20.02.202209:07 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: মার্কিন ব্যাংকগুলো মুদ্রাস্ফীতি, সম্পদের মূল্যস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক মন্দাকে ভয় করছে

উল্লেখ্য যে, মার্কিন ব্যাংকগুলো গত মাসে চতুর্থ ত্রৈমাসিকে মিশ্র লাভের রিপোর্ট করেছে কারণ ফেডারেল রিজার্ভ তার সম্পদ ক্রয় কমানোর পর ট্রেডিং রাজস্ব কমে গেছে। শীর্ষস্থানীয় বিনিয়োগ কোম্পানি গোল্ডম্যান শ্যাক্সকে ছাড়িয়ে মর্গ্যান স্ট্যানলি সেরা পারফর্ম করেছে।

মার্কিন ব্যাংকগুলো এখন উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং একাধিক হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে চ্যালেঞ্জে পড়েছে। ফ্লোরিডার ক্রেডিট সুইস ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস ফোরামে বেশ কিছু শীর্ষ নির্বাহী কর্মকর্তা বাজারের অবস্থা সম্পর্কে মন্তব্য করেছেন।

ব্যাংক অফ আমেরিকার প্রধান নির্বাহী ব্রায়ান ময়নিহান বলেছেন যে তারা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে এত উদ্বিগ্ন যে তারা তাদের পোর্টফলিও পরীক্ষা করে দেখতে চায় এই সম্ভাবনার কথা চিন্তা করে যে ফেড নীতিনির্ধারকরা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে এবং দেশটিকে মন্দার দিকে ধাবিত হওয়া ঠেকাতে অক্ষম। এটি পোর্টফোলিও বিনিয়োগে সম্পদের পুনর্বন্টন নির্দেশ করে।

"আমাদের সেই দৃশ্যগুলোর কথা চিন্তা করতে হবে" তিনি বলেছিলেন। "যদি দেশ সত্যিকার অর্থেই একটি মন্দার দিকে যায় তাহলে এই শিল্পের সাধারণ কি ক্ষতি হবে। এবং এটি নিশ্চিতভাবেই ফেডের লক্ষ্য নয়। আশা করি তারা দুর্দান্ত কাজের মাধ্যমে এটি সামলে নেবে। আমরা শুধু পরীক্ষা করার উপর জোর দিয়েছি কারণ আমরা নিশ্চিত হতে চাই যে আমরা ঠিক আছি।"

গোল্ডম্যান শ্যাক্সের প্রধান নির্বাহী ডেভিড সলোমন সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে ব্যাপক মূল্যস্ফীতি প্রবৃদ্ধির জন্য বাধা হতে পারে।

তিনি বলেছিলেন, "আমরা খুব সহজ অর্থনীতি এবং নিম্ন-প্রবণতার মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশ থেকে কঠোর অর্থনীতি এবং ঊর্ধ্ব-প্রবণতার মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশের দিকে চলেছি। অর্থনৈতিক পরিবেশ ভিন্ন হলে ফলাফলও ভিন্ন হবে।"

সলোমন আরও বলেন, "সবাই সম্পদের মূল্য বৃদ্ধিতে অভ্যস্থ কিন্তু আমাদের সম্ভবত এমন একটি সময় পেরোতে হতে পারে যেখানে সম্পদের মূল্যবৃদ্ধি কম হবে।"

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চতুর্থ বৃহত্তম ব্যাংক ওয়েলস ফার্গো অ্যান্ড কোম্পানি-এর প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা মাইক স্যান্টোমাসিমো উল্লেখ করেছেন যে ক্রেডিট স্প্রেড প্রসারিত হচ্ছে এবং "এই ক্ষেত্রটিতে কোনও ফাটল দেখা দিতে শুরু করে কিনা তা লক্ষ্য রাখতে হবে"।

