما قد يدعم الدولار الأمريكي. هناك العديد من النتائج المحتملة - يجب على المتداولين تعديل توقعاتهم ومراكزهم وفقًا لذلك.

على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، قام البائعون بسحب الزوج بعيدًا عن قيمته العادلة عند 1.0845. قد يؤدي كسر المستوى المنخفض المحلي عند 1.0775 إلى تمديد الانخفاض. ومع ذلك، فإن الارتداد من 1.0715 سيكون إشارة للشراء.