18.03.202511:33 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: S&P 500 সূচকের আরও দরপতনের পূর্বাভাসের কারণে EUR/USD পেয়ারের মূল্য স্থবির অবস্থায় রয়েছে কারণ – কীভাবে মার্কেটে ভারসাম্য খুঁজে পাওয়া যাবে?

বিশ্ববাজারে বর্তমানে প্রধান কারেন্সি পেয়ার এবং স্টক ইনস্ট্রুমেন্টগুলোর ভারসাম্য খুঁজে পাওয়ার জন্য ক্রমাগত সংগ্রাম পরিলক্ষিত হচ্ছে । ইউরোর সাম্প্রতিক দরপতন এবং ডলারের দরপতন এই চ্যালেঞ্জকে আরও কঠিন করে তুলছে। এর সঙ্গে বৈশ্বিক প্রধান স্টক সূচকগুলোর তুলনামূলকভাবে হতাশাজনক পূর্বাভাস যুক্ত হয়েছে।

মঙ্গলবার, ১৮ মার্চ, EUR/USD পেয়ারের মূল্য সামান্য হ্রাস পেয়ে 1.0915 লেভেলে ট্রেড করা হচ্ছে। মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ইউরোপীয় পণ্যের ওপর নতুন শুল্ক আরোপের ফলে নতুন করে বাণিজ্য উত্তেজনার কারণে ইউরো চাপের মধ্যে রয়েছে। তবে বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে মন্থরতা নিয়ে উদ্বেগ এবং জার্মানিতে সম্ভাব্য ফিস্কাল চুক্তির আশার কারণে ডলারের দুর্বলতা EUR/USD এর অতিরিক্ত দরপতনকে সীমিত করতে পারে।

বিশ্লেষকরা ইঙ্গিত দিচ্ছেন যে, EUR/USD-এর আরও দরপতন প্রতিরোধ করতে পারে জার্মানির গ্রীন পার্টির উদ্যোগ, যারা বর্তমানে একটি ঋণ পুনর্গঠন চুক্তি নিয়ে কাজ করছে। জার্মান চ্যান্সেলর প্রার্থীরূপে ফ্রিডরিখ মার্জ সম্প্রতি €500 বিলিয়ন মূল্যের অবককাঠামো তহবিল তৈরির অনুমোদন দিয়েছেন এবং "ঋণ সীমা" সংক্রান্ত নিয়মগুলোর গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনের বিষয়ে সম্মত হয়েছেন। এই পদক্ষেপগুলো ইউরোর জন্য সহায়ক হতে পারে এবং এটি দুর্বল ডলারের চাপ সামলাতে সক্ষম হতে পারে।

অন্যদিকে, মার্কিন খুচরা বিক্রয় প্রতিবেদন প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল হওয়ায় ভোক্তা ব্যয়ের মন্থরতা নিয়ে উদ্বেগ বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি ডলারের ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে এবং EUR/USD পেয়ারকে সমর্থন করেছে। সাম্প্রতিক তথ্য অনুসারে, ফেব্রুয়ারি মাসে মার্কিন খুচরা বিক্রয় 0.2% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পূর্বাভাসিত 0.7% বৃদ্ধির চেয়ে কম। বার্ষিক ভিত্তিতে, খুচরা বিক্রয় 3.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পূর্ববর্তী 3.9% (পরিবর্তিত 4.2% থেকে) হ্রাস পেয়েছে।

মার্কিন স্টকের মার্কেটে পূর্বাভাসে ব্যাপকভাবে দরপতনের ইঙ্গিত পাওয়া যাওয়ায় পরিস্থিতি আরও জটিল হয়ে উঠেছে। RBC Capital Markets-এর মুদ্রানীতি সংক্রান্ত কৌশলবিদরা অন্যান্য বিশ্লেষকদের সাথে একমত হয়ে 2025 সালের মার্কিন স্টক মার্কেটের নেতিবাচক দিয়েছেন। তারা উল্লেখ করেছেন যে, অর্থনৈতিক অবস্থার অবনতি, প্রবৃদ্ধিতে সম্ভাব্য মন্থরতা এবং বাণিজ্য যুদ্ধের অনিশ্চয়তা স্টক মার্কেটের ওপর চাপ সৃষ্টি করছে।

