02.01.202510:20 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: স্বর্ণের মূল্যের বিস্ময়কর উত্থান। এই প্রবণতা কি বজায় থাকবে?

এখনই বলাটা কঠিন! ২০২৪ সালে স্বর্ণের চমৎকার পারফরম্যান্সের পর, ব্যাংক এবং বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠানগুলো ২০২৫ সালে স্বর্ণের মূল্যের আরও উত্থানের পূর্বাভাস দিচ্ছে। সিটিব্যাংক উল্লেখ করেছে যে গত ছয় বছরের মধ্যে পাঁচবার, যখন মূল্যবান ধাতুটির মূল্য পূর্ববর্তী বছরে 20%-এর বেশি বেড়েছে, তার পরবর্তী বছরে এটির মূল্য গড়ে 15% বেড়েছে। ফিন্যান্সিয়াল টাইমসের বিশেষজ্ঞরা স্বর্ণের মূল্যের 7% বৃদ্ধির পূর্বাভাস প্রদান করেছেন। তবে প্রকৃতপক্ষে এমনটি কী ঘটবে?

২০২৪ সালটি স্বর্ণের জন্য অসাধারণছিল —যা শুধু ২০১০ সালের পর সেরা পারফরম্যান্সের জন্য নয় বা ইতিহাসের অন্যতম বৃহৎ বার্ষিক বৃদ্ধির জন্য নয়। এটি শুধুমাত্র স্বর্ণের মূল্যের 40টি রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানো এবং 30%-এর চূড়ান্ত বৃদ্ধি—যা ১৯৭৮ সালের পর সর্বোচ্চ বৃদ্ধিতে— সীমাবদ্ধ নয়। স্বর্ণের মূল্য চূড়ান্তভাবে 27% বেড়েছে, যা S&P 500 এবং মার্কেটের বেশিরভাগ অন্যান্য কমোডিটির চেয়ে ভাল পারফর্ম করেছে, এটিই একমাত্র বিষয় নয়। প্রকৃতপক্ষে যেটি আলাদা হয়ে দাঁড়িয়েছে সেটা হলো এই সফলতাগুলো প্রতিকূল পরিস্থিতিতে অর্জিত হয়েছে: যখন মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, এবং ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড বেড়েছে।

স্বর্ণ এবং মার্কেটের অন্যান্য কমোডিটির পারফরম্যান্স

২০২৩ সালে একই ধরনের পরিস্থিতি দেখা গিয়েছিল যখন ফেডারেল রিজার্ভ ৪০ বছরের মধ্যে সবচেয়ে আক্রমণাত্মক হারে সুদের হার বৃদ্ধি করেছিল। তা সত্ত্বেও, মার্কিন সূচক এবং মার্কিন ঋণের লভ্যাংশ উভয়ই বৃদ্ধি পেয়েছিল, কিন্তু তবুও স্বর্ণের দাম বাড়তে সক্ষম হয়েছিল। ঐতিহাসিকভাবে, শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং বন্ডের উচ্চ লভ্যাংশ XAU/USD পেয়ারের ক্রেতাদের জন্য উল্লেখযোগ্য চ্যালেঞ্জ সৃষ্টি করেছে। তাহলে কি এটি অর্থবাজারের গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন নির্দেশ করে?

ব্যাংক এবং বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠানগুলো ২০২৫ সালে স্বর্ণের দাম নিয়ে মাঝারি মাত্রার আশাবাদী পূর্বাভাস দিচ্ছে, এটি বিস্ময়কর নয়। ফিন্যান্সিয়াল টাইমসের সম্মত পূর্বাভাস অনুসারে স্বর্ণের মূল্য 7% বৃদ্ধি পাবে। গোল্ডম্যান শ্যাক্সের বিশ্লেষকগণ সবচেয়ে বেশি আশাবাদী, তারা ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে স্বর্ণেরত দাম আউন্স প্রতি $3,000-এ পৌঁছাতে পারে। অন্যদিকে, বারক্লেস এবং ম্যাককোয়ার স্বর্ণের মূল্য $2,500-এ পতনের পূর্বাভাস দিয়েছে। ম্যাককোয়ার উল্লেখ করেছে যে মূল্যবান ধাতু স্বর্ণের শক্তিশালী ডলারের কারণে চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হবে, তবে ভোক্তা এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চাহিদা স্বর্ণের বড় দরপতন প্রতিরোধে সাহায্য করবে।

XAU/USD পেয়ারের ক্রেতারা নিম্ন সুদের হার, ভূ-রাজনৈতিক কারণ এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রয়ের আশায় রয়েছে। মুদ্রানীতি নমনীয় করার গতি ধীর হলেও, ফেড ঋণের খরচ আরও কমানোর প্রত্যাশা রয়েছে। এই পরিবর্তন $6.7 ট্রিলিয়ন মূলধনের কিছু অংশ মানি মার্কেট ফান্ড থেকে স্বর্ণ-কেন্দ্রিক ETFs-এ স্থানান্তরিত করতে পারে।

স্বর্ণের মূল্য সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছানোর পর নভেম্বর মাসে তীব্র দরপতনের সম্মুখীন হয়েছিল, যা "গুজবের ভিত্তিতে কিনুন, সত্যের ভিত্তিতে বিক্রি করুন" নীতির মাধ্যমে পরিচালিত হয়েছিল। XAU/USD পেয়ারের ক্রেতারা ডোনাল্ড ট্রাম্পের যুক্তরাষ্ট্রে সম্ভাব্য প্রত্যাবর্তন নিয়ে সতর্ক ছিল। যখন তার প্রত্যাবর্তন বাস্তবে রূপ নেয়, অনেকেই তাদের মুনাফা গ্রহণ করতে শুরু করে। তবুও, অনিশ্চয়তা অব্যাহত রয়েছে, এবং ট্রাম্পের নীতিমালা অর্থবাজারে অস্থিরতা বাড়াতে পারে, যা স্বর্ণের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা চলমান রাখতে পারে।

টেকনিক্যাল দৃষ্টিকোণ থেকে: স্বর্ণের মূল্যের দৈনিক চার্টে একটি "স্পাইক অ্যান্ড টেইল" প্যাটার্ন গঠনের চলমান প্রক্রিয়া প্রদর্শিত হচ্ছে। $2,645 প্রতি আউন্সের ফেয়ার ভ্যালু থেকে একটি রিবাউন্ড শর্ট পজিশন স্থাপন বা যোগ করার জন্য ভিত্তি প্রদান করতে পারে। বিপরীতে, এই লেভেলের উপরে একটি ব্রেকআউট স্বর্ণের আরও ক্রয়ের সুযোগ নির্দেশ করতে পারে।