30.12.202409:48 Форекс анализи и прегледи: Паундът губи победата на финалната права

С единствена централна банка не можеш да стигнеш далеч. Известно време предпазливата стратегия на Bank of England (BoE) беше в полза на паунда. Постепенният подход на Андрю Бейли и неговите колеги при намаляването на репо лихвата, заедно с най-бързия икономически растеж в Г7, позиционираха стерлинга като най-добре представящата се валута сред Г10. Въпреки това, завръщането на Доналд Тръмп на власт в Съединените щати позволи на американския долар да го изпревари на финала, което доведе до разпадане на победата от ръцете на бъли на GBP/USD.

Въпреки че беше един от първите, които започнаха цикъл на парично облекчаване, последните спирания на BoE в намаляването на репо лихвите доведоха до ситуация, в която лихвеният процент завърши 2024 г. по-висок от този на федералния резерв на САЩ. През 2025 г. и САЩ, и Великобритания се очаква да предприемат по два кръга на парично облекчаване, което няма да остави очевидно предимство нито за купувачите, нито за продавачите на GBP/USD. Въпреки това разликите в икономическия растеж предполагат различен сценарий.

Динамика на лихвите на централните банки

През първата половина на годината, икономиката на Обединеното кралство изглеждаше да се развива добре, отчасти благодарение на победата на Лейбъристката партия на парламентарните избори. Партията обеща да превърне Британия във водещата икономика на G7 и първоначално това изглеждаше постижимо. Въпреки това, откритият бюджетен дефицит след управлението на Консервативната партия и последвалото увеличаване на данъците влошиха настроението на ентусиастите на GBP/USD. Първоначално, мерките обявени от канцлера Рейчъл Рийвс изглеждаха, че ще подпомогнат БВП, но сега е очевидно, че ще го забавят.

През третото тримесечие, БВП на Обединеното кралство спря да се увеличава, а данните за второто тримесечие бяха ревизирани надолу от +0.5% до +0.4%. Банката на Англия прогнозира липса на икономически растеж за четвъртото тримесечие. За разлика от това, Федералният резервен банк на Атланта прогнозира растеж на БВП на САЩ от 3.1%. Това съществено разминаване представлява значителен предизвикателство за обръщането в полза на GBP/USD.

Икономическа динамика на Обединеното кралство

Ситуацията може да се влоши още повече. Ако Доналд Тръмп успешно реализира своите предизборни обещания, разликата между икономическия растеж в САЩ и Обединеното кралство може да се увеличи. Фискалният стимул може да ускори растежа на БВП на САЩ, докато търговските тарифи могат да навредят на икономиката на Обединеното кралство. Реализирането на агресивната политика "Америка на първо място" вероятно ще донесе отрицателни последици за обменния курс на GBP/USD.

За инвеститорите, които залагат на британския паунд, остава само една надежда: че Конгресът ще ограничи властта на Тръмп. Въпреки републиканското мнозинство, първоначалното предложение на Тръмп да разшири тавана на дълга до 2027 и да увеличи неговия размер бе блокирано от членове на собствената му партия. А какво ще кажем за мерките за фискален стимул? Могат ли те да срещнат подобна съпротива?

От техническа гледна точка, на дневната графика на GBP/USD, купувачите на паунда се опитват да формират обръщащия модел "Двойно дъно" и да върнат котировките на двойката в диапазона на справедливата им стойност от 1.259–1.278. Ако успеят, вероятността за продължаване на възстановяването до 1.267 и 1.270 ще се увеличи. Обратно, отхвърляне на тези нива може да създаде възможности за продажба на паунда, особено ако купувачите на паунда не успеят да пробият съпротивата при $1.259.