01.08.202312:12 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: EUR/USD: ট্রেডারদের মার্কিন ফেড এবং ইসিবির সিদ্ধন্তের ব্যাপারে পূর্বাভাস সমন্বয় করা উচিত

মার্কিন ডলার এবং ইউরোপীয় মুদ্রা দুটিই ফেডারেল রিজার্ভ এবং ইসিবি-র সর্বশেষ নীতিগত সিদ্ধান্তের প্রতি সংবেদনশীল ছিল। উভয় নিয়ন্ত্রক সংস্থা তাদের মূল সুদের হার বাড়িয়েছে। যদিও তাদের আর্থিক নীতির কিছু সুনির্দিষ্ট পার্থক্য রয়েছে, তবে তাদের মূল লক্ষ্য একই। তারা ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার চেষ্টা করছে। এই উদ্দেশ্যে, তারা আক্রমনাত্মক আর্থিক নীতিমালা প্রয়োগ করেছে, লিভারেজের জন্য কিছু জায়গা রেখে দিচ্ছে। মার্কিন ফেড এবং ইসিবি উভয়ই একই সংশয়ের মুখোমুখি হয়েছে: চলমান নীতির সাথে এগিয়ে যাওয়া উচিত বা হাল ছেড়ে দেওয়া ভাল।

আমেরিকান এবং ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রক সংস্থার বৈঠকের পর, EUR/USD পেয়ারের মূল্যের গুরুতর অস্থিরতার দেখা গেছে। প্রথমে, মার্কিন ডলারের দর বৃদ্ধি পেয়েছে এবং তারপরে ইউরো নিয়ন্ত্রণ নেয়। বর্তমানে, ইউরো আবার মার্কিন গ্রিনব্যাককে নিয়ন্ত্রণ দিয়েছে।

ফেডের মিটিংয়ের পর গত সপ্তাহে, EUR/USD পেয়ারের মূল্য তীব্রভাবে বেড়েছে। যাইহোক, পরে, প্রযুক্তিগত চার্ট অনুসারে, ইন্সট্রুমেন্টটির মূল্য তাত্ক্ষণিকভাবে 200 পিপস হ্রাস পায়। এটি বাজারের ট্রেডারদেরকে অবাক করে দিয়েছিল, কিন্তু তারপরে পরিস্থিতি স্থিতিশীল হয়েছিল।

এই পেয়ারের মূল্যের এই ধরনের মুভমেন্ট ইঙ্গিত দেয় যে অদূর ভবিষ্যতে, ইন্সট্রুমেন্টটির দরপতন হবে, এবং শুধুমাত্র 1.0000 এর লেভেল নয় বরং আরও দরপতন হতে পারে। বিশ্লেষকদের মতে, এটি কেবল 1.0000-1.1000 রেঞ্জের মধ্যে 1000 পিপের স্বল্পমেয়াদী নিম্নমুখী প্রবণতা নয়। তারা EUR/USD পেয়ারের মূল্যের বড় মাপের বিয়ারিশ প্রবণতা সম্পর্কে সতর্ক করে। একই সময়ে, বিশেষজ্ঞরা অল্প সময়ের জন্য মূল্য মোটামুটি উচ্চ লেভেলে ফিরে আসার পূর্বাভাস দিয়েছে।

গত গ্রীষ্মের মাসের প্রথম দিনে, মঙ্গলবার, 1 আগস্ট, EUR/USD পেয়ারের মূল্য 1.0979 লেভেল পুলব্যাক করেছে। এর আগে, ইন্সট্রুমেন্টটি 1.1025-1.1030-এ উঠেছিল কিন্তু তারপর কিছুটা দরপতন হয়েছিল।

প্রাথমিক স্বল্প- এবং মধ্য-মেয়াদী পূর্বাভাস অনুসারে, EUR/USD পেয়ারের দরপতন প্রসারিত হতে পারে। সুতরাং, এই কারেন্সি পেয়ারের মূল্য আগামী দুই মাসে 1.0200 এ পৌঁছাবে। 7-8 মাসের পূর্বাভাস অনুসারে, বিশ্লেষকরা আশা করছেন EUR/USD পেয়ারের মূল্য 0.9000-এ ফিরে আসবে। বিশেষজ্ঞদের মতে, ডট-কম সংকটের আগে যুক্তরাষ্ট্রে একই ধরনের পরিস্থিতি দেখা দিয়েছিল।

