22.04.202507:07 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: মার্কেটে আতংক এখনো মিলিয়ে যায়নি – ডলার বিক্রি হচ্ছে, স্বর্ণের দর বাড়ছে, এবং S&P 500 সূচক আবারও নিম্নমুখী হয়েছে

সাপ্তাহিক প্রতিবেদন অনুযায়ী মার্কিন ডলারের মোট স্পেকুলেটিভ বিয়ারিশ পজিশন দ্বিগুণেরও বেশি বেড়ে -$10.1 বিলিয়ন হয়েছে। কানাডিয়ান ডলার এবং ইয়েন সবচেয়ে বেশি শক্তিশালী হয়েছে, যদিও ইউরোর মূল্যের মুভমেন্ট কিছুটা দুর্বল ছিল—তবে যেভাবেই হোক, স্বীকার করতে হবে যে মার্কিন ডলার এখনও প্রবল চাপের মধ্যে রয়েছে।

স্বর্ণের মূল্য প্রায় প্রতিদিনই নতুন রেকর্ড স্থাপন করছে, প্রতি আউন্সে এটির মূল্য $3,400 ছাড়িয়ে যাচ্ছে—এবং এটি স্পষ্টতই সর্বোচ্চ সীমা নয়। এমনকি, নিরাপদ বিনিয়োগের দিকে ঝোঁক সত্ত্বেও তেলের দামও আবার বাড়তে শুরু করেছে। এটি নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা ডলারকে আর নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচনা করছেন না।

সোমবারের দরপতন স্বাভাবিকভাবেই মার্কিন প্রেসিডেন্টের মাধ্যমে শুরু হয়। ট্রুথ সোশ্যালে দেওয়া এক পোস্টে ট্রাম্প ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে "ব্যাপকভাবে ব্যর্থ" বলে আখ্যায়িত করেন এবং অবিলম্বে সুদের হার কমানোর দাবি জানান। ট্রাম্পের মতে, যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি কার্যত পরাজিত হয়েছে, এবং সুদের হার কমাতে বিলম্ব করলে অর্থনৈতিক মন্দা দেখা দেবে—যা তিনি যেকোনো মূল্যে এড়াতে চান। তার লক্ষ্য হলো শুল্ক যুদ্ধে যুক্তরাষ্ট্রকে একটি নির্ভরযোগ্য এবং আকর্ষণীয় অর্থনীতি হিসেবে উপস্থাপন করা, যাতে পুঁজির প্রবাহ বাড়ে।

এছাড়া, প্রতিবেদন অনুযায়ী ট্রাম্প ভাবছেন পাওয়েলকে (যাকে তিনি নিজেই নিয়োগ দিয়েছিলেন) মেয়াদ শেষ হওয়ার আগেই বরখাস্ত করার। এই খবর নতুন করে মার্কিন ইকুইটি মার্কেটে দরপতন সৃষ্টি করেছে। ফেড তাড়াহুড়া করতে চাইছে না। তাদের নিজস্ব পরিকল্পনা রয়েছে এবং তারা আতংক কমানোর জন্য মার্কেটে সংকেত দিচ্ছেন। গুল্সবি বলেছেন, "স্বল্পমেয়াদে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির প্রত্যাশা বেড়েছে, তাই আমাদের অপেক্ষা করতে হবে এবং দেখতে হবে সামনে কী হয়।" একই সময়ে, গত সপ্তাহে ৫ বছরের মুদ্রাস্ফীতি-সুরক্ষিত ট্রেজারি বন্ড (TIPS)-এর ইয়েল্ড তীব্রভাবে কমেছে—যা সম্পূর্ণ বিপরীত প্রবণতার ইঙ্গিত দেয়।

সোয়াপ মার্কেটে আবারও এই বছরের মধ্যে চারবার ফেডের সুদহার হ্রাসের সম্ভাবনা বিবেচনা করা হয়েছে। এর ফলে ডলার তার সমর্থন হারাচ্ছে। ট্রাম্পের নতুন করে শুল্ক আরোপের পরিকল্পনা এখনও কার্যকর হয়নি—চীন ছাড় দিতে রাজি নয়, বরং তারা অন্য দেশগুলোকে সতর্ক করে দিয়েছে যাতে তারা যুক্তরাষ্ট্রের সঙ্গে নিজেদের ক্ষতির বিনিময়ে কোনো চুক্তি না করে।

কে জয়ী হবে—বা আদৌ কোনো বিজয়ী থাকবে কি না—তা অনিশ্চিত। তবে, বিনিয়োগকারীরা সতর্কতা অবলম্বন করে ডলারের পরিবর্তে স্বর্ণ কিনছে।

গত সপ্তাহে আমরা পূর্বাভাস দিয়েছিলাম যে, S&P 500 সূচক যদি ঊর্ধ্বমুখী হয়, তাও এটি রিভার্সালের সিগন্যাল দেবে না। বরং, এটি স্বল্পস্থায়ী হবে, কারণ মৌলিক কারণগুলো সূচকটি নিম্নমুখী হবে।

এবং সেটাই হয়েছে: S&P 500 সংক্ষিপ্ত কনসোলিডেশনের পর আবারও নিম্নমুখী হয়েছে। দরপতনের ফলে আবারও আতংকজনক পরিস্থিতির দেখা যাচ্ছে, এবং 4,800 লেভেলে পৌঁছানোর সম্ভাবনা এখন আর দূরের মনে হচ্ছে না। তাছাড়া, দীর্ঘমেয়াদে টার্গেট 4,500 লেভেলে সরিয়ে আনা হয়েছে। যদি কোনো পুলব্যাক হয়ও, তা সম্ভবত অগভীর হবে—কারণ টেকসই রিবাউন্ডের জন্য কার্যত কোনো কারণ নেই।