20.08.202422:18 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ইয়েন কি খেলায় ফিরবে?

জুলাই মাসে, ইয়েন ফরেক্সে সবচেয়ে কার্যকর মুদ্রা হয়ে ওঠে, মার্কিন ডলারের বিপরীতে 7% শক্তিশালী হয়ে, এবং ব্ল্যাক সোমবারের শীর্ষে, এর প্রবৃদ্ধি 12.5% হয়। যাইহোক, তারপর থেকে, মার্কিন মন্দা এবং ব্যাংক অফ জাপানের রাতারাতি হার বৃদ্ধির বিষয়ে উদ্বেগ প্রশমিত হয়েছে। USD/JPY একটি একত্রীকরণ পর্যায়ে প্রবেশ করেছে, এবং এখন, বিনিয়োগকারীরা ভাবছেন যে এই জুটি পরবর্তীতে কোথায় যাবে। ষাঁড় এবং ভালুক উভয়েরই নিজস্ব যুক্তি আছে।

বিগত তিন বছর ধরে, ইয়েন ফরেক্সে একটি পরিষ্কার কম পারফরমার। মাত্র সাত সপ্তাহ আগে, হেজ ফান্ডগুলি 2007 সাল থেকে তাদের সর্বোচ্চ স্তরে জাপানের মুদ্রায় সংক্ষিপ্ত অবস্থানে ছিল। যাইহোক, 13 আগস্ট শেষ হওয়া সপ্তাহে, তারা 2021 সালের মার্চ থেকে প্রথমবারের মতো ইয়েনের নেট ক্রেতা হয়ে ওঠে। কাগজে, এটি বোঝায় যে ক্যারি ট্রেডের অবসান ঘটতে পারে। ক্যারি ব্যবসায়ীরা ফেরত দিতে ইচ্ছুক কিনা তার উপর ইয়েনের ভাগ্য নির্ভর করবে।

ইয়েনের উপর অনুমানমূলক অবস্থানের গতিবিদ্যা

বিশ্বব্যাপী ঝুঁকির ক্ষুধার উন্নতি, মার্কিন স্টক সূচকে চলমান সমাবেশ, মার্কিন ও জাপানি বন্ডের মধ্যে ব্যাপক ফলন পার্থক্য এবং BoJ দ্বারা আর্থিক নীতি স্বাভাবিককরণের ধীর গতির দ্বারা প্রমাণিত, লেনদেনের জন্য ধীরে ধীরে ফিরে আসার পরামর্শ দেয় এবং মামলাটিকে সমর্থন করে USD/JPY কেনার জন্য।

অন্যদিকে, জাপানের নতুন প্রধানমন্ত্রীর আসন্ন সেপ্টেম্বরের নির্বাচন এবং নভেম্বরের মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচনের কারণে ফরেক্সে উচ্চ অস্থিরতার স্থিরতা, বহনকারী ব্যবসায়ীদের জন্য উল্লেখযোগ্য বাধা সৃষ্টি করে। এর সাথে যুক্ত হচ্ছে ফেড এবং ব্যাংক অফ জাপানের মধ্যে মুদ্রানীতিতে সংকীর্ণ বিচ্যুতি, যা ইউরোপের বৃহত্তম সম্পদ ব্যবস্থাপক, আমুন্ডি, USD/JPY-এর 140 স্তরে পতনের পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য নেতৃত্ব দিচ্ছে, যা জুলাই 2023 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন।

বাস্তবে, এই জুটির ভাগ্য নির্ভর করবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি কত দ্রুত পদক্ষেপ নেয় তার উপর। যদি ফিউচার মার্কেট 2024 সালে ফেডারেল ফান্ডের হারে 100 bps কমানোর বিষয়ে সঠিক হয়, তাহলে ইউএস ডলার সমস্যায় পড়তে পারে। যদি না হয়, আমেরিকান মুদ্রা এখনও ভাল কাজ করতে পারে. ব্যাংক অফ জাপানের পদক্ষেপগুলি সহায়ক হবে বলে প্রত্যাশিত৷ ইয়েনের জন্য সবচেয়ে ভালো পরিস্থিতিতে, এটি এই বছর আরও একবার বর্তমান 0.25% থেকে রাতারাতি হার বাড়াতে পারে। সবচেয়ে খারাপ ক্ষেত্রে, এটি মোটেও হার বাড়াতে পারে না।

বিনিয়োগকারীরা শীঘ্রই কিছু সূত্র পেতে পারে। জেরোম পাওয়েল 23 আগস্ট সপ্তাহের শেষে জ্যাকসন হোলে বক্তৃতা করবেন, যখন কাজুও উয়েদা একই দিনে জাপানি সংসদের সামনে বক্তৃতা করবেন। বাজারগুলি জুলাইয়ের জন্য জাপানে মুদ্রাস্ফীতির তথ্য প্রকাশের জন্যও অপেক্ষা করছে। ব্লুমবার্গ বিশেষজ্ঞদের ভবিষ্যদ্বাণী অনুযায়ী যদি ভোক্তাদের দাম বাড়তে থাকে, তাহলে BoJ-এর কাছে আর্থিক নীতি আরও কঠোর করা ছাড়া আর কোনো বিকল্প থাকবে না।

প্রযুক্তিগতভাবে, দৈনিক চার্টে, USD/JPY একটি ভিতরের বার তৈরি করছে। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, 147.3 স্তর থেকে জাপানি ইয়েনের বিপরীতে মার্কিন ডলার কেনার জন্য মুলতুবি অর্ডার সেট করা এবং 145.7-এর পিভট পয়েন্টে সমর্থন স্তর থেকে বিক্রি করা বোধগম্য৷