এই পরিস্থিতিতে, ইউরোজোনে জিডিপি এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন প্রকাশের পর মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইউরোর দরপতন হয়। একদিন আগে, সোমবার, মার্কিন গ্রিনব্যাকের বিপরীতে ইউরোর মূল্য বেড়েছে, কিন্তু এই বৃদ্ধি স্বল্পস্থায়ী ছিল। এই মুহূর্তে, গ্রিনব্যাক EUR/USD পেয়ারের মূল্য নির্ধারণ করছে, যখন ইউরোর মূল্য সামান্য কমেছে।

ইউরোস্ট্যাটের প্রাথমিক অনুমান অনুসারে, 2023 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ইউরোজোনের মোট জিডিপি বার্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে 0.6% (0.5% বৃদ্ধির পূর্বাভাসের চেয়ে 0.1% বেশি) বৃদ্ধি পেয়েছে। ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে, এই অঞ্চলের অর্থনীতি 0.3% দ্বারা প্রসারিত হয়েছে, যদিও এটি 0.2% বৃদ্ধির অনুমান করা হয়েছিল।বিশেষজ্ঞরা মনে করিয়ে দেন যে প্রথম ত্রৈমাসিকে, ইউরোজোনের জিডিপি প্রবৃদ্ধি বার্ষিক ভিত্তিতে 1.1% রেকর্ড করা হয়েছিল।

ইউরোজোনের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির ক্ষেত্রে, এটি গত মাসে 5.5% থেকে জুলাই মাসে 5.3%-এ নেমে এসেছে। এটি বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ ছিল। বিশেষজ্ঞদের মতে, এটি 2022 সালের জানুয়ারির পর থেকে সর্বনিম্ন মুদ্রাস্ফীতির হার, যা মূল পূর্বাভাসের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

বাজারের ট্রেডারদের মনোযোগের কেন্দ্রবিন্দু ইউরোজোনের শিল্প ও ব্যবসায়িক কার্যকলাপের সংশোধিত সূচকের দিকে রয়েছে। ফ্ল্যাশ অনুমান অনুসারে, উত্পাদন পিএমআই জুনে 43.4 পয়েন্ট থেকে জুলাই মাসে 42.7 পয়েন্টে নেমে এসেছে। পরবর্তীতে, ইউরোস্ট্যাট ইইউ-তে বেকারত্বের তথ্য প্রকাশ করবে, যা বিশেষজ্ঞদের মতে, জুন মাসে 6.5% ছিল যা মে মাসের মতোই ফলাফল।

বিশেষজ্ঞদের মতে, ইউরোপীয় অঞ্চলের মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা এবং জিডিপি, যা প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে, ইউরোর হাতে নিয়ন্ত্রণ দিতে পারে এবং মার্কিন ডলারের অবস্থানকে দুর্বল করেছে। এছাড়া, ইসিবির প্রেস কনফারেন্সে থেকে সিদ্ধান্ত জানার পর, গত 28 জুলাই বৃহস্পতিবার বিক্রির পর ইউরোপীয় একক মুদ্রা উল্লেখযোগ্যভাবে পুনরুদ্ধার করেছে। বিশ্লেষকরা মনে করেন যে ইউরোপে মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় বেশি স্থিতিশীল। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, ফেডের বিপরীতে, ইসিবিকে হয় আরও সুদের হার বৃদ্ধিতে উদ্যোগী হতে হবে অথবা যতদিন সম্ভব পুনঃঅর্থায়নের হার বর্তমান স্তরে রাখতে হবে।

