04.04.202511:10 Форекс анализи и прегледи: Старите пазарни правила са нарушени

Някой не казва истината. Доналд Тръмп настоява, че всичко върви добре и че пазарите ще процъфтяват. Но S&P 500 току-що отчете най-лошия си старт в първите 10 седмици след инаугурацията на Тръмп от 2001 година, като изтри $3 трилиона от пазара. Инвеститорите губят доверие в републиканския лидер, докато Fitch Ratings предупреждава, че тарифите променят правилата на играта. Влязли сме в изцяло нова макроикономическа среда. Победната стратегия "buy the dip" повече не работи.

След като Белият дом наложи всеобхватни вносни тарифи, средната ставка на американските тарифи скочи от 2.2% на над 20%, отбелязвайки най-резкия растеж от 50-те години на миналия век. Тогава това доведе до рецесия. Историята рискува да се повтори. UBS изчислява, че БВП може да се свие с 2 процентни пункта през 2025 година. Nomura прогнозира умерен растеж от само 0.6%, докато Barclays предлага малко по-оптимистична прогноза за спад от 0.1%. Забележително е, че когато Тръмп встъпи в длъжност, икономиката растеше с 2.8%. Не е изненадващо, че инвеститорите продават долари и акции, като изоставят идеята за американския изключителност.

Представяне на S&P 500 в абсолютни и процентни стойности

S&P 500 отново е навлязъл в територия на корекция, макар че исторически, пълните рецесии са се характеризирали със загуби от 20% или повече — което все още е далеч. Все пак, низходящата траектория на индекса сигнализира за рискове от рецесия в бъдеще. В момента пазарите оценяват 48% вероятност за спад през следващите 12 месеца, в сравнение с 38% преди съобщението на Белия дом за тарифи на 2 април, според Polymarket.

UBS Global Wealth Management понижи оценката си за американските акции на "неутрално" от "предпочитано" и намали прогнозата си за S&P 500 за края на годината на 5,800 от 6,400, позовавайки се на волатилността, предизвикана от тарифите. Хедж фондовете продадоха акции през март с най-бързия темп за последните 12 години, според Goldman Sachs.

Анализаторите на Уолстрийт са намалили прогнозите си за растежа на печалбите на американските корпорации за 2025 година до 9.5% от 13% през януари. Въпреки падащите коефициенти P/E, настоящата оценка на S&P 500 на 20 пъти печалбите все още изглежда напрегната в сравнение с историческите норми.

Глобални акции срещу доходност от облигации

Митническата атака на Белия дом не разтърси само американските пазари — глобалните акции също понасят загуби. Избягването на риск увеличи корелацията между глобалния индекс на MSCI и 10-годишните облигации на САЩ. В същото време, американските акции изостават от международните си конкуренти, което оказва натиск върху американския долар.

Технически, дневният график показва, че S&P 500 все още е в корекция от по-широкия си възходящ тренд. И двата долни ценови цели на 5,500 и 5,400 бяха достигнати при къси позиции. Въпреки че е възможно кратко възстановяване на широкия индекс, докато търгува под 5,500, наклонът остава към продаване.