21.11.202406:54 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: GBP/USD: যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু পাউন্ড চাপের মধ্যে রয়েছে

বুধবার GBP/USD পেয়ারের মূল্য সাপ্তাহিক সর্বোচ্চ লেভেলে পৌঁছেছিল, কিন্তু মূল্য 1.27 রেঞ্জের মধ্যে অবস্থান ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়। যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন পাউন্ডকে কেবল সাময়িকভাবে সমর্থন প্রদান করেছিল, যদিও এই প্রতিবেদনের প্রায় সব উপাদানই ঊর্ধ্বমুখী ছিল। কিন্তু ডলার আবারও শক্তিশালী হয়েছে—তাই এই পেয়ারের মূল্য 1.2713 পর্যন্ত অস্থায়ীভাবে বৃদ্ধি পাওয়ার পরে 1.26 রেঞ্জে ফিরে এসেছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, GBP/USD পেয়ারের ট্রেডাররা টানা দুই দিন পাউন্ডের জন্য ইতিবাচক মৌলিক প্রতিবেদন উপেক্ষা করেছেন। মঙ্গলবার, ব্যাংক অব ইংল্যান্ডের কর্মকর্তারা মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন এবং বুধবারের প্রতিবেদনে অক্টোবর মাসে মুদ্রাস্ফীতির চাপ আরও বৃদ্ধির ইঙ্গিত পাওয়া গিয়েছে, প্রকাশিত প্রতিবেদন উদ্বেগের যথার্থতা প্রমাণ করছে। তবে, তা সত্ত্বেও এই পেয়ারের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেতে ব্যর্থ হয়েছে, যদিও মূল্য 1.27 রেঞ্জে পৌঁছেছিল।

মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন দিয়ে আলোচনা শুরু করা যাক। প্রথমত, এই প্রতিবেদনের শক্তিশালী ফলাফল ট্রেডারদের চমকে দিয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, যুক্তরাজ্যের মাসিক কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স বা ভোক্তা মূল্য সূচক বৃদ্ধি পেয়ে 0.6%-এ পৌঁছেছে (প্রত্যাশা ছিল 0.4%), যা মার্চের পর থেকে সর্বোচ্চ বৃদ্ধির হার। বার্ষিক ভিত্তিতে এই সূচক বৃদ্ধি পেয়ে 2.3%-এ পৌঁছেছে (প্রত্যাশা ছিল 2.2%)। সূচকটির ফলাফল ইতিবাচক ছিল, যা ব্যাংক অব ইংল্যান্ডের লক্ষ্যমাত্রা ছাড়িয়ে গিয়ে বেশ কয়েক মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে (এপ্রিলের পর থেকে অক্টোবর মাসে সবচেয়ে শক্তিশালী বৃদ্ধি পরিলক্ষিত হয়েছে)।

কোর CPI বা মূল ভোক্তা মূল্য সূচক, যা খাদ্য ও জ্বালানি মূল্য বাদ দিয়ে বিবেচনা করা হয়, পাউন্ডকে সমর্থন যুগিয়েছিল, এই সূচকটি বার্ষিক ভিত্তিতে বৃদ্ধি পেয়ে 3.3%-এ পৌঁছেছে (পূর্বাভাস ছিল 3.1%)।

বেতন সংক্রান্ত আলোচনার ক্ষেত্রে ব্যবহৃত রিটেইল প্রাইস ইনডেক্স বা খুচরা বিক্রয় সূচকের (RPI) ফলাফল প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ থাকলেও এটি এখনও ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা প্রদর্শন করেছে। মাসিক ভিত্তিতে, RPI 0.5%-এর ইতিবাচক ফলাফল প্রদর্শন করেছে। বার্ষিক ভিত্তিতে, সূচকটি অক্টোবর মাসে বেড়ে 3.4%-এ পৌঁছেছে, যা সেপ্টেম্বরে 2.7% ছিল।

মাসিক প্রডিউসার পারচেজ প্রাইস ইনডেক্স বা উৎপাদক ক্রয় মূল্য সূচক এই বছরের এপ্রিলের পর থেকে প্রথমবারের মতো ঋণাত্নক মান থেকে বেড়ে 0.1%-এ পৌঁছেছে। বার্ষিক ভিত্তিতে, সূচকটি -2.3%-এ পৌঁছেছে (-3.0%-এ পতনের পূর্বাভাস দেয়া হয়েছিল)।

প্রডিউসার সেলিং প্রাইস ইনডেক্স বা উৎপাদক বিক্রয় মূল্য সূচকও ইতিবাচক ফলাফল প্রদর্শন করেছে: মাসিক ভিত্তিতে সূচক 0.0% (প্রত্যাশা ছিল -0.1%) এবং বার্ষিক ভিত্তিতে সূচকটি -0.8% (প্রত্যাশা ছিল -1.0%) ছিল।

