16.09.202401:53 Форекс анализи и прегледи: EUR/USD: Предстои най-важната седмица на месеца

Предстоящата седмица обещава да бъде нестабилна. Ключовите събития, които ще се развият през следващите дни, ще продължат да отекват сред търговците на валутните пазари за дълго време. Моля, обърнете внимание на динамиката на двойката EUR/USD: през последните две седмици тя се колебае в рамките на 1.1000, но не успява да определи решително движение. Купувачите се опитват да достигнат целевото ниво от 1.1100, докато продавачите се стремят да се приближат до зоната от 1.0900, но и двата опита остават безуспешни.

"Сянката на Федералния резерв" виси над участниците на пазара, принуждавайки ги да бъдат изключително предпазливи. Пазарът все още е раздират от съмнения относно темпа, с който централната банка на САЩ ще облекчи своята монетарна политика. Очакването ще бъде разрешено само след няколко дни—на 18 септември—и напрежението на очакванията най-накрая ще се разплете. Единственият въпрос е: в полза на купувачите или на продавачите на EUR/USD?

Нека се отдръпнем от вътрешнодневните и дори седмичните ценови колебания и да погледнем месечната графика на EUR/USD. Виждаме, че двойката показва възходящ импулс за трети пореден месец. Не е както че купувачите са се движили стабилно нагоре - значителни ценови отстъпления съпровождат този възходящ тренд. През юли, биковете навлязоха в диапазона 1.0900, но завършиха месеца на 1.0826. Върхът за август беше отбелязан на 1.1202, но месецът приключи на 1.1047. Най-високата стойност за текущия месец е отбелязана на 1.1152, макар че сега сме в диапазона 1.1000.

Предстоящата седмица ще бъде решаваща за EUR/USD. Както в предишните месеци, двойката ще се оттегли само за да се изкачи отново нагоре, или ще възобнови своя възходящ тренд без колебание. Фед ще разреши тази дилема. Всички други фундаментални фактори ще играят второстепенна роля за EUR/USD.

През последните пет седмици очакванията на пазара относно следващите ходове на Фед се колебаеха значително. След публикуването на данните за неселскостопанските заплати за юли, настъпи "Черният понеделник", когато глобалните фондови пазари се сринаха. В разгара на тази криза, вероятността за намаление на лихвения процент с 50 базисни пункта беше оценена на 95%, според инструмента CME FedWatch. След това емоциите се охладиха и шансовете за сценарий с 50 пункта намаляха. След публикуването на неселскостопанските заплати за август, които не бяха толкова катастрофални като юли, вероятността за намаление на лихвите с 50 базисни пункта падна до 18%.

Но преди заседанието на Фед през септември, ситуацията отново се промени. Първо, отчетите за ръста на CPI и PPI за август отразяваха по-нататъшно забавяне на общата инфлация. Основната инфлация бе спряна (както и основният индекс PCE, който излиза на същото ниво за трети пореден месец), но не се ускорява.

Второ, по време на "тихия период", няколко бивши членове на Фед, които не са обвързани с правилото за задължително мълчание, се изказаха. Естер Джордж и Уилям Дъдли призоваха техните бивши колеги да подходят агресивно към облекчаването на паричната политика. Освен това, влиятелни публикации като Financial Times и The Wall Street Journal, цитирайки своите източници, съобщиха, че Фед все още колебае между "голяма или малка стъпка". Конкретно, WSJ цитира бивш старши съветник на председателя на Фед Джон Фауст, който заяви, че решението за намаление на лихвите с 50 базисни пункта "остава предмет на дебат".

Тези вербални сигнали уравновесиха баланса. Според данните от CME FedWatch, вероятността за намаление на лихвите с 50 базисни пункта в момента е 50%.

С други думи, шансовете сега се считат за 50/50.

Какво означава това? Това означава, че всяко решение на Фед ще предизвика значителна волатилност за двойката EUR/USD (както и за другите доларови двойки).

По принцип има три възможни сценария. Според първия сценарий, Фед намалява лихвата с 25 б.п. и представя предпазлива реторика, съобщавайки, че бъдещите действия ще зависят от ситуацията, без предварително зададен път за намаление на лихвите. Нека наречем това "умерено ястребов" сценарий. Неговото реализиране би подкрепило американския долар и най-вероятно двойката EUR/USD ще падне в диапазона 1.09, с потенциал да достигне нивото на подкрепа от 1.0890.

Вторият сценарий включва намаление на лихвата с 25 базисни пункта със съобщение за подобни решения през ноември и декември—по същество, още две намаления с 25 пункта през 2024 г. Този "умерено гълъбов" сценарий би оказал натиск върху зелената банкнота (в този случай, двойката EUR/USD ще се върне в диапазона 1.11).

И накрая, третият сценарий—"ултра-гълъбов". Той предвижда намаление с 50 базисни пункта и съобщение за бъдещи намаления на лихвите на едно от предстоящите заседания. В този случай, двойката EUR/USD ще се издигне и най-вероятно ще се установи в диапазона 1.12.

Така, съдбата на двойката EUR/USD е в ръцете на Фед. Всички други фундаментални фактори ще играят второстепенна (поддържаща) роля.