21.03.202500:45 Форекс анализи и прегледи: Доларът си връща своето

Пазарите действат първо и задават въпроси по-късно. При чутите уверения от Джером Пауъл, че Федералният резерв държи всичко под контрол и че рецесия няма да има, индексите на американските акции се покачиха. Заедно с тях, и котировките на EUR/USD също се повишиха. Като валута на оптимистите, еврото получи предимство благодарение на подобреното глобално отношение към риска - ефект, който, за съжаление, няма да трае дълго. Паралелно на спада, друго лошо знамение за главната валутна двойка е стагфлацията, именно сценарият, който Фед очертава.

Дългосрочните прогнози за лихвения процент на федералните фондове останаха непроменени. FOMC очаква две понижения на ставките през 2025 г., още две през 2026 г. и още едно през 2027 г. Общата скала на паричното облекчение е оценена на 125 базисни точки. В същото време, Джером Пауъл нарече инфлацията, предизвикана от тарифите, временна или преходна. Фед може да си позволи да не се намесва в този процес - цените ще намалят сами с времето.

Тенденции и прогнози за лихвените проценти на Фед

Пазарите се успокоиха, но в рамките на ден те си припомниха събитията от 2021 г. Тогава Федералният резерв също описваше високата инфлация в САЩ като временна. Аргументът беше, че рязкото покачване на икономическата активност след пандемията от COVID-19 ще се успокои, водейки до спад в потребителските цени. Въпреки това, когато CPI се покачи до почти 10% през 2022 г., Пауъл и колегите му бързо промениха позицията си. Те започнаха най-агресивното затягане на паричната политика за четири десетилетия, което позволи на щатския долар да спечели състезанието за валутата на G10 през 2024 г. и да остане един от лидерите през 2023 г.

Историята се повтаря. Няма нищо по-постоянно от временното. Тарифите рискуват да издигнат потребителските цени до нови върхове, принуждавайки Федералния резерв да се откаже от прогнозите си. Това може да доведе до поддържане на федералната процентна ставка на ниво 4.5% до края на 2025 г., както препоръчват ОИСР и Fitch Ratings. Ако това се случи, след рязкото си повишение през първите две десетдневки на март, EUR/USD рискува да пропадне свободно.

Особено след като САЩ и Европейският съюз стоят на прага на търговска война чрез налагане на тарифи върху стомана и алуминий, Белият дом принуди Брюксел да реагира. Но ответът не хареса на Доналд Тръмп. Републиканецът заплаши да въведе 200% тарифа за внос на европейски алкохол. В отговор, ЕС отстъпи, отлагайки тарифите за внос на американско уиски до средата на април — уж за да позволи преговори, целящи предотвратяване на икономически болки и за двете страни.

Страхувам се, че Тръмп не се вълнува от маневрите на ЕС. Президентът на САЩ обяви 2 април за Ден на освобождението на Америка, намеквайки за значителни реципрочни тарифи. Малко вероятно е Европа да избегне последствията.

От техническа гледна точка на дневната графика на EUR/USD е активиран модел на обръщане, наречен Anti-Turtles. Късите позиции за еврото спрямо щатския долар, оформени от ниво 1.089, трябва да се запазят и периодично да се увеличават. Целевите нива са определени на 1.0805 и 1.0720.