08.01.202508:56 Форекс анализи и прегледи: Златото задържа позиция

Златото показа устойчивост, въпреки спекулациите около търговските тарифи на Доналд Тръмп и серията от силни икономически данни от САЩ. Благородният метал намери подкрепа сред несигурността, свързана с политиките на новоизбрания президент на САЩ, както и увеличението на обема на златните резерви, държани от Народната банка на Китай (PBoC), които се увеличиха от 72.96 милиона на 73.29 милиона унции през декември. През 2024 г. PBoC закупи 44 тона злато, което значително допринесе за покачването от 27% на XAU/USD през изминалата година. След шестмесечна пауза, PBoC възобнови своите златни операции през ноември и декември.

Покупките от централни банки, монетарното облекчаване на Федералния резерв и геополитическите рискове бяха основните фактори, които задвижиха покачването на XAU/USD през изминалата година. Въпреки това, някои от тези фактори отслабиха, което накара Goldman Sachs да ревизира своята прогноза за златото за 2025 г. от $3,000 на $2,910 за унция. Банката предполага, че паузата в цикъла на монетарното облекчаване на Федералния резерв ще доведе до допълнителни капиталови изходи от специализирани борсово търгувани фондове (ETFs), което е тенденция, продължаваща вече четири поредни години.

Капиталови потоци в златни ETFs

Намаленият интерес към златото сред дребните инвеститори се компенсира от увеличеното търсене от страна на централните банки, което позволява на Goldman Sachs да запази положителни прогнози за бъдещето на златото. Банката прогнозира, че централните банки ще закупуват средно по 39 тона злато на месец през 2025 г.

За разлика от тях, спекулантите са по-малко оптимистични относно златото в сравнение с Goldman Sachs. Те са намалили нетните си дълги позиции в злато до най-ниските нива за последните шест месеца, предвиждайки продължителна пауза в цикъла на паричната облекченост на Фед. В допълнение, растежът в активността на услугите в САЩ — от 52.1 на 54.1 през декември, както и увеличаването на броя на отворените работни места от 7.8 милиона до 8.1 милиона през ноември, увеличават шансовете лихвеният процент на федералните фондове да остане на 4.5% до края на годината, като вероятността се увеличава от 12% до 17%.

Фючърсният пазар прогнозира една акт на парична облекченост през 2025 г., като шансовете за второ намаление намаляват от 70% на 35%. Това повишава доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ и подкрепя долара. Тъй като златото е оценено в американски долари, неговата корелация с индекса на USD обикновено е обратно пропорционална.

Динамика на златото и американския долар

Златото демонстрира устойчивост срещу укрепващия се американски долар, подкрепено от спекулациите около търговските тарифи на Доналд Тръмп и спадането на американските фондови индекси, което увеличава привлекателността му като актив за убежище. Ако реакциите на пазара продължат да бъдат повлияни от непредсказуемите решения на американския президент, значителен спад в обменния курс на XAU/USD е малко вероятен.

На дневната графика, златото към момента се консолидира в рамките на модела Splash and Shelf, базиран на формирането 1-2-3. Цените са близо до справедливата стойност от $2,645 за унция. Ако положителните настроения продължат, вероятността за повишение към $2,710 се увеличава. Обратно, ако купувачите не успеят да задържат позициите си, цената на златото може да се понижи до $2,585 или по-ниско.