03.10.202204:11 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: 2022 এর চতুর্থ ত্রৈমাসিকে তেলের বাজারের পরিস্থিতি

প্রিয় সহকর্মী,
আমেরিকান WTI তেলের দাম, যা #CL টিকারের অধীনে ইন্সটাফরেক্স ব্যবসায়ীদের কাছে সহজলভ্য, শুক্রবার ব্যারেল প্রতি প্রায় $80-এ ট্রেড করছিল, তখন সকলের জন্য একটি কর্ম পরিকল্পনা করার জন্য আমাদের আগামী কয়েক মাসের জন্য এর গতিবিধি নির্ধারণ করা উচিত।

যেমন কিংবদন্তি জেনারেল ডোয়াইট এসেনহাওয়ার, যিনি পরবর্তীতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাষ্ট্রপতি হয়েছিলেন, বলেছিলেন: "যুদ্ধের প্রস্তুতির ক্ষেত্রে, আমি সর্বদা দেখেছি যে পরিকল্পনাগুলি অকেজো, তবে পরিকল্পনা প্রয়োজন।" অতএব, এই নিবন্ধে আমরা বুলিশ এবং বিয়ারিশ কারণগুলি বিবেচনা করব যা তেলের দামে পরিবর্তন আনতে পারে এবং একটি নির্দিষ্ট ক্ষেত্রে অ্যালগরিদম বিবেচনা করব।
এই মুহুর্তে আমার জানা পতনের কারণগুলির মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হল বিশ্ব অর্থনীতিতে সম্ভাব্য বৈশ্বিক মন্দা, যা সারা বিশ্বে তেলের ব্যবহার কমিয়ে দেবে। কিছু অর্থনীতিবিদ বিশ্বাস করেন যে আমরা গত শতাব্দীর ত্রিশের দশকের তুলনায় আরও গুরুতর সংকটের মধ্যে আছি, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ছড়িয়ে পড়ে এবং তারপরে ইউরোপে ছড়িয়ে পড়ে। অন্যরা পরামর্শ দেয় যে একটি হার্ড ল্যান্ডিং এড়ানো যেতে পারে, এবং বিশ্বব্যাপী, আমেরিকান পড়ুন, অর্থনীতি দ্রুত নেতিবাচক ঘটনাকে নিরপেক্ষ করবে - এবং সবকিছু ঠিক হয়ে যাবে।
উদাহরণস্বরূপ, এই অবস্থানটি ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এবং ওপেন মার্কেট কমিটির দ্বারা নেওয়া হয়েছে, যার প্রধান তিনি, যখন তারা এই বছর অন্তত আরও একবার 0.75% দ্বারা হার বাড়াতে তাদের প্রস্তুতির কথা বলে। যথারীতি, বাস্তবতা দৃশ্যকল্প হিসাবে আমরা যা ধরে নিই তা থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন হবে, তবে ভবিষ্যতের দিকে তাকানোর চেষ্টা ছেড়ে দেওয়ার কোনও কারণ নেই।
বিশ্ব অর্থনীতিতে মন্দার ক্ষেত্রে তেলের মূল্য হ্রাস একটি সম্পূর্ণ স্বাভাবিক এবং প্রত্যাশিত প্রক্রিয়া, যার কেন্দ্র বর্তমানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র। অধিকন্তু, জিডিপির তথ্য প্রকাশ ইঙ্গিত দেয় যে মার্কিন অর্থনীতি ইতিমধ্যে মন্দার মধ্যে রয়েছে।
