04.12.202400:49 Форекс анализи и прегледи: USD/JPY: Йената се вслушва и действа

Миналата седмица двойката USD/JPY спадна с точно 500 пипа, започвайки с цена на отваряне 154.72 и завършвайки със затваряща цена от 149.72. Този значителен спад беше подкрепен от отслабналия долар и укрепналата йена, подплатени с ускоряваща се инфлация в столицата на Япония.

Тази седмица низходящата тенденция се задържа, но не спира. Мечите настроения продължават да доминират в двойката, като търговци тестват нивото 148 за първи път от началото на октомври. За перспектива, двойката беше близо до ценовия диапазон от 157 само преди три седмици, отбелязвайки почти 1,000-пипов спад в рамките на месец — забележителен резултат, който може все още да не е краен. Впечатляващ резултат.

Следващата подкрепа е на ниво 148.60 (долна линия на лентите на Болинджър върху 4-часовата графика), последвана от 146.70 (долна граница на облака Кумо върху дневната графика). Без намесата на Пауъл или доклада за неселскостопанските заплати, двойката може да тества нивото 146 този месец. Основният двигател на низходящия импулс на USD/JPY е нарастващото разминаване в паричните политики на Федералния резерв и Японската банка. Пазарът все повече вярва, че през този месец Федералният резерв ще намали лихвения процент с 25 базисни точки, докато Японската банка може да го увеличи със същата стойност.

Въпреки това, търговците са почти сигурни, че Федералният резерв ще намали лихвения процент този месец. Централната банка ще запази опцията за пауза за следващата година, когато Доналд Тръмп официално ще стане 47-ият президент на Съединените щати.

Докладите за неселскостопанските заплати и инфлацията (данни за растежа на пазара ще бъдат публикувани този петък, а данните за растежа на потребителските и производствените цени - следващата седмица) биха могли да наклонят везните в полза на пауза през декември, но към момента базовият сценарий е намаляване на лихвата с 25 базисни точки.

Въпреки това, вероятният сценарий за срещата на Японската банка през декември е повишаване на лихвата с 25 базисни точки. Има няколко аргумента в полза на този сценарий.

Първо е инфлацията. Националните данни за растежа на потребителските цени в Япония за ноември ще бъдат публикувани след декемврийската среща на Японската банка (буквално на следващия ден). Въпреки това, членовете на централната банка ще разполагат с индекса на потребителските цени за Токио за ноември, който се счита за водещ индикатор за определяне на динамиката на цените в страната. Този индикатор сигнализира за ускоряваща се инфлация. Например, общият индекс на потребителските цени за Токио беше в спад през предходните два месеца, достигайки 1.8%. Но през ноември скоростта на растеж се ускори до 2.6% (с прогноза от 2.2%). Основният индекс на потребителските цени за Токио, без пресните храни, също беше намалял през предходните два месеца, но се ускори по-силно от очакваното през ноември до 2.2% (от прогноза 2.0%).

Вторият аргумент в подкрепа на повишаването на лихвената процента от Японската банка през декември е реториката на ръководителя на централната банка Кадзуо Уеда. В събота той посочи, че следващото повишаване на лихвата е "близо", позовавайки се на подкрепящи икономически данни. Освен това, той заяви, че тенденциите в заплатите са ключови за по-нататъшните стъпки към нормализиране на паричната политика. Тази важна забележка трябва да се разгледа през призмата на скорошно изявление на японския министър-председател Шигеру Ишиба, който призова за значителни увеличения на заплатите по време на следващия "шунто" (т.е. пролетни преговори с профсъюзите) през 2025 година.

Според скорошно проучване на Reuters, 56% от икономистите очакват Японската банка да повиши лихвените процент през декември, докато 90% вярват, че централната банка ще увеличи ставките до 0.50% до март 2025 година. Средната прогноза предполага крайна ставка от 1.00%.

Двойката USD/JPY задържа потенциала за допълнителен спад. Въпреки това, влизането в къси позиции би било разумно само след като двойката пробие най-близкото ниво на подкрепа при 148.60 (долна линия на лентите на Болинджър върху 4-часовата графика). Следващата цел за движение на юг би била 148.00 (средна линия на лентите на Болинджър върху седмичната графика), като пробив отваря пътя към 146.70 (долна граница на облака Кумо върху D1 времева рамка).