16.05.202401:31 Форекс анализи и прегледи: Доларът поевтинява

Както се очакваше, икономиката на САЩ се охлажда и с това намалява интересът на инвеститорите към долара. Американският изключителен растеж, при който САЩ значително изпреварваха други големи световни икономики по темпове на растеж, е вече в миналото, което доведе до ревизия на EUR/USD. Не е ясно кое е довело до повече ентусиазъм сред биковете: инфлационните данни, съответстващи на прогнозите, или разочароващият доклад за продажбите на дребно.

Индексът на потребителските цени (CPI) се повиши с 0.3% спрямо предходния месец и с 3.4% спрямо предходната година през април, докато основният CPI се увеличи с 0.3% през април спрямо предходния месец и с 3.6% спрямо същия период на миналата година. Последният беше най-ниският от април 2021 г., което позволи на Федералния резерв да си отдъхне. След три месеца на ускоряваща се CPI, потребителската инфлация в САЩ възобновява низходящата си тенденция. Това предоставя възможност да се отдалечим от политиката на търпение, за която председателят на Федералния резерв Джером Пауъл говори наскоро, и да се върнем към идеята за понижаване на лихвения процент по федералните фондове. Фючърсният пазар предполага 80% вероятност това да се случи през септември. Срочните сделки предвиждат, че Федералният резерв ще намали лихвите с почти 50 базисни пункта през 2024 г.

Пазарните очаквания за лихвения процент по федералните фондове се развиват

В силна икономика инфлацията трябва да е висока; в охлаждаща се икономика, трябва да се забавя. Тенденцията на охлаждане в САЩ се показва от спада в продажбите на дребно, изключвайки бензина и автомобилите, с 0.1% през април. Основният показател остана на същото ниво, противоположно на прогнозираната растеж от 0.4%. Потребителите затягат коланите си пред високите лихвени проценти, дори и при силен трудов пазар. Но това не може да продължава безкрайно. Икономиката на САЩ се охлажда на всички фронтове, водейки до продажба на щатския долар срещу основните световни валути.

Еврото изглежда един от основните бенефициенти на слабия долар. Пазарът изглежда е приел решението на Европейската централна банка да намали депозитната ставка с 25 базисни точки до 3.75% през юни. Въпреки това, бъдещите действия на ЕЦБ остават несигурни. Клаас Кнот, ръководителят на Холандската централна банка, призовава за бдителност. Той предполага, че примерът на САЩ, където инфлацията започна да ускорява отново след няколко месеца на стабилно понижение, трябва да направи Франкфурт предпазлив. Освен това, ниската производителност на труда принуждава компаниите да увеличат трудовите разходи, което ще поддържа цените на високо ниво.

Деривативите очакват, че ЕЦБ ще намали лихвите с 75 базисни точки, а Фед с 50 базисни точки през 2024 година. В резултат на това разликата ще бъде 213 базисни точки. За последен път, когато двойката EUR/USD се търгуваше около паритет, разликата беше 238 базисни точки. Въпреки това, този път може да е различно. Забавянето на американската икономика ще намали разликата в ефективните лихви и ще тласне основната валутна двойка нагоре.

Технически, на дневната графика, EUR/USD набира инерция в нагорещ тренд. Цената успешно проби нивото на обръщане от 1.0835 при първия опит. Докато еврото се търгува над това ниво, фокусът трябва да бъде върху купуването му срещу американския долар. Целта е 1.108 въз основа на модела Wolfe Wave.