29.04.202500:54 Форекс анализи и прегледи: Еврото търси основа за нов възходящ скок

Индексите на бизнес активността в еврозоната намаляват на фона на повишена несигурност. Композитният индекс през април спадна от 50.9 на 50.1, приближавайки се до територия на свиване.

В същото време, Ifo индексът на бизнес климата в Германия се увеличи, както и индексът на текущите условия, докато само индексът на очакванията леко намаля, което отразява несигурност за бъдещето.

Докато инфлацията в еврозоната продължава да намалява, Европейската централна банка се изправя пред нуждата да намали лихвените проценти през юни. Въпреки това, според Reuters, ентусиазъм за предприемане на тази стъпка е малък. ЕС все още не е реагирал на въвеждането на 20% тарифи, докато растежът на бизнес активността се забавя, а темпото на нарастване на средните заплати значително е спаднало.

Доверието в долара е подкопано от бързите ходове на американския президент Тръмп, които допринесоха за по-ниската инфлация в еврозоната на фона на укрепването на еврото. Всички тези фактори са в полза на намалението на лихвените проценти, което може да окаже натиск върху еврото. Коментарите на служителите на ЕЦБ обикновено са оптимистични: например, миналата седмица Кристин Лагард заяви, че "процесът на дефлация напредва толкова успешно, че е на път да завърши." В същото време, Клас Нот, президент на Холандската централна банка, вярва, че макар икономическият растеж да се забави в краткосрочен план, инфлацията също ще стане по-умерена.

Новините са предимно отрицателни, но очакването за намаление с 50 базисни точки през юни изглежда недостатъчно. В същото време, намалението с 25 базисни точки вече е включено в пазарите, което го прави малко вероятно да бъде сериозен мечи фактор за еврото. Ако доларът беше в добра форма, двойката EUR/USD вероятно вече щеше да намери възможност да обърне на юг, но за момента няма очевидна причина за такова обръщане. Политическите фактори, особено търговските преговори, могат да играят роля, но и двете страни са предпазливи и избягват резки изявления.

Нетната дълга позиция на еврото намаля с $0,5 милиарда до $9,3 милиарда през отчетната седмица. Позиционирането остава бълишко, а справедливата стойност отново показва възможността за развитие на бълиш инерция.

Еврото е изгубило инерцията си и се консолидира в близост до скорошния си връх. Въпреки това, признаците за спад са намалели. Преди седмица предположихме, че EUR/USD ще се понижи до нивото на подкрепа от 1.1210 и потенциално ще продължи по-ниско, но отслабването на долара отново поставя този сценарий под въпрос. Намаление към 1.1210 остава възможно, но използването на тази възможност за нови покупки изглежда по-подходящо, тъй като признаците за подновен растеж са се усилени. Очакваме опит за тест на скорошния връх от 1.1575.

По същото време, в дългосрочен план, силата на еврото изглежда по-малко убедителна. Пазарните нагласи предполагат, че ЕЦБ може да намали депозитната ставка до 1.5% до края на годината. В такъв случай, дори и с оглед на проблемите в икономиката на САЩ, еврото ще има трудности да се конкурира с долара, който ще предлага значително по-висока доходност — освен, разбира се, ако до тогава признаците на рецесия в САЩ не станат по-очевидни и не принудят Фед да намали ставките по-агресивно.