07.09.202314:01 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: USD/JPY: কোন কিছুই থেমে থাকে না

USD/JPY বুলস 148-এর থ্রেশহোল্ড লঙ্ঘন করতে আগ্রহী। তারা সকালে এই স্তরের উপরি-সীমা ব্রেকের কাছাকাছি এসেছিল কিন্তু তারপরে টোকিওর মুদ্রা হস্তক্ষেপের জন্য উদ্বেগের কারণে পিছু হটেছে। বুলস কি তাদের আরোহন চালিয়ে যাওয়ার জন্য যথেষ্ট বেগ পেতে পারে? আর যদি তাই হয়, তাহলে কতদিন তারা তাদের মাটি ধরে রাখতে পারবে?

USD/JPY এর জন্য নতুন বাতাস

বৃহস্পতিবার সকালে মার্কিন ডলার ইয়েনের বিপরীতে একটি শক্তিশালী ঊর্ধ্বগতি অনুভব করেছে, 147.85-এর নতুন 10 মাসের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। এই উচ্ছ্বাসকে মূলত ফেডারেল রিজার্ভের হকিস মনোভাবকে দায়ী করা যেতে পারে।

যদিও এটি প্রস্তাব করা অকাল হতে পারে যে ব্যবসায়ীরা গিয়ারগুলি স্থানান্তর করছে, সংখ্যাগরিষ্ঠ এখনও ফেডারেল রিজার্ভ এই মাসে আসন্ন সভায় সুদের হার বাড়ানো থেকে বিরত থাকার প্রত্যাশা করে।

তবুও, সাম্প্রতিক মার্কিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য বাজারের অংশগ্রহণকারীদের নভেম্বরের FOMC বৈঠকের জন্য তাদের প্রত্যাশা পুনরুদ্ধার করতে ধাক্কা দিয়েছে। বর্তমানে, ফেডারেল রিজার্ভ এর অবস্থান কঠোর করার সম্ভাবনা 50% এর কাছাকাছি, যা কিছু দিন আগে 40% থেকে একটি লাফ।

এই পরিবর্তনটি আগস্টের জন্য US ISM নন-ম্যানুফ্যাকচারিং সূচকে ফিরে পাওয়া যেতে পারে যা সবচেয়ে আশাবাদী অনুমানকেও ছাড়িয়ে গেছে, 54.5-এ উন্নীত হয়েছে, ফেব্রুয়ারির পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর, এই বছরের জুলাইয়ে 52.7 আঘাত করার পরে।

নতুন অর্ডার বৃদ্ধি এবং ব্যবসা থেকে দৃঢ় মূল্য জোরালো পরিষেবা খাতের প্রবণতাকে ভিত্তি করে, যা মার্কিন অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতা এবং ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপকে নির্দেশ করে।

অনস্বীকার্যভাবে, স্থির অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং একগুঁয়ে মুদ্রাস্ফীতির সংমিশ্রণ ফেডারেল রিজার্ভকে এই বছর আরও কঠোরকরণের ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য একটি দৃঢ় পদক্ষেপ নেয়ার অনুমতি দেয়, এবং এর আর্থিক অবস্থানকে নমনীয় করার যে কোনো প্রয়োজনকে দূর করে।

এই ধরনের হকিশ সম্ভাবনা মার্কিন ডলারের জ্বালানি হিসেবে কাজ করে, বিশেষ করে ইয়েনের বিপরীতে, যা ব্যাংক অফ জাপানের ডোভিশ নীতির দ্বারা চাপে থাকে।

ব্যাংক অফ জাপানের প্রতিনিধি জুনকো নাকাগাওয়া, বিদ্যমান আর্থিক অবস্থানকে রক্ষা করেছেন, জোর দিয়ে বলেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও তার মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্য থেকে অনেক দূরে রয়েছে।

এই অনুভূতিটি তার সহকর্মী হাজিমে তাকাতাকে প্রতিধ্বনিত করে যিনি সম্প্রতি মুদ্রাস্ফীতির আশেপাশে বিদ্যমান অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে একটি অতি-শিথিল মুদ্রানীতির প্রয়োজনীয়তা তুলে ধরেছেন।

স্পষ্টতই, বর্তমান মৌলিক পটভূমি ডলারের পক্ষে অব্যাহত রয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের মধ্যে উচ্চারিত আর্থিক বিচ্যুতি দ্বারা চালিত, ইয়েন গত ত্রৈমাসিকে 5% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে। বছরের পর বছর, এটি ডলারের বিপরীতে 11% এর বেশি পতনের সাক্ষী হয়েছে।

এই মুহুর্তে, জাপানি মুদ্রা সেই স্তরে লেনদেন করছে যা গত বছর টোকিও থেকে বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ শুরু করেছিল। এই সময়, জাপান সরকারও লাল বোতামে আঙুল দিয়ে প্রস্তুত, ক্রমাগত হস্তক্ষেপের সম্ভাবনা সম্পর্কে ব্যবসায়ীদের সতর্ক করেছে।