এই প্রতিবেদনগুলোর ফলাফল এটি নিশ্চিত করে যে আগামী বৈঠকে ব্যাংক অব ইংল্যান্ড (BoE) সম্ভবত বর্তমান মুদ্রানীতি বজায় রাখবে। সম্প্রতি ব্যাংক অব ইংল্যান্ডের গভর্নর অ্যান্ড্রু বেইলি এবং কমিটির অন্যান্য সদস্যদের (ক্লেয়ার লম্বারডেলি, ক্যাথরিন ম্যান, অ্যালান টেলর) বক্তব্যে মাঝারিভাবে হকিশ বা কঠোর অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিত পাওয়া গেছে। তারা মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছে, তবে আসন্ন বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির কোনো সংকেত দেয়নি। সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের ফলাফল ডিসেম্বর মাসে সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে বিরতি দেওয়ার সম্ভাবনাকে আরও জোরদার করেছে, কারণ ব্যাংক অব ইংল্যান্ড মুদ্রাস্ফীতির স্থায়ীত্বের মাত্রা পর্যবেক্ষণ করছে।

যুক্তরাজ্যে অক্টোবরে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধির প্রতিবেদনটি এই বক্তব্যগুলোর আলোকে দেখা উচিত: এতে কোনো সন্দেহ নেই যে যদি প্রতিবেদনটি সংসদীয় শুনানির আগের দিন প্রকাশিত হতো, তবে ব্যাংক অব ইংল্যান্ডের কর্মকর্তারা আরও কঠোর অবস্থান গ্রহণ করতো। তবে এখানে সহজেই বিষয়টি অনুধাবন করা যায় এবং এই সিদ্ধান্তে আসা যায় যে যুক্তরাজ্যের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডিসেম্বর মাসে সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে বিরতি দেবে।

তাহলে কেন GBP/USD পেয়ারের ট্রেডাররা এমন একটি একপাক্ষিক প্রতিবেদনের প্রতি এত শান্তভাবে প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে? আমার মতে, এর জন্য বেশ কয়েকটি কারণ রয়েছে।

প্রথমে এই বিষয়টি দিয়ে শুরু করা যাক যে ব্যাংক অব ইংল্যান্ডের ডিসেম্বরের বৈঠকে সুদের হার হ্রাসে সম্ভাব্য বিরতি বড় কোন চমক নয়। এটি নিয়ে দীর্ঘদিন ধরেই আলোচনা হচ্ছে। সতর্ক অনুমানগুলো আত্মবিশ্বাসী পূর্বাভাসে পরিণত হয়েছে, বিশেষ করে ডোনাল্ড ট্রাম্পের বিজয়ের পরে এবং ইংল্যান্ডের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নভেম্বর মাসের বৈঠকের ফলাফলের পরে। আপনাকে মনে করিয়ে দিতে দেই যেঁ, অ্যান্ড্রু বেইলির সর্বশেষ সংবাদ সম্মেলনে তিনি স্পষ্ট করেছিলেন যে পরবর্তী বৈঠকে ব্যাংক অব ইংল্যান্ড "অপেক্ষা এবং পর্যবেক্ষণ করার" অবস্থান নিতে পারে। তার মতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংককে নিশ্চিত করতে হবে যে মুদ্রাস্ফীতি সূচক তাদের লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি টেকসইভাবে থাকবে কিনা, "তাই সুদের হার কমানোর গতি খুব দ্রুত বা খুব তীব্র হওয়া উচিত নয়।" সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন কেবল বেশিরভাগ বিশ্লেষকের অনুমানকে নিশ্চিত করেছে।

ডলার GBP/USD-এর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রভাবক হিসেবে কাজ করছে, যেটির এখনও উচ্চ চাহিদা বজায় রয়েছে। তিন দিনের পতনের পরে, মার্কিন ডলার সূচক (DXY) 106.65-এ রিকোভার করেছে, যা ঝুঁকি গ্রহণ না করার মনোভাব এবং ডিসেম্বর মাসে ফেডের সুদের হার স্থির রাখার ব্যাপারে বাড়তি আস্থা প্রতিফলিত করে। CME FedWatch টুল অনুযায়ী, ডিসেম্বর মাসে সুদের হার কমানো হবে না এমন সম্ভাবনা বেড়ে 45%-এ পৌঁছেছে, যা গত সপ্তাহে মাত্র 10-15% ছিল। এই পরিবর্তনটি পাউয়েলের ডালাসে দেওয়া বক্তব্যে হকিশ বা কঠোর অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিতের পর এসেছে, যেখানে তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তাড়াহুড়ো করা উচিত নয়। দেশটির কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধানের অবস্থানের এমন একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন আমেরিকান মুদ্রাকে সমর্থন যুগিয়েছে।

যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের ফলাফল সংক্ষিপ্তভাবে পাউন্ডের মূল্যের উত্থান ঘটিয়েছে, যার ফলে এটির মূল্য 1.2713-এ বেড়ে পরে কমে গেছে। পাউন্ডের মূল্যের মুভমেন্টের ডলারের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত এবং শীঘ্রই এটির শক্তিশালী স্বাধীন প্রবণতা প্রতিষ্ঠা করার সম্ভাবনা কম। উল্লেখযোগ্য প্রভাবক ছাড়াই কারেকশন কারণে পরিলক্ষিত দর বৃদ্ধিকে শর্ট পজিশন ওপেন করার সুযোগ হিসাবে দেখা উচিত। পাউন্ডের মূল্যের নিম্নমুখী মুভমেন্টের নিকটতম (এবং এখন পর্যন্ত প্রধান) লক্ষ্যমাত্রা হল 1.2600, যা H4 চার্টে বলিংগার ব্যান্ডসের নিচের লাইনের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।