যাইহোক, এই ধরনের দৃশ্যটি বেশ যৌক্তিক দেখায় যদি আমরা এটিকে বিশ্ব অর্থনীতির ডলার-কেন্দ্রিক ব্যবস্থায় বিবেচনা করি, যা এখন আমাদের চোখের সামনে খণ্ডিত। অর্থাৎ দশ বছর আগে যদি এই পরিস্থিতি তৈরি হতো, তাহলে তেলের অন্য কোনো বিকল্প থাকত না। সৌভাগ্যক্রমে, এখন পরিস্থিতি ভিন্ন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার মধ্যেও তেলের বৃদ্ধির বিকল্প রয়েছে। তদুপরি, আমার কাছে মনে হচ্ছে এই বিকল্পগুলির মধ্যে এখন কমানোর বিকল্পগুলির চেয়ে আরও বেশি কিছু রয়েছে।
প্রথম বৃদ্ধির কারণ হল OPEC+ চুক্তি। কার্টেল এবং যে দেশগুলি আগামী সপ্তাহের প্রথম দিকে, 5 অক্টোবরের মধ্যে চুক্তিতে যোগদান করেছে, তারা উৎপাদন কমিয়ে দিতে পারে এবং এর ফলে এখন বাজারে বিরাজমান নেতিবাচকতা ভেঙে যেতে পারে। বলা হয়, চুক্তির অন্যতম স্তম্ভ হিসেবে রাশিয়া ১০ লাখ ব্যারেল কমানোর ওপর জোর দিচ্ছে। এই ধরনের সিদ্ধান্ত নেওয়া হলে, এটি প্রায় সঙ্গে সঙ্গে দাম বিপরীত হতে পারে। অতএব, তেল বিক্রির সিদ্ধান্ত অত্যন্ত সতর্কতার সাথে নিতে হবে।
দ্বিতীয় বৃদ্ধির কারণ হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কৌশলগত রিজার্ভের অবক্ষয়, যা নির্ধারিত সময়ের আগে তাদের পুনরায় পূরণ করতে শুরু করেছে। এমনকি যদি পুনরায় পূরণ করা হয় তবে প্রতিদিন আরও মিলিয়ন ব্যারেল বাজার ছেড়ে যাচ্ছে, যা বর্তমান পরিস্থিতিতে নিজেই ঘাটতির কারণ হতে পারে।
তেলের দামের জন্য অনুকূল তৃতীয় কারণটি হ'ল ইইউ দেশগুলির রাশিয়ান তেল সরবরাহের উপর নিষেধাজ্ঞা, সেইসাথে এটির দামের সীমা প্রবর্তন। ইউরোপীয় ইউনিয়ন বর্তমানে রাশিয়া থেকে প্রতিদিন প্রায় 1.5 মিলিয়ন ব্যারেল আমদানি করে। সরবরাহের উপর নিষেধাজ্ঞা প্রবর্তনের পরে, ইউরোপীয় দেশগুলিকে দেড় মিলিয়ন ব্যারেলের জন্য কোথাও খুঁজতে হবে, যা বর্তমানে বাজারে নেই। ফলস্বরূপ, একটি উচ্চ সম্ভাবনার সাথে তারা রাশিয়া থেকে তেল কিনবে, তবে তারা এটি অসংখ্য পাইপলাইনের মাধ্যমে করবে। পরিবর্তে, রাশিয়া বলেছে যে তারা দামের বিধিনিষেধ প্রয়োগ করবে এমন দেশগুলিতে সরবরাহ প্রত্যাখ্যান করবে।
চতুর্থ ফ্যাক্টরটি হল যে নর্ড স্ট্রিম গ্যাস পাইপলাইনগুলির বিস্ফোরণ, সাধারণ ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা ছাড়াও, ইউরোপে গ্যাসের ঘাটতি ঘটাবে, যার অর্থ বিদ্যুৎ উৎপাদনের জন্য গরম তেল এবং কয়লা ব্যবহার করতে হবে, যা আরও তেল খরচ বৃদ্ধি।
