07.01.202500:37 Форекс анализи и прегледи: Инфлацията се завръща в Еврозоната, но перспективите за еврото остават слаби

Преди оповестяването на доклада за потребителската инфлация в еврозоната, притесненията за подновен ръст на цените се увеличиха, тъй като основни страни в еврозоната отчетоха инфлационни нива, които надхвърлят прогнозите. В Германия цените нараснаха с по-бърз темп от очакваното през декември, като показаха годишно увеличение от 2.6%, в сравнение с 2.2% през предходния месец. В Испания инфлацията достигна 2.8% през същия период, превишавайки прогнозата от 2.6%. Франция планира да публикува доклада си за инфлацията във вторник, само два часа преди да бъдат оповестени общите данни за еврозоната. Ако инфлацията във Франция също надхвърли очакванията, можем да очакваме укрепване на еврото.

Не е ясно дали текущата ситуация е временно явление или началото на по-широка инфлационна тенденция. Въпреки това, рискът пред Европейската централна банка нараства, тъй като тя е изправена пред труден избор на политики. Един значителен фактор е спирането на транзита на руски газ, след като Украйна избра да не удължава споразумението за транзит. В резултат на това цената на газа на борсата TTF се удвои от ниските си стойности през миналия февруари, достигайки 540 долара за 1000 кубически метра в началото на януари. Това увеличение на енергийните разходи вероятно ще повиши цялостната инфлация, което от своя страна ще повлияе на основния инфлационен индекс. Тази ситуация предполага, че инфлацията може да се повиши, дори когато икономическите перспективи остават слаби.

Освен това съществува потенциална заплаха от увеличени търговски тарифи, насочени главно към страни като Китай, Мексико и Канада, съобразно приоритетите на бившия президент Тръмп. Въпреки че тази заплаха е към момента хипотетична, би било нереалистично да се предполага, че Европа може да избегне въздействието му.

Текущите пазарни прогнози показват, че се очаква ЕЦБ да намали лихвите с общо 100 базисни точки през тази година, което е значително повече от прогнозираните намаления на лихвените проценти от Федералния резерв. Тази разлика в настройките на лихвените проценти вероятно ще доведе до по-високи доходности за долара, оказвайки натиск за дългосрочно понижение върху еврото. Въпреки това, ако инфлацията се увеличи и икономиката на еврозоната покаже признаци на устойчивост, прогнозите за лихвите на ЕЦБ може да бъдат преразгледани, което евентуално би отворило път за корекция в стойността на еврото.

Скоро ще имаме по-голяма яснота относно тази ситуация. Композитният индекс на мениджърите по покупки (PMI) за декември надмина очакванията, като се повиши от 49.5 на 49.6. Докато тази стойност остава в територията на свиване, тя не показва значителен обрат, особено предвид новите натиски от растящите енергийни разходи.

Спекулативното позициониране в еврото остава негативно. Последният отчет на CFTC, който беше забавен поради празничния сезон, може да предостави допълнителни прозрения. Засега обаче няма признаци за обръщане на EUR/USD. Оценената справедлива стойност остава под дългосрочната средна стойност и продължава да върви надолу.

Миналата седмица еврото достигна най-ниското си ниво за повече от две години на стойност 1.0225. Очаква се настоящата корекция да бъде краткотрайна, като съпротива се предвижда около 1.0440/50. След тестване на това ниво, се очакват допълнителни продажби. Критичен фактор за еврото в близко бъдеще ще бъде публикуването на индекса на потребителските цени за декември във вторник. Ако данните от Германия надминат очакванията и доведат до увеличаване на индекса за цялата еврозона, корективното рали може да се удължи. В противен случай еврото е вероятно да формира локален връх и да възобнови спада си, потенциално връщайки се до 1.0225 и стремейки се да консолидира под това ниво.