02.01.202514:43 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ২০২৫ সালে মূল্যবান ধাতুগুলোর জন্য কেমন পরিস্থিতি অপেক্ষা করছে?

২০২৫ সালে, অনেক উন্নত দেশ সুদের হার কমাতে থাকবে, তবে এই হ্রাসের গতি আঞ্চলিক এবং অর্থনৈতিক পরিস্থিতির উপর নির্ভর করবে। যুক্তরাষ্ট্রে, ফেডারাল রিজার্ভ অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তুলনায় আরও সতর্কতার সঙ্গে কাজ করার পরিকল্পনা করছে। ফেড এই বছর মাত্র দুইবার সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছে, যা পূর্বের ধারণার তুলনায় কম। এই সতর্ক পদ্ধতির কারণ হলো যুক্তরাষ্ট্রের তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল অর্থনীতি এবং স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি।

বেশিরভাগ বড় ব্যাংক তাদের সুদের হার সংক্রান্ত প্রত্যাশা কমিয়েছে। ব্যাংক অব আমেরিকার স্থির-আয় বিশ্লেষকরা ফেডের দুইবার সুদের হার কমানোর পূর্বাভাসের সঙ্গে একমত। ব্যাংক হোল্ডিং কোম্পানি ওয়েলস ফার্গো কিছুটা বেশি রক্ষণশীল অবস্থান নিয়েছে, এই বছর মাত্র একবার সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছে। তবে, কানাডিয়ান বহুজাতিক বিনিয়োগ ব্যাংক টিডি সিকিউরিটিজ চারবার সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছে এবং ধারণা করছে যে বছরের শেষে ফেডারেল সুদের হার 3.50%-এ নেমে আসবে। এরই মধ্যে, যুক্তরাষ্ট্র ভিত্তিক বিনিয়োগ সংস্থা ব্ল্যাকরক মনে করছে ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশ বছরের শেষে বৃদ্ধি পাবে, কারণ ফেড কর্তৃক আগ্রাসীভাবে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কম।

তবে, সব বিশ্লেষক নিশ্চিত নন যে যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং নবনির্বাচিত প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রস্তাবিত নীতির অপ্রত্যাশিত প্রভাব সহ্য করতে পারবে কিনা।

শপথ গ্রহণের আগে ট্রাম্প প্রায় সব প্রধান বৈশ্বিক অর্থনীতির উপর শুল্ক আরোপের হুমকি দিয়েছিলেন। এই শুল্কগুলো দেশীয় উৎপাদনকে উৎসাহিত করবে এবং ডলারকে সমর্থন করবে, তবে এর জন্য কিছু মূল্য দিতে হবে এবং এটি বিদ্যমান মুদ্রাস্ফীতির চাপ আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে। সংক্ষেপে, ট্রাম্প মেয়াদ যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং দুর্বল বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি নির্দেশ করে। তবে, যদি ট্রাম্পের শুল্ক আরোপের হুমকি হুমকি হিসেবেই রয়েছে, তাহলে উচ্চ যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রাস্ফীতি এবং অভিবাসন নীতির বিবেচনায় বিশ্ব অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির হার 3%-এর প্রবণতার চেয়ে সামান্য কম হতে পারে।

ব্যাংকিং বিশেষজ্ঞরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে ট্রাম্পের শুল্ক পরিকল্পনা বাস্তবায়িত হলে ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে এর প্রভাব অনুভূত হতে শুরু করবে। ফেডের আর্থিক নীতি এবং এর মূল্যবান ধাতুর উপর প্রভাব নিয়ে, অনেক বিশ্লেষক মনে করেন যে সুদের হার সংক্রান্ত প্রত্যাশার পরিবর্তন মূল্যবান ধাতুগুলোর জন্য স্বল্পমেয়াদে বাধা এবং অস্থিরতা তৈরি করবে। স্বল্প মাত্রায় ফেডের সুদের হার হ্রাস করা হলে সেটি ডলারকে সমর্থন করবে, যা মূল্যবান ধাতুগুলোর জন্য আরেকটি বড় চ্যালেঞ্জ হবে।

তবে, বিশ্লেষকরা আত্মবিশ্বাসী যে স্বর্ণের মূল্য বছরের শেষে $3,000 প্রতি আউন্স অতিক্রম করবে।

এছাড়াও, স্বর্ণ এবং ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড, এমনকি মার্কিন ডলারের মধ্যে সম্পর্ক ভেঙে গেছে, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো রিজার্ভের জন্য বেশি পরিমাণে মূল্যবান ধাতু কিনছে। ট্রাম্পের শুল্ক এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা উদীয়মান বাজারের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর মধ্যে চলমান ডিডলারাইজেশন প্রবণতাকে বাড়িয়ে তুলবে।

সংক্ষেপে, বৈশ্বিক অর্থনীতি অধিক অনিশ্চয়তার সময়ে প্রবেশ করছে, যেকারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর থেকে পদক্ষেপ গ্রহণ করা প্রয়োজন। ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি বৈশ্বিক উন্নয়নের জন্য চ্যালেঞ্জ তৈরি করতে পারে। স্বল্পমেয়াদী বাধা সত্ত্বেও, মূল্যবান ধাতুর বাজার বিশেষ করে ডিডলারাইজেশন এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার মাঝে বিনিয়োগ আকর্ষণ করতে থাকবে।