15.01.202500:55 Форекс анализи и прегледи: Еврото вижда светлина в края на тунела

Доларът често се разглежда като валута на песимистите, която укрепва по време на несигурни периоди за глобалната икономика. Последните заплахи за тарифи от страна на Доналд Тръмп допринасят за мрачна перспектива за глобалния БВП. Макар че много държави може да разгледат възмездни мерки, една мащабна търговска война вероятно ще бъде вредна за по-рисковите активи. Въпреки това, с появата на слухове за поетапно прилагане на тарифи на валутния пазар, инвеститорите се промениха от позиция на песимизъм към умерен оптимизъм.

Според екипа на Доналд Тръмп, ръководен от Скот Бесент, тарифи, вариращи между 2% до 5%, не се очаква значително да ускорят инфлацията или да възпрат растежа на чуждите икономики. Други държави може да се поколебаят да отвърнат, особено след като САЩ могат да решат да увеличат тарифите още повече. Този поетапен подход предполага, че разликата в растежа на БВП между САЩ и Еврозоната може да не е толкова голяма, колкото първоначално се смяташе. Този фактор може, поне частично, да забави натиска върху двойката EUR/USD.

Динамика и прогнози за икономиките на САЩ, Обединеното кралство и Еврозоната

Основният въпрос е непредсказуемостта на действията на Доналд Тръмп. Ще отрече ли той вътрешната информация на Bloomberg, както направи с материала на The Washington Post, базиран на информирани източници седмица по-рано? Републиканският президент е известен с това, че прави обратни завои в последния момент и често избира да игнорира съветите, вместо да ги следва, което води до несигурност относно детайлите на първоначалния пакет от тарифи. В резултат на това, нагласите на пазара могат бързо да се променят от умерен оптимизъм към песимизъм, което би подкрепило щатския долар.

Освен това, мечките за EUR/USD са подкрепени не само от разликата в икономическия растеж между САЩ и Еврозоната, но и от различията в техните парични политики. Инфлацията в САЩ нараства, дори и при липса на тарифи и фискални стимули от Доналд Тръмп, както сочат прогнозите на Bloomberg за Индекса на потребителските цени (CPI) за декември и нарастващите инфлационни очаквания. Фючърсният пазар предполага, че Федералният резерв е малко вероятно да намали основната лихва преди октомври.

Динамика на инфлационните очаквания в САЩ

Главният икономист на Европейската централна банка Филип Лейн изразява сериозно безпокойство относно възможното завръщане на дефлация в Еврозоната. Той подчертава важността на продължаване на цикъла на парично разширяване възможно най-бързо. Междувременно, други представители на ЕЦБ очакват, че разходите по заеми ще достигнат неутрално ниво от 2%—процент, който нито стимулира, нито възпира икономиката—до месец май.

До лятото диференциалът в лихвените проценти между Fed и ECB може да се увеличи от текущите 150 базисни пункта до 250 базисни пункта. Това изменение може да доведе до спад на обменния курс EUR/USD под паритета.

От техническа гледна точка на дневната графика на EUR/USD, появата на pin bar с дълга долна сянка предполага потенциална възходяща контраатака. Все пак, за да се реализира това, купувачите трябва да поддържат контрол върху долната граница на диапазона на справедливата стойност, който е между 1.025 и 1.044. Ако успеят, това може да оправдае краткосрочно купуване. Ако не, продаването на еврото остава по-благоразумната стратегия.