বুলিশ ফ্যাক্টরগুলির ঝুড়িতে যোগ করা হল অদূর ভবিষ্যতে ইরানের সাথে পারমাণবিক চুক্তির অসম্ভাব্যতা, যার অর্থ হল ইরানী তেল ধূসর স্কিমগুলির মাধ্যমে বাজারে প্রবেশ করতে থাকবে। এমনও খবর রয়েছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্ব বাজারে ইরানের তেল বিক্রির সাথে জড়িত বেশ কয়েকটি ভারতীয় এবং চীনা কোম্পানির উপর নিষেধাজ্ঞা আরোপ করছে।
এই সব বন্ধ করার জন্য, তেলের ঋতুগত বৃদ্ধি প্রথম ত্রৈমাসিকে আসে এবং মেক্সিকো উপসাগরে হারিকেনের মরসুম এখনও শেষ হয়নি, তবে আমার সমস্ত চিন্তার মূল্য নেই যদি সেগুলি চার্ট দ্বারা নিশ্চিত না হয় তবে এখানে এটি এখনও ততটা আশাবাদী নয় যতটা আমি দেখতে চাই (চিত্র 1)। অন্তত আমি এখনও বলতে পারি না যে তেল বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত বা এমনকি একটি বিপরীত গঠন করতে শুরু করেছে।

চিত্র 1: WTI #CL তেলের প্রযুক্তিগত চিত্র

ডব্লিউটিআই তেলের প্রযুক্তিগত চিত্র ইঙ্গিত করে যে এই বছরের জুন থেকে মূল্য হ্রাস পাচ্ছে এবং নিম্নমুখী প্রবণতায় রয়ে গেছে। চার্টে স্পষ্টভাবে দেখা যায়, যেখানে দাম 50-দিন এবং 200-দিনের চলমান গড়ের স্তরের নিচে থাকাকালীন সময় উচ্চ এবং নিম্নতর বিন্দু তৈরি করে, যা ত্রৈমাসিক এবং বার্ষিক গড় হিসাবে নেওয়া যেতে পারে। কারিগরি বিশ্লেষণের অনুমানের উপর ভিত্তি করে, মুভমেন্ট চলতে থাকবে যতক্ষণ না আমরা বিপরীত দিকটি খুঁজে না পাই, আমাদের দামে আরও হ্রাস অনুমান করা উচিত, যার লক্ষ্য ব্যারেল প্রতি $70 এর মাত্রা। অন্যদিকে, মূল্য $90.19 এর মাত্রা ছাড়িয়ে গেলেই মূল্য বৃদ্ধি নিশ্চিত করা সম্ভব হবে, যা এখন নিকটতম স্থানীয় উচ্চতর স্তর।
আরেকটা বিপদ আছে যেটাকে নতুন ব্যবসায়ীরা প্রায়ই অবমূল্যায়ন করে, আর সেটা হল তেলের ফিউচার চুক্তির প্রয়োজনীয়তা। আসল বিষয়টি হলো তেল চুক্তি প্রতি মাসে বন্ধ হয়ে যায় এবং পরবর্তী চুক্তিতে রূপান্তর যতটা মনে হয় তত সহজ নাও হতে পারে। যে কোনও ক্ষেত্রে, একটি রোলওভার তহবিলের ক্ষতির সাথে যুক্ত হতে পারে। অতএব, তেল কেনা এবং এর বৃদ্ধির জন্য অপেক্ষা না করা একজন ব্যবসায়ীর জন্য একটি সমস্যা হয়ে উঠতে পারে যে লোকসানে এবং তার চেয়ে আগে পজিশন বন্ধ করতে বাধ্য হবে। তাড়াহুড়ো করে কেনার সিদ্ধান্ত নেওয়া আরও বিপজ্জনক কারণ দৈনিক চার্ট এক থেকে তিন মাসের মধ্যে দামের দিক নির্দেশ করে।
ঘটনাগুলি কীভাবে বিকাশ করবে তা আমরা নিকট ভবিষ্যতে খুঁজে পাব। কারও কাছে ক্রিস্টাল বল নেই, এবং কেউ ভবিষ্যত জানে না, তাই সাবধান থাকুন, সতর্ক থাকুন এবং অর্থ ব্যবস্থাপনার নিয়মগুলি অনুসরণ করুন।