04.01.202204:52 Forex Analysis & Reviews: 土耳其通胀飙升至 36%

土耳其上个月的年通胀率攀升至 36.1%，为塔伊普·埃尔多安 (Tayyip Erdogan) 执政 19 年来的最高水平。货币危机很大程度上是由总统非正统的降息政策造成的。

根据土耳其统计研究所(Turkish Statistical Institute)的官方数据，12月国内消费价格上涨了13.58%，这进一步侵蚀了受经济动荡影响的土耳其人的收入和储蓄。

去年消费者价格指数(cpi)超过了经济学家预测的30.6%。原因是，2021年在家庭预算中所占比例越来越大的交通和食品等主要商品的价格上涨速度比其他行业更快。

一些经济学家预计，除非货币政策逆转，否则到春季通胀将达到50%。伊斯坦布尔的金融家奥兹勒姆•德里奇•森古尔(Ozlem Derici Sengul)支持这种观点。

奥兹勒姆表示，这是一个紧急问题，应该立即提高利率。

她认为央行不会采取任何行动，到3月年通胀率可能达到40-50%。3月份的形势将非常严峻，因为物价预计将飙升，最低工资预计将上涨50%。

周一，埃尔多安重点关注贸易数据，该数据显示去年出口增长了三分之一，达到2250亿美元。

"我们只关心一个问题:出口，出口，还是出口，"他在讲话中表示。他补充称，贸易数据显示，在他担任领导人期间，出口增长了6倍。

埃尔多安自称是利率的敌人，去年对央行领导层进行了全面改革。自去年9月以来，土耳其央行已将政策利率从19%下调至14%，使土耳其的实际收益率大幅下降，令储户和投资者感到恐慌。

随之而来的价格加速上涨和里拉的下跌也打乱了家庭和公司的预算，打乱了旅游计划，并促使许多土耳其人省钱。例如，上个月，许多人在伊斯坦布尔排队购买补贴面包，该市市政当局表示，那里的生活成本在一年内上涨了50%。

"我们不再和朋友们坐在咖啡馆里喝咖啡，"26岁的穆罕默德(Mehmet)是伊斯坦布尔的一名社会学家。他说:"我们不出门，只是从家里出去工作，然后再回来。"他补充说，他购买的餐食份量更少，他认为通胀高于官方数据显示的水平。

央行认为，价格上涨是由一些短期因素决定的，而这些因素很快就会消失。官方数据显示，这一前景一直在推动物价上涨，并预测通胀率将出现波动。中国央行10月份曾表示，今年年底通胀率将达到18.4%。近几个月，中国的通胀率在20%左右，过去五年大多是两位数。

森古尔认为，从周一的数据来看，这种说法已经结束了。

"这反映出需求拉动通胀的恶性循环，这是非常危险的，因为央行暗示价格压力来自成本推动(供应约束)，而央行对此无能为力，"她表示。

12月生产者价格指数环比上涨19.08%，同比上涨79.89%，反映了进口价格的上涨。CPI数据显示，年度交通运输价格上涨53.66%，食品和饮料价格上涨43.8%。

在定于2023年中期举行的选举前夕，关于埃尔多安候选人资格的民意调查也反映了经济的不稳定。

去年是里拉近20年来最糟糕的一年，而年度消费者价格指数(cpi)是2002年9月以来的最高水平，当时距埃尔多安的政党首次上台只有两个月。

去年12月，里拉兑美元汇率曾触及18.4里拉的历史低点，两周前，在政府支持的市场干预以及埃尔多安宣布了一项保护里拉存款免受货币波动影响的计划之后，里拉汇率大幅反弹。

事实上，出口和货币价值是相互关联的。因此，土耳其危机与以色列危机正好相反。他们的货币升值如此之多，以至于通常需要兑换购买量的出口大幅下降。因此，决定实际上是要削弱货币。

但就土耳其而言，这种相关性不仅仅与出口有关。为了将货物运往国外，这些货物必须首先生产出来。商品价格随着投入成本和工资上涨而上涨。一旦越过某个门槛，土耳其主导的商品价格，比如农产品，将大幅上涨，其他国家购买这些商品将无利可图。

这也是由于延迟效应。例如，工资的上涨在一定程度上滞后于市场价格。如果今年的收成能在创纪录的时间内售出，那么明年的收成将更加困难。随着包括种子和农业机械在内的进口价格飙升，以及工资上涨，这将计入新收成的价格。那么埃尔多安的政策将对他有利。

另一方面，如果把国民的福利作为国家的主要目标，那么埃尔多安政府虽然增加了出口，但显然没有达到目标。

总的来说，土耳其里拉去年贬值了44%，原因是土耳其央行在埃尔多安的压力下下调了利率。埃尔多安只关注信贷和出口，而不关注汇率和价格稳定。周一，在有关通货膨胀的消息传出后，土耳其货币大幅下跌5%，然后上涨3%，最终保持在1美元兑13.1美元的水平。