20.12.202400:28 Форекс анализи и прегледи: Еврото приема съдбата си

Страхът често увеличава рисковете. Прогнозата на FOMC за декември предполага две намаления на лихвените проценти с по 25 базисни точки през 2025 година, но нервните инвеститори са интерпретирали това като край на цикъла на парично облекчаване на Federal Reserve. В резултат на това доходността на държавните облигации на САЩ се повиши с най-бързия темп от 2013 година, а EUR/USD падна до двегодишно дъно. Дали паричното облекчаване е достигнало своя край?

Фючърсният пазар присвоява 91% вероятност, че федералната лихва ще остане на ниво от 4.5% през януари и 51% вероятност, че Fed ще запази тази пауза до март. Централната банка се нуждае от време, за да оцени тенденциите в инфлацията. Според прогнозите им, индексът на разходите за потребление (PCE) ще бъде на ниво от 2.5% през 2025 година, в сравнение с предишната прогноза от 2.2%. Все пак, тази цифра вероятно не отчита въздействието на митата на Donald Trump върху икономиката на САЩ.

Очакванията на пазара за лихвените проценти на Fed

Изследване на Goldman Sachs предполага, че митническите тарифи ще добавят 0.3 процентни точки към основната инфлация в САЩ, като по-голямата част от ефекта ще се разсее до 2026 г. Макар че това не е значително увеличение, като се имат предвид вече високите нива на CPI и продължителността на инфлацията над целта от 2%, Федералният резерв може да реши да бъде предпазлив и да се въздържи от по-нататъшно понижаване на лихвените проценти.

Тази предпазлива позиция вероятно ще разгневи Доналд Тръмп, който може да обвини Федералния резерв в отслабване на паричната политика под ръководство на демократите, докато я спира при управление на републиканците. Въпреки това, на базата на коментарите на Джером Пауъл, Федералният резерв изглежда решен в подхода си.

Един от 12-те гласуващи членове на FOMC беше против намаляването на лихвения процент през декември, а 14 от 19 участници не виждат лихвеният процент на федералните фондове да пада под 4% до края на 2025 г. Тези факти накараха анализаторите на Форекс да нарекат политиката на облекчаване "ястребово намаление," укрепвайки щатския долар спрямо основните световни валути, включително еврото.

Прогнози на Федералния резерв за лихвения процент на федералните фондове

Ако цикълът на парично облекчаване на Федералния резерв действително е приключил, докато Европейската централна банка продължава да намалява лихвените проценти, еврото може да изпадне в затруднение. Паритетът в EUR/USD изглежда като естествена реакция на различията в политиката — макар че нещата биха могли да се развият и по-зле. През 2000 г. EUR/USD спадна до 0.825 и се търгуваше под равенство от декември 1999 г. до август 2002 г. Времето ще покаже как ще се развият нещата този път.

Докато пазарите осмислят резултатите от срещата на FOMC през декември и обсъждат продължителността на паузата на Фед, някои спекуланти извършват печалби от къси позиции, позволявайки на еврото да се покачи леко. Но колко дълго биковете могат да задържат този импулс?

Технически погледнато, дневната графика все още оставя пространство за реализиране на образеца "Разширяващ се клин", макар това да изглежда малко вероятно. Необходимо условие би било двойката да се върне към справедливата си стойност от 1.050. С малък шанс това да се случи, фокусът остава върху продажбата на еврото към $1.012 и $1.000.