26.12.202400:29 Форекс анализи и прегледи: Златото се изправя пред своята гибел

Спокойно, златни оптимисти! През 2024 г. цените на златото се покачиха с 30% от началото на годината, достигайки рекордните $2,790 за унция. Този скок бе подхранван от агресивни покупки от страна на централните банки и широко разпространено облекчение на паричната политика. Въпреки това, решението на Федералния резерв да направи пауза в действията си, заедно със слуховете за евентуално примирие в Източна Европа, охлади възходящия импулс за XAU/USD.

Динамика на активите в пазара на стоки

Компанията Tanglewood Total Wealth Management отбелязва, че по време на Студената война централните банки са отделяли около 30% от средствата си за закупуване на злато, за да попълнят резервите си. Въпреки това, преди конфликта в Украйна този процент е спаднал до 10%. Оттогава обаче се е качил отново до почти 20%. В резултат на това развитието в Източна Европа е от ключово значение за валутната двойка XAU/USD. Ако Доналд Тръмп успее да прекрати войната, стойността на благородния метал може да срещне значителен натиск.

Златото вече е засегнато от забавянето на цикъла на облекчаване на паричната политика от страна на ключови централни банки по света. След намаляване на лихвения процент, Федералният резерв (Фед) посочи пауза през януари. Банката на Англия реши да не променя разходите по заемане. По подобен начин както Канада, така и Мексико са изоставили плановете си за агресивно увеличение на лихвите с 50 базисни пункта, а изявленията на Швейцарската национална банка породиха съмнения относно продължаването на цикъла на парично облекчаване.

Тенденции в лихвените проценти на централните банки

Когато централните банки понижават лихвените проценти, фиатните валути имат тенденция да отслабват, което е в полза на златото. В същото време доходността на облигациите намалява, което е благоприятно за благородния метал, който не носи доходност. Следователно, всякакви паузи в паричното облекчаване или по-бавни намаления на лихвените проценти могат да окажат негативно влияние върху обменния курс XAU/USD.

Реакцията на златото на паричната политика е ясна; например, то поскъпна след като индексът на личните потребителски разходи (PCE) в САЩ се забави до 0.1% месечно през ноември, но след това спадна, когато Федералният комитет за открит пазар (FOMC) актуализира прогнозите си. Следователно, основните предизвикателства пред златото през 2025 година вероятно ще включват увеличаване на реалната доходност на държавните облигации, ускоряване на икономиката на САЩ и вследствие на това укрепване на долара.

Резултатът до голяма степен ще зависи от прилагането на политиките на Donald Trump. Фискалните стимули и дерегулацията биха могли да увеличат растежа на БВП на САЩ. Обаче, когато те се комбинират с антиимиграционни политики и мита, инфлацията също може да се повиши. Този сценарий може да доведе до покачване на индекса на USD и по-високи доходности на американските облигации. Освен това, ако конфликтът в Източна Европа приключи, това може значително да повлияе на перспективите за биковете на XAU/USD.

От техническа гледна точка, дневната графика на златото показва модел "Плясък и Праг" базиран на структура 1-2-3. Докато цените остават под справедливата стойност и комбинация от подвижни средни стойности, прогноза за златото остава меча. Спад на цените на златото под нивата на подкрепа от $2,608 и $2,590 на унция може да оправдае отварянето или увеличаването на кратки позиции.