02.01.202508:05 Форекс анализи и прегледи: Златото изненада всички. Ще продължи ли инерцията?

Дълъг път напред! След впечатляващото представяне на златото през 2024 г., банките и инвестиционните фирми прогнозират допълнителни покачвания през 2025 г. Citi отбелязва, че през пет от последните шест години, когато благородният метал е поскъпвал с над 20% през предходната година, средното му представяне през следващата година е било 15%. Експертите на Financial Times предоставят консенсусна прогноза от +7%. Но как ще се развият нещата наистина?

Годината 2024 беше забележителна за златото—не просто заради постигането на най-доброто си представяне от 2010 г. насам или заради едно от най-големите годишни покачвания в историята. Не беше само заради достигането на 40 рекордни върха и пик на увеличение от +30%, което беляза най-добрата траектория от 1978 г. насам. Не беше единствено заради финалното покачване на златото от +27%, което надмина представянето на S&P 500 и повечето други активи на стоковите пазари. Това, което наистина се откроява, е, че тези успехи бяха постигнати при неблагоприятни условия: американският долар се засили, а възвръщаемостта на хазната се повиши.

Представяне на златото и другите стоки на пазара

През 2023 година се случи подобна ситуация, когато Федералният резерв повиши лихвените проценти с най-агресивното темпо, което се наблюдава през последните 40 години. Въпреки това, индексът на USD се увеличи стабилно, наред с доходността на американския дълг, а въпреки това, цените на златото успяха да се повишат. Исторически, по-силен американски долар и по-висока доходност на облигациите представляват значителни предизвикателства за XAU/USD биковете. Може ли това да показва промяна на парадигмата във финансовите пазари?

Не е изненадващо, че банките и инвестиционните фирми предоставят умерено оптимистични прогнози за цените на златото през 2025 година. Финансова таймс прогнозират увеличение от 7%. Goldman Sachs са най-биково настроени сред анализаторите, като прогнозират, че цените могат да достигнат $3,000 за унция. От друга страна, Barclays и Macquarie предвиждат спад до $2,500. Macquarie подчертават, че въпреки че благородният метал е изправен пред предизвикателства от по-силния долар, търсенето от страна на потребителите и централните банки ще помогне да се предотврати по-голям спад.

Биковете на XAU/USD се надяват на по-ниски лихвени проценти, геополитически фактори и покупки от централни банки. Дори когато темпото на смекчаване на паричната политика се забавя, се очаква Федералният резерв все пак да понижи разходите за заеми още повече. Тази промяна може да насочи част от капитала в размер на $6.7 трилиона в паричните фондове към ETF, ориентирани към злато.

Златото достигна рекордно високи нива, преди да преживее рязък спад през ноември, воден от принципа "купувай слуховете, продавай фактите". Биковете по XAU/USD останаха предпазливи относно евентуалното завръщане на Доналд Тръмп на власт в САЩ. След като това стана реалност, много от тях започнаха да осребряват печалбите си. Въпреки това, несигурността продължава и се очаква политиките на Тръмп да увеличат волатилността на финансовите пазари, което може да продължи да подкрепя цените на златото.

От техническа гледна точка, дневната графика за златото показва формиращ се модел "Шип и Ръб". Възстановяване от справедливата стойност от $2,645 на унция може да предостави основа за откриване или добавяне към къси позиции. Обратно, пробив над това ниво би указал потенциални възможности за допълнителни покупки.