05.06.202309:02 Форекс анализи и прегледи: Доларът е във възходяща тенденция, въпреки данните за пазара на труда в САЩ

Противоречивите данни за американския пазар на труда, публикувани миналата петък, 2 юни, не успокоиха горещината на гринбека. Американската валута уверено набира обороти, изпреварвайки европейската. Тази тенденция продължава и към момента е все още актуална.

Според доклада на Министерството на труда на САЩ, през май нарастването на работните места в САЩ извън земеделието (Nonfarm Payrolls) е 339 хил. Според оценките на анализаторите, това е впечатляваща цифра, тъй като се очакваше не повече от 190 хил. При това в частния сектор бяха създадени 283 хил. работни места, въпреки че анализаторите очакваха само 165 хил.

Този показател е оценен от пазарите като изключително висок. В същото време нивото на безработицата в САЩ представлява неприятна изненада. Експертите го считат провален: този показател бързо се изкачи до 3,7% от предишните 3,4% (при това се прогнозираше около 3,5%). Според специалистите, броят на работната сила в САЩ се увеличи с 130 хил. (при това броят на заетите намаля с 310 хил., а на безработните се увеличи с 440 хил.).

Относно заплатата, тя значително намаля: през май средната почасова заплата на труда нарасна с 0,3% на месечна база. Това беше по-ниско от очакваните 0,4%, което свидетелства за ослабване на американския пазар на труда.

Противоречието между внушителния прираст на работни места и едновременното увеличение на безработицата е обяснено от експертите с факта, че тези показатели се базират на два различни проучвания. Едното от тях се отнася до компаниите, а другото - до домакинствата, като и двете се допълват едно друго.

На този фон пред участниците на пазара се появява въпрос, който прилича на головоломка: как правилно да се оцени такава противоречива информация? До момента той остава отворен. Текущите макро данни станаха движещата сила зад растежа на долара, който използва ситуацията и рязко се издигна, успявайки да изпревари еврото. През утрото на понеделник, 5 юни, двойката EUR/USD се движеше около 1,0693, крайно ниско ниво, фиксирано в последно време.

В бъдеще, благодарение на "биковете", двойката EUR/USD краткосрочно се върна на нивото от 1,0767. След това тандемът направи рязък завой, но не успя да минимизира предишните си загуби. В крайна сметка ситуацията се оказа в полза на "мечките", които изпратиха двойката EUR/USD към ниска стойност от 1,0710. По-късно ситуацията се стабилизира малко, но все още е далеч от предишните максимуми.

Според анализаторите, текущите доклади за безработицата са по-важни за Федералния резерв, тъй като те са основата за вземане на решение за лихвената ставка. В този контекст участниците на пазара спряха да включват в котировките вероятността за повишаване на лихвената ставка на Федералния резерв през юни. В резултат вероятността за повишаване на лихвената ставка намаля до 28% от предишните 65%. Специалистите оценяват, че евентуалната пауза в повишаването на лихвената ставка на Федералния резерв ще оказва негативно въздействие върху долара. Преди това Патрик Харкър, президент на Федералния резерв във Филаделфия, заяви, че регулаторът трябва да пропусне "поне едно повишаване на лихвената ставка през юни". Стойността на Харкър е "гълъбова" и той преди това е предлагал нещо подобно.

Въпреки това, решението на Федералния резерв ще бъде повлияно от текущите макро данни, които показват, че търсенето на работна сила в американската икономика остава на високо ниво, особено в услуговия сектор. Според анализаторите, пазарът на труда в САЩ остава напрегнат. В същото време базовата инфлация в страната все още е достатъчно висока, а нейното намаляване се случва по-бавно, отколкото очаква Федералният резерв. Това е важен аргумент в подкрепа на необходимостта от продължаване на повишаването на лихвените проценти на предстоящото заседание, което е планирано за 13-14 юни.

Според Кристоф Балц, старши икономист в Commerzbank, последните доклади не само показват увеличение на броя работни места, но и указват на затишаване на пазара на труда в САЩ. "Това ще позволи на Федералния резерв да не прави нищо на предстоящото заседание. Въпреки това членовете на FOMC могат да спрат повишаването на лихвените проценти". По-късно регулаторът ще оцени как ще се развиват нещата и при необходимост ще затегне своята парична политика, добави К. Балц.

В последно време мнозина ръководители на Федералния резерв подкрепиха тезата за необходимостта да се направи пауза в повишаването на лихвените проценти. Полезността на такъв ход ще бъде обсъждана на юнското заседание. Тази мярка е необходима за оценка на отложеното въздействие върху американската икономика и инфлацията.

В момента участниците на пазара смятат този сценарий за основен (с вероятност до 70%). Алтернативата му е повишаване на лихвените проценти още с 0,25 п.п., до 5,25%–5,5%. Въпреки това, при запазване на лихвените проценти на Федералния резерв на предишния им обем, вероятността за тяхното повишаване през юли се увеличава. В момента пазарите оценяват този вариант като най-вероятен (50% – за, останалите – против или се въздържат). Напомняме, че месец по-рано инвеститорите и анализаторите очакваха от Федералния резерв да намали лихвените проценти през юли.

При това шансовете за увеличаване на лихвената ставка през юни остават ниски. В този контекст експертите се опасяват от допълнително падане на зелената банкнота. Текущите макро данни показват, че през първия месец на лятото Федералният резервен банк няма да повиши лихвената ставка. Това е важен фундаментален сигнал за големите играчи на пазара, които залагат срещу долара. В близко бъдеще валутната двойка EUR/USD може да се отдръпне от дъното, на което падна след публикуването на данните на Министерството на труда на САЩ. Анализаторите са оптимистични относно краткосрочните и средносрочните перспективи на тандема. Специалистите очакват възходяща тенденция на валутната двойка EUR/USD, като най-близката цел е 1,1000. Ако тандемът преодолее бариерата от 1,0700, укрепването на долара, започнато през май, ще продължи.