11.04.202512:00 Forex Analysis & Reviews: تحديث حول سوق الأسهم الأمريكية في 11 أبريل. تراجع كبير بعد ارتفاع قوي. السوق يستعيد وعيه.

مؤشر S&P500

نظرة عامة على مؤشرات الأسهم الأمريكية القياسية يوم الخميس:

* داو جونز -2.5%

* ناسداك -4.3%

* S&P 500 -3.5% أغلق مؤشر S&P 500 عند 5,268، ضمن النطاق من 4,800 إلى 5,800

الارتفاع المذهل الذي شوهد يوم الأربعاء، بعد أن أعلن الرئيس ترامب عن وقف لمدة 90 يومًا للتعريفات المتبادلة لمعظم الدول، لم يستمر إلى يوم الخميس.

افتتحت المؤشرات الرئيسية للأسهم منخفضة وظلت في المنطقة السلبية حتى الإغلاق، على الرغم من تقليص الخسائر خلال الجلسة. عند أدنى مستوياتها خلال اليوم، انخفضت مؤشرات داو، ناسداك، S&P 500، S&P 400، وراسل 2000 بنسبة 5.4%، 7.2%، 6.3%، 6.5%، و6.5% على التوالي، لكنها أنهت اليوم بانخفاض 2.5%، 4.3%، 3.5%، 4.1%، و4.3%.

كان الانخفاض الحاد يوم الخميس مدفوعًا بإدراك متزايد: الاقتصاد الأمريكي لم يخرج من "المأزق" بعد. هذا لا يزال مجرد توقف عن التعريفات الانتقامية - التعريفة الأساسية بنسبة 10% لا تزال سارية.

في الوقت نفسه، لا تزال هناك تعريفة قاسية تنطبق على الصين. كما أوضح البيت الأبيض اليوم، فإنها تقف عند 145% (تعريفة انتقامية بنسبة 125% بالإضافة إلى التعريفة الحالية بنسبة 20% المتعلقة بالفنتانيل).

افتتح سوق الأسهم يوم الخميس بعمليات بيع جديدة من المستثمرين القلقين الذين رأوا ارتفاع يوم الأربعاء كهدية، فرصة للبيع بأسعار أعلى وتقليل الألم من الخسائر بعد إعلان التعريفة في 2 أبريل.

أوضحت تعليقات من عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي أن البنك المركزي قلق بشأن التعريفات التي تغذي التضخم، وبالتالي فهو متردد في خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

الأرباح المخيبة للآمال أثرت أيضًا على المعنويات. أعلنت CarMax (KMX 66.43، -15.62، -19.5%) عن نتائج أسوأ من المتوقع.

هناك قلق متزايد بشأن عجز الميزانية الفيدرالية. أقر مجلس النواب قرارًا بالميزانية يتضمن تخفيضات ضريبية يخشى البعض أنها لن تُعوض بتخفيضات إنفاق كافية، مما قد يؤدي إلى زيادة العجز بشكل أكبر.

كان هناك أيضًا انخفاض حاد في الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية - من المحتمل أن يكون ناجمًا عن المخاوف بشأن آفاق النمو في الولايات المتحدة، ومخاوف العجز، وتراجع ثقة المستثمرين الأجانب وسط التقلبات السياسية. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 1.9% إلى 100.98.

من الجدير بالذكر أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس جلب أخبارًا إيجابية عن التضخم، لكنه فشل في رفع معنويات السوق. يتوقع المتداولون ارتفاع الأسعار في الأشهر المقبلة مع بدء تأثير التعريفات في الانتشار عبر سلاسل التوريد.

أنهت عشرة من القطاعات الأحد عشر في مؤشر S&P 500 اليوم في المنطقة الحمراء. كان القطاع الوحيد الرابح هو السلع الاستهلاكية الأساسية، التي تعتبر استثمارًا دفاعيًا (+0.2%).

كان قطاع الطاقة هو الأسوأ أداءً (-6.4%)، يليه تكنولوجيا المعلومات (-4.6%)، السلع الاستهلاكية التقديرية (-4.1%)، خدمات الاتصالات (-4.1%)، والمواد (-3.0%).

مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، الذي قفز بنسبة 18.7% يوم الأربعاء، انخفض بنسبة 8.0% يوم الخميس. انخفض صندوق Vanguard Mega-Cap Growth ETF (MGK)، الذي ارتفع بنسبة 12.2%، بنسبة 4.1%.

في بورصة نيويورك، تفوقت الأسهم المتراجعة على الأسهم المتقدمة بأكثر من 8 إلى 1؛ في ناسداك، بأكثر من 4 إلى 1.

الأداء منذ بداية العام:

* متوسط داو جونز الصناعي: -7.1%

* S&P 500: -10.4%

* S&P Midcap 400: -14.0%

* ناسداك المركب: -15.1%

* راسل 2000: -17.9%

التقويم الاقتصادي ليوم الخميس

* انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لشهر مارس بنسبة 0.1% على أساس شهري (التوقعات: +0.1%) وارتفع بنسبة 2.4% على أساس سنوي، بانخفاض من 2.8% في فبراير.

* ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.1% على أساس شهري (التوقعات: +0.3%) و2.8% على أساس سنوي، مقارنة بـ 3.1% في فبراير.

الاستنتاج الرئيسي: على الرغم من أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك كان أفضل من المتوقع، إلا أنه لا يُنظر إليه على أنه تحسن طويل الأجل بسبب التأثيرات الوشيكة للتعريفات التي بدأت بالفعل في الانتشار عبر سلاسل التوريد.

* ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 5 أبريل بمقدار 4,000 إلى 223,000 (التوقعات: 225,000).

* انخفضت طلبات إعانة البطالة المستمرة للأسبوع المنتهي في 29 مارس بمقدار 43,000 إلى 1.850 مليون.

الاستنتاج من بيانات طلبات إعانة البطالة: الطلبات الأولية المنخفضة تستمر في دعم الرأي بأن سوق العمل قوي والاقتصاد لا يزال في وضع النمو.

ميزانية الخزانة لشهر مارس:

* عجز قدره 160.5 مليار دولار، بانخفاض من 236.6 مليار دولار في مارس من العام السابق.

* العجز في مارس مدفوع بمصروفات قدرها 528.2 مليار دولار مقابل إيرادات قدرها 367.6 مليار دولار.

هذه الأرقام غير معدلة موسمياً ولا ينبغي مقارنتها مباشرة بعجز فبراير البالغ 307 مليار دولار. الاستنتاج الرئيسي: العجز في السنة المالية 2025 أكبر بنسبة 23% من نفس النقطة في السنة المالية 2024.

التقويم الاقتصادي ليوم الجمعة

* 08:30 بالتوقيت الشرقي: مؤشر أسعار المنتجين لشهر مارس (التوقعات: +0.1%; السابق: 0.0%) ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي (التوقعات: +0.3%; السابق: -0.1%)

* 10:00 بالتوقيت الشرقي: مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان لشهر أبريل (التوقعات: 54.8; السابق: 57.0)

سوق الطاقة. خام برنت عند 63.70 دولار - النفط لا يزال متماسكًا في النطاق من 61 إلى 65 دولار.

الاستنتاج: طرح أحد المحللين السؤال الصحيح: ما الذي أخاف ترامب لدرجة دفعه لتأجيل التعريفات الواسعة لمدة 90 يومًا - على الجميع باستثناء الصين؟ الجواب بسيط: كان ترامب قلقًا من الارتفاع الحاد في عوائد الخزانة الأمريكية، التي كانت على وشك تجاوز 4.5%. هذا يدعم بشكل غير مباشر الفرضية القائلة بأن الدافع الحقيقي لترامب وراء التعريفات كان لتحسين وضع الديون الأمريكية. في الواقع، قال ترامب أمس إنه يريد استخدام إيرادات التعريفات لتقليل الدين الوطني.

في أي حال، يتداول مؤشر S&P 500 في نطاق واسع بين 4,800 و6,000.

استراتيجيتنا: الشراء في الجزء السفلي من النطاق وتثبيت الأرباح بالقرب من القمة.