31.07.202310:22 Форекс анализи и прегледи: Фунтът ще улови рибката в мътната вода

На Банка на Англия не му завиждаш. Въпреки че неговото заседание ще се проведе след срещите на Федералния резерв на САЩ и Европейската централна банка, пред Андрю Бейли и неговия екип се поставят значително по-сложни задачи в сравнение с техните европейски и американски колеги. Не само че инфлацията във Великобритания е по-висока от тази в САЩ и еврозоната, но и политическото налягане е на високо ниво. Икономическите съветници на казначейството уверяват, че BoE прекалено претоварва и е време да намали скоростта.

Спешният пазар на 70% е уверен, че Банкът на Англията ще последва примера на Федералния резерв и Европейската централна банка и ще повиши лихвената ставка на РЕПО с 25 базисни точки до 5,25% на срещата на 3 август. Все пак Goldman Sachs, HSBC, Barclays и UBS смятат, че стъпката ще бъде по-значителна. Съгласен с тях е и NatWest, който твърди, че новината за спиране на инфлацията на по-малко от 8% през юни не трябва да се надценява. Съчетанието от високи цени в сферата на услугите и бурно нарастващи заплати натъртва необходимостта от решителност на централната банка. Ако тя просто добави четвърт точка към цената на заемите и после натрупа завишено ниво на потребителските цени, това ще засили вече изключително големия неопределеност.

Динамика на волатилността и инфлацията

На моето мнение, именно високата волатилност не позволява на GBP/USD да се прояви. Barclays нарича Банкът на Англия "последният ястреб", което, според скорото приключване на циклите на паричните ограничения на Федералния Резерв и Европейската централна банка, трябва да подпомогне паунда. Citi смята, че ако през август лихвения процент REPO нарасне с 50 базисни пункта, пазарът на извънборсовите сделки ще повиши предполагаемата горна граница от текущите 5.85% до 6.25-6.5%. Това ще послужи като катализатор за укрепване на стерлинга. Напротив, повишението на разходите за заемане с 25 базисни пункта ще намали очакванията до 5.75%. В резултат, британската валута продължава да се намира под налягане.

На моето мнение, шансовете за широкополюсен ход са малки. В условията на застояла икономика е трудно да се бъде решителен. Особено само на базата на един отчет за инфлацията. Оптималното решение изглежда да бъде повишение от четвърт базисен пункт с "ястребовата" риторика.

Динамика на инфлацията и лихвата на Банка на Англия

Трябва да се има предвид, че не всичко в двойката GBP/USD зависи от вердикта на BoE. Инвеститорите са объркани. От една страна, противниците на щатския долар са вдъхновени от близостта на края на цикъла на затегната парично-кредитна политика на Федералния резерв. Това е предвестник на "гълъбов затвор". От друга страна, решението на Банката на Япония да ослаби контрола върху доходностната крива носи със себе си повишаване на лихвените ставки по трежърис, повишаване на привлекателността на американските активи, преливане на капитали в Северна Америка и засилване на долара.

По такъв начин в печалбената съдба на GBP/USD съществува двойно неопределеност – как вътрешна, така и външна, което засилва рисковете от консолидация.

Технически на дневния график на разглежданата валутна двойка комбинацията от индикаторите Три индианеца и 1-2-3 повишава възможностите за продължаване на корекцията във възходящата тенденция и нейния завой. Въпреки това, не би трябвало да се бърза с излизане от консолидацията. Продаваме GBP/USD от 1,277 и купуваме от 1,3. Докато това се случи, предпочитаме да се занимаваме с внутридневна търговия със скудни цели.