এই পরিস্থিতিতে, RBC Capital Markets-এর বিশ্লেষকরা 2025 সালের S&P 500 সূচকের পূর্বাভাস সংশোধন করে 6,200 পয়েন্টে নামিয়েছে, যা পূর্ববর্তী 6,600 পয়েন্টের পূর্বাভাস থেকে 4% কম। এছাড়া, প্রতিষ্ঠানটি প্রতি শেয়ারে আয়ের (EPS) পূর্বাভাস 2.5% হ্রাস করেছে, যা আরও নেতিবাচক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির ইঙ্গিত দেয়।

গত সপ্তাহে, S&P 500 সূচক সর্বকালের সর্বোচ্চ লেভেল থেকে 10% হ্রাস পেয়েছে, যা বিশ্লেষকদের মতে, মার্কেটে কারেকশনের সূচনা নির্দেশ করছে। RBC-এর কৌশলবিদরা সতর্ক করে বলেছেন যে, মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মন্থরতা স্টক মার্কেটের জন্য ব্যাপক চ্যালেঞ্জ সৃষ্টি করতে পারে। ভোক্তা আস্থা, ছোট ব্যবসা এবং কর্পোরেট সেন্টিমেন্ট উল্লেখযোগ্যভাবে নেতিবাচক দিকে প্রবাহিত হয়েছে, ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রশাসন থেকেও তেমন সমর্থন দেখা যাচ্ছে না। এছাড়া, RBC-এর কর্তৃপক্ষ তাদের S&P 500 সূচকের বার্ষিক পূর্বাভাস 5,775 পয়েন্ট থেকে কমিয়ে 5,550 পয়েন্ট করেছে।

মার্কিন স্টক মার্কেটের পারফরম্যান্স ইউরোপীয় বাজারের সাথে স্পষ্টভাবে বৈসাদৃশ্য তৈরি করেছে, যদিও সেখানেও কিছু নেতিবাচক প্রবণতা বিদ্যমান। ইউরো স্টক্স 50 সূচক প্রায় 10% বৃদ্ধি পেয়েছে, যার পেছনে রাশিয়া-ইউক্রেন সংঘাতের শান্তিপূর্ণ সমাধানের সম্ভাবনা, নিম্ন সুদের হার এবং ইউরোপীয় অর্থনীতির সম্ভাব্য স্থিতিশীলতা মূল চালিকা শক্তি হিসেবে কাজ করেছে।

অন্যদিকে, মার্কিন স্টক মার্কেটে অনিশ্চয়তা অব্যাহত রয়েছে। গোল্ডম্যান স্যাকসের প্রধান মার্কিন ইকুইটি কৌশলবিদ ডেভিড কোস্টিন এবং অন্যান্য বিশ্লেষকরা বার্ষিক আয়ের বৃদ্ধির পূর্বাভাস 11% থেকে 9%-এ নামিয়েছেন। তিনি এখন আশা করছেন যে S&P 500 সূচক বছর শেষে 6,200 পয়েন্টে থাকা অবস্থায় লেনদেন শেষ হবে, যা পূর্ববর্তী 6,500 পয়েন্টের পূর্বাভাসের চেয়ে কম।

ডয়েচে ব্যাংক AG একই মত পোষণ করছে। ব্যাংকের বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে, বাণিজ্য নীতির অনিশ্চয়তার কারণে মার্কিন স্টক মার্কেটে আরও দরপতন ঘটতে পারে। তবে, ডয়েচে ব্যাংক 2025 সালের শেষ নাগাদ S&P 500 সূচকের জন্য 7,000 পয়েন্টের দীর্ঘমেয়াদী পূর্বাভাস বজায় রেখেছে।

অন্যান্য মুদ্রানীতি কৌশলবিদরাও বিশ্ববাজারে ক্রমবর্ধমান অনিশ্চয়তা নিয়ে উদ্বিগ্ন। জেপিমরগ্যান চেজ অ্যান্ড কোং-এর বিশ্লেষকরা রাজনৈতিক পরিস্থিতি সাথে যুক্ত সম্ভাব্য ঝুঁকির ইঙ্গিত দিয়েছেন।

তবে, এই নেতিবাচক পূর্বাভাসের মাঝেও কিছু আশার আলো দেখা যাচ্ছে। মাইকেল উইলসন (মরগ্যান স্ট্যানলি) পূর্বাভাস দিয়েছেন যে S&P 500 সূচক শুধুমাত্র ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে 5,500 পয়েন্ট পর্যন্ত কমতে পারে, তারপরে পুনরুদ্ধার শুরু হতে পারে। তিনি মনে করেন যে, এই দরপতন পরবর্তী সময়ে মার্কেটে পুনরুদ্ধারের জন্য একটি ভিত্তি তৈরি করতে পারে।