28.03.202509:19 Форекс анализи и прегледи: Пазарите намериха виновниците

Ако не успеете от първия път, ще успеете от втория. Разпродажбата на акции в S&P 500, водена от акциите на американски и чуждестранни автомобилопроизводители, продължава и втори ден след налагането на 25% мита. Доналд Тръмп заплаши Европейския съюз и Канада с ответни действия, ако реагират съвместно на митата, а компаниите започнаха да изчисляват загубите си. Широкият борсов индекс уверено се движи към долната граница на своя средносрочен търговски диапазон от 5500–5790, но да се обвинява само обитателят на Белия дом за всички проблеми би било погрешно.

Разпродажбата на надценените компании от "Великолепната седморка", забавянето на растежа на корпоративните печалби и отслабващата американска икономика допринасят за пренасочването на капитали от Северна Америка към Европа. Европейските индекси в момента се представят значително по-добре от S&P 500. Въпреки това, според най-големия управляващ активи в света, това предимство може да не трае дълго. BlackRock смята, че фискалният стимул на Германия ще бъде от полза основно за банките и отбранителните компании — една много ограничена група. Затова не бива да се разчита, че ралито в EuroStoxx 50 и DAX 40 ще продължи със същия темп.

Представяне на европейските спрямо американските фондови индекси

За разлика от тях, американският фондов пазар вероятно ще получи нов тласък, когато ситуацията около протекционистките политики на Доналд Тръмп стане по-ясна. Много компании ще се адаптират към тарифите, което ще позволи на S&P 500 отново да расте.

Но първо, широкият фондов индекс ще е добре да се освободи от някои ненужни тежести. През 2025 година тази тежест идва от акциите на "Великолепната седморка". През февруари те се търгуваха 45 пъти над прогнозираните печалби. Единствено разпродажбата е свалила отношението P/E на 35 — все още високо, макар и намалението от 11% да е впечатляващо.

Сезонът за печалбите за първо тримесечие започва след няколко седмици, а прогнозирането за печалби на Уолстрийт е впечатляващо с 7.1%. Но това е с четири процентни точки по-малко, отколкото експертите прогнозираха в края на 2024 година. Разликата в оценките надвишава историческата средна стойност. Прогнозите са намалени във всички 11 сектора на S&P 500, и се очаква ръстът на печалбите да се забави в девет от тях.

Тенденции в печалбените прогнози по сектори на S&P 500

По-силното от очакваното четвърто тримесечие на БВП от 2.4% не бива да бъде подвеждащо. За периода януари—март анализаторите на Bloomberg очакват растежът на БВП да се забави до 1–1.5%, а водещият индикатор на Атлантическата федерална банка сигнализира за още по-слабо темпо — едва 0.2%. Инфлацията остава висока, което ограничава възможностите на Федералния резерв и не позволява централната банка да осигури подкрепа на пазарите.

Технически, на дневната графика, S&P 500 продължава преди това предсказаното движение от горната граница на неговия консолидационен диапазон (5500–5790) към долната граница. Има смисъл да се задържат и дори да се увеличат късите позиции, щом подкрепата на 5670 бъде пробита — особено след като моделът 'Разширяващ се клин' е очевидно в действие.