হস্তক্ষেপের ভয় হল USD/JPY পেয়ারের প্রধান বাধা এবং যা এর বৃদ্ধিকে মারাত্মকভাবে সীমিত করে। যাইহোক, অনেক বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে গত বছর দুটি হস্তক্ষেপের পরে, যার জন্য জাপানের $ 43.06 বিলিয়ন খরচ হয়েছিল, টোকিও এবার তার বৈদেশিক রিজার্ভ নিয়ে এতটা বেপরোয়া হবে না।

বেশিরভাগ বিশ্লেষক অনুমান করেন যে ইয়েন 150 চিহ্নে নেমে গেলে জাপানি কর্তৃপক্ষ হস্তক্ষেপ করতে পারে। এদিকে, জেপিমরগ্যান অর্থনীতিবিদ তোরু সাসাকি সম্প্রতি USD/JPY জোড়ার জন্য তার পূর্বাভাসে লাল রেখাটিকে 155 চিহ্নে স্থানান্তরিত করেছেন।

বিশেষজ্ঞদের মতামত বিবেচনা করে, কেউ অনুমান করতে পারে যে ডলারের বুলস এখনও তাদের সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছেনি এবং অন্য একটি উল্লেখযোগ্য ট্রিগার আবির্ভূত হওয়ার সাথে সাথে অবশ্যই একটি নতুন উচ্চতার চেষ্টা করবে।

স্বল্পমেয়াদী সুযোগের সন্ধানে, ক্রেতারা আজকের ইউএস ডিপার্টমেন্ট অফ লেবার রিপোর্ট ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করবে। যদি বাজার প্রাথমিক বেকার দাবির সংখ্যায় তীব্র পতন দেখে, যেমনটি গত সপ্তাহে হয়েছিল, তাহলে এটি সম্ভবত USD-এর চাহিদা বাড়িয়ে দেবে।

বুলিশ প্রবণতা কতদিন স্থায়ী হবে?

সম্প্রতি অবধি, অনেক বিশ্লেষক আত্মবিশ্বাসী ছিলেন যে ডলার এই বছর বহু-বছরের নিম্নমুখী প্রবণতায় প্রবেশ করবে, কারণ ফেডারেল রিজার্ভ তার মুদ্রানীতি নরম করতে শুরু করেছে। যাইহোক, মার্কিন মুদ্রায় একটি 7-সপ্তাহের সমাবেশ, শক্তিশালী মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্য দ্বারা সমর্থিত, বিশেষজ্ঞদের তাদের USD পূর্বাভাস পুনরায় মূল্যায়ন করতে বাধ্য করেছে।

সেপ্টেম্বরের শুরুতে পরিচালিত রয়টার্সের একটি জরিপ অনুসারে, বেশিরভাগ কৌশলবিদরা সামনের মাসগুলিতে আরও শক্তিশালী গ্রিনব্যাক দেখতে পান।

রাবোব্যাংকের অর্থনীতিবিদ জেন ফোলি বলেছেন, "আমরা বিশ্বাস করি যে ডলার আগামী তিন মাসে তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে শক্তিশালী এবং বজায় রাখবে।"

বিশ্লেষক অশ্বিন মূর্তি উল্লেখ করেছেন, "আগামী কয়েক মাসে আমরা USD-এ ব্যাপক মূল্যায়ন আশা করি কারণ ফেড তার তুচ্ছ অবস্থান বজায় রাখে এবং মার্কিন ট্রেজারি ফলন বৃদ্ধি পায়।"

জেপিমরগ্যান পূর্বাভাস দিয়েছে যে বছরের শেষ নাগাদ ডলার বেশিরভাগ প্রধান মুদ্রার বিপরীতে শক্তিশালী থাকবে, এই সময়ের মধ্যে USD/JPY জোড়া সবচেয়ে শক্তিশালী গতিশীল দেখাবে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, বছরের শেষ নাগাদ ডলার ইয়েনের বিপরীতে শক্তিশালী হয়ে 152 -এ এবং পরের বছরের শুরুতে 155 -এর পর্যায়ে পৌঁছাবে।

USD/JPY-এর জন্য একটি অতিরিক্ত বুস্ট হবে ব্যাংক অফ জাপানের দৃঢ় অবস্থান। জেপিমরগ্যান আত্মবিশ্বাসী যে BOJ বেশ কিছু সময়ের জন্য নেতিবাচক সুদের হার বজায় রাখবে।

ব্যাংক প্রতিনিধি তোরু সাসাকি, যিনি গত ত্রৈমাসিকে প্রধান USD/JPY গতিশীলতার জন্য সবচেয়ে সঠিক পূর্বাভাস দিয়েছিলেন, উপসংহারে বলেন, "আমরা বিশ্বাস করি যে পরের বছর ইয়েন সবচেয়ে দুর্বল মুদ্রাগুলির মধ্যে একটি থাকবে।"