বর্তমানে, ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রক সংস্থার আমেরিকান সংস্থার পদক্ষেপ অনুসরণ করছে। এতে বাজারে কিছুটা উত্তেজনা সৃষ্টি হয়েছিল, যদিও সার্বিক পরিস্থিতি স্থিতিশীল রয়েছে। কমার্জব্যাংকের কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্টদের মতে, ভিন্ন পরিস্থিতিতে একই মুদ্রানীতি অর্থনীতির জন্য এবং EUR/USD পেয়ারের জন্য ভিন্ন পরিণতি নিয়ে আসবে।

মুদ্রানীতির বর্তমান মিল অপ্রত্যাশিত ফলাফলের দিকে নিয়ে যেতে পারে। ব্যাংকটি জোর দিয়ে জানিয়েছে যে, "যদি ইসিবি তাদের আর্থিক নীতিতে ফেড-কে অনুসরণ করতে থাকে, তাহলে এর ফলে EUR/USD পেয়ার একটি নতুন প্রেরণা পাবে। ফেড এবং ইসিবি থেকে ভিন্ন পদ্ধতির কারণে মধ্যমেয়াদে এই পেয়ারের পূর্বাভাস একই বা অন্যরকম হতে পারে।"

বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে অদূর ভবিষ্যতে, ফেডকে সুদের হার কমাতে হবে, তবে ইসিবি সুদের হার "উচ্চ স্তরে" রাখবে। কমার্জব্যাঙ্ক জানিয়েছে যে এটি স্বল্প ও মধ্যমেয়াদে ইউরোর উপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে।

তবে বর্তমান আর্থিক পরিস্থিতিতে মার্কিন ডলার টানাপোড়েনের মধ্যে রয়েছে। চলতি বছরের মার্কিন গ্রিনব্যাকের দরে উচ্চ অস্থিরতা দেখা গেছে এবং গত মাসে, মার্কিন ডলারের শর্ট পজিশন গত দুই বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে। একই সময়ে, অনেক বৈশ্বিক তহবিল ব্যবস্থাপক নিশ্চিত যে মার্কিন মুদ্রার মূল্য এখন অতিরিক্ত বেশি।

ডলারের বৈশ্বিক ভূমিকার পুনর্মূল্যায়নের চাবিকাঠি হল বর্তমান মুদ্রানীতি এবং ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি। রয়টার্সের বিশ্লেষক এবং কলামিস্ট মাইক ডলানের মতে, মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি "জিডিপি ডিফ্লেটার দ্বারা পরিমাপ করা হয়েছে 2.2%, যা পূর্বাভাসের চেয়ে অনেক কম, এবং ফেডের পছন্দের PCE মুদ্রাস্ফীতির হারও 3.8%-এ পূর্বাভাসের নিচে ছিল"।

বিশেষজ্ঞের অনুমান অনুসারে, সাম্প্রতিককালে ফেডের সুদের হার শীর্ষে পৌঁছেছে যা মার্কিন ডলারের উপর গুরুতর চাপ সৃষ্টি করছে। অন্যদিকে, এখন হোক বা পরে হোক, বাজারের ট্রেডাররা ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রক সংস্থার অনুরূপ পরিস্থিতির ব্যাপারেও নিয়ে আলোচনা করছে, যদিও "ইসিবি-এর সর্বোচ্চ সুদের হার সম্পর্কে বিবৃতি কোন কিছু দ্বারা সমর্থিত নয়।"

এই প্রেক্ষাপটে, বিশেষজ্ঞরা অনুমান করছেন যে ইসিবি এবং ফেডারেল রিজার্ভ উভয়ই তাদের মুদ্রানীতি কঠোরকরণের চক্র সমান্তরালভাবে সমাপ্ত করতে পারে। একই সময়ে, ফিউচার মার্কেটের কথা উল্লেখ করে মাইক ডলান বলেছেন যে "উভয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের দ্বারা প্রথম সুদের হার কমানোর কার্যক্রম প্রায় জুন-জুলাই 2024-এ শুরু হতে পারে।" দেখা যাচ্ছে যে ফেড এবং ইসিবি একই দিকে, একই পথে চলছে, কিন্তু এই কাজের পরিণতি ভিন্ন এবং ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন হবে।