প্রকৃতপক্ষে, মার্চ মাসে প্রত্যাশিত হার বৃদ্ধি সত্ত্বেও, মার্জিন কমেনি এবং ঋণগ্রহীতারা আনন্দের সাথেই তাদের ঋণ নিচ্ছেন। কারো কারো জন্য, সম্পত্তির অবমূল্যায়নের, যা ইতিমধ্যেই পুরোদমে চলছে, ক্ষেত্রে সুদ প্রদান বা অতিরিক্ত জামানত প্রদান করা সম্ভব নয়। মাইক যে ফাটলের কথা বলছে তা হয়তো সেই ফাটল হিসেবে প্রমাণিত হতে পারে যেখানে গত ১৪ বছরের বাজারের সমস্ত অর্জন অদৃশ্য হয়ে যায়।

উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডের কাছ থেকে আরও আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির আশংকা এই বছর বাজারের দ্বিগুণ ক্ষতি করেছে, S&P 500-কে বছরের শুরুর থেকে আজকে পর্যন্ত 7% নিচে নামিয়েছে যখন বন্ডের ফলন বেড়েছে এবং ফলন বক্ররেখা সমতল হয়েছে।

ব্যাংক শেয়ারগুলো বৃহস্পতিবার S&P500 ব্যাংকিং সূচকে 3% হ্রাস পেয়েছে। S&P 500 সূচক কমেছে 2%।

মরগান স্ট্যানলির চিফ ফাইন্যান্সিয়াল অফিসার শ্যারন ইয়েশায়া বলেছেন যে ব্যাংক "গত কয়েক সপ্তাহ ধরে বাজারে প্রচুর অনিশ্চয়তা" দেখেছে যার ফলে কোম্পানিগুলো লেনদেন বন্ধ করে দিয়েছে। তিনি আরও বলেছিলেন, "এই মুহুর্তে মনে হচ্ছে না যে ২০২২ সালের প্রথম ত্রৈমাসিক ২০২১ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের মতো হতে চলেছে," ।

সলোমন বলেন যে ২০২১ সাল থেকেই ট্রেডিং এবং ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকিং কার্যকলাপ ধীর ছিল কিন্তু তা মোটামুটিভাবে স্বাভাবিক ছিল।

ব্যাংক অফ আমেরিকার ময়নিহানও অনুরূপ সুরে বলেছেন যে ২০২২ সালে এখনও পর্যন্ত ব্যাংকের পুঁজিবাজারের ব্যবসা "নিম্নমুখী" রয়েছে, যদিও এটি গ্রাহকের কার্যকলাপের একটি শক্তিশালী সম্ভাবনা দেখতে চলেছে।

ওয়েলস -এর স্যান্টোমাসিমো উল্লেখ করেছেন যে যেখানে ব্যাংকের ভোক্তা এবং রিয়েল এস্টেট পোর্টফোলিওগুলো কাজ চালিয়ে যাচ্ছে, সেখানে স্বয়ংক্রিয় খাতের ঋণে "একটু গোলমাল" হয়েছে।

যাইহোক, তিনি বলেছিলেন যে ক্রমবর্ধমান হার ব্যাংকের চূড়ান্ত লক্ষ্য, স্থাবর ইক্যুইটিতে ১৫% রিটার্নে পৌঁছাতে সহায়তা করবে। যখন সুদের হার বেশি হয়, তখন ব্যাংকগুলো গ্রাহকদের প্রদানকৃত সুদ এবং নিজস্ব বিনিয়োগ থেকে উপার্জিত সুদের পার্থক্যের সুবিধা নিয়ে আরও বেশি অর্থ উপার্জন করে।

সান্তোমাসিমো বলেন, "প্রশ্নটি হবে যে হারগুলি কোথায় যায় এবং তা আমরা যে অর্থনীতি এবং পরিবেশে আছি তার উপর কী প্রভাব ফেলবে।"

তবে আমি বলব যে এই পরিস্থিতি সূক্ষ্ম ভারসাম্যকে বিপন্ন করবে। অন্তত ব্যাংকগুলো অবশ্যই বাজারের উত্থানের আশা করছে না যা আমরা এক বছর আগে দেখেছি। বাস্তবতা হচ্ছে, ঋণগ্রহীতারা কেবল ধার নিয়ে যাবে তা হয় না। সম্ভবত এখন বিল পরিশোধের সময় এসেছে।