17.12.202400:38 Форекс анализи и прегледи: Еврото демонстрира смелост въпреки слабата си производителност Спадът в EUR/USD остава неизменен

Пословицата "Искаш да влезеш в рая, но греховете ти не те пускат" много добре описва ситуацията с EUR/USD. Бизоните успяха да противодействат на значителни предизвикателства като оставката на френското правителство, понижаването на прогнозата за БВП на Германия от Bundesbank и намалението на лихвените проценти от страна на Европейската централна банка. Обаче, лошотиите рядко идват сами. Понижената кредитна оценка на Франция от Moody's, вотът на недоверие към Олаф Шолц и разочароващата бизнес активност в еврозоната добавиха още проблеми.

Сред негативните новини, бикоята страна на EUR/USD се опитва да намери оптимизъм. Индексите на PMI за услугите през декември се качиха над критичната граница от 50, одобрението на Олаф Шолц се подобрява (макар че все още изостава зад опозиционния лидер Фридрих Мерц), и пазарите може би надценяват мащаба на монетарната експанзия на ЕЦБ. Въпреки това, истината остава неизбежна – низходящата тенденция при EUR/USD продължава и рискува да се ускори. Политиките на Доналд Тръмп могат да бъдат следващият катализатор.

През първия си мандат Тръмп често критикуваше Федералния резерв за повишаването на лихвите, докато ЕЦБ ги снижаваше. Според него, това беше в ущърб на американската икономика, тъй като го тласкаше към по-голям EUR/USD. Същият сценарий може да се разиграе през 2025 година. Пазарите на деривати предвиждат, че разликата между основните лихвени проценти на двете централни банки ще се разшири от 150 до 200–225 базисни пункта, което ще оказва натиск върху еврото и ще поддържа американския долар.

Разлики в лихвените проценти на централните банки

Същото важи и за икономическия растеж. В началото на януари беше прогнозирано, че БВП на САЩ ще нарасне с умерените 1% през 2024 г. До края на годината, водещият индикатор на Атлантическата Федерална Резерва сигнализира за разширение от 3.3% през четвъртото тримесечие. Ситуацията в Еврозоната е съвсем противоположна. По-ранните прогнози предполагаха, че разликата в растежа между САЩ и Еврозоната няма да се разширява значително. Въпреки това, последните данни за бизнес активността през ноември и декември показват обратното.

Предимствата за мечките при EUR/USD – а именно, различните скорости на паричните политики на Федералния резерв и Европейската централна банка, съчетани с разликата в икономическия растеж на САЩ и Еврозоната – остават непокътнати. Докато еврото се бори усилено, както показва опитът му да се задържи на подкрепата от $1.0455–1.047, силата на биковете намалява.

Разминаване в икономическия растеж на САЩ и Еврозоната

С приближаването на срещата на FOMC, предизвикателствата се увеличават. Въпреки че се очаква Федералният резерв да намали лихвите с 25 базисни пункта, прогнозите за разходите по заемите през 2025 г. вероятно ще се увеличат, което ще даде тласък на американския долар.

На дневната графика EUR/USD се консолидира в низходящ тренд и формира модел на Разширяващ се клин. Издигане над справедливата стойност на 1.0515 оставя място за активиране на биковете, което да предизвика корекция. Ако това обаче не се осъществи, еврото трябва да се продава с цел около $1.0300.