01.08.202309:46 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD：重点是在美联储和欧洲央行之间坚持住

美元和欧元似乎陷入两难境地，承受了美联储和欧洲央行的决策后果。两个监管机构都提高了利率，尽管他们的货币政策细节有所不同，但核心方向，即与不断增长的通胀作斗争，保持不变。为此，他们采取紧缩货币政策并保留了灵活性：要么继续当前的货币战略，要么放弃。

在美国和欧洲监管机构会议之后，欧元兑美元汇率出现了严重波动。起初美元处于优势地位，然后欧元接管了控制权。目前，“欧洲货币”再次失去了领先地位。

据我们提醒，上周在美联储会议后，EUR/USD汇率剧烈上涨。然而，随后根据技术图表，出现了两个数字的暴跌。这使市场大吃一惊，但随后形势稳定下来。

此类价格波动表明，未来我们可以预计欧元对美元汇率将会下跌，不仅下跌至1.0000的水平，而且可能会更低。根据分析师的观点，这不仅仅是一个10个数字的短期下降趋势，而是欧元对美元汇率的大幅下降。同时，专家们也不排除这对货币可能重新回升到相当高的水平。

在上个月的第一天，即8月1日星期二，欧元对美元汇率回落至1.0979水平。此前，欧元兑美元汇率升至1.1025-1.1030水平，但随后回落了一部分。

根据初步预测，在短期和中期内，EUR/USD汇率将继续持续下降，因此在接下来的两个月里，这一组合将接近1.0200。至于7-8个月的规划期，分析师们预计EUR/USD汇率将回调至0.9000。据专家观察，类似的情况曾在互联网泡沫破裂前发生在美国。

在目前的形势下，根据欧元区国内生产总值和通货膨胀率报告的发布，欧元对美元汇率出现下降。前一天，也就是周一，欧元对美元有所升值，但这种上涨是暂时的。目前EUR/USD组合中美元处于领先地位，而欧元略有下降。

根据欧洲统计局的初步估计，2023年第二季度，欧元区的总GDP同比增长了0.6%（预期增长0.5%）。季度内，该指标增长了0.3%，高于预期增长0.2%。据专家提醒，欧元区的GDP在第一季度同比增长了1.1%。

至于欧元区的年度通胀率，根据7月份的数据，其环比回落至5.3%，而上个月为5.5%。这与分析师的预期相一致。据专家估计，这是自2022年1月以来的最低通胀率，符合主要预测。

市场参与者的关注点是欧元区工业活动指数的最终评估。根据初步估计，7月份该指数从6月的43.4下降到42.7。随后，欧洲统计局将公布欧盟的失业率数据，专家们认为6月份的失业率将保持在5.5%的水平。

专家们认为，超出预期的欧元区物价和国内生产总值的动态对欧元有利，动摇了美元的地位。请记住，在欧洲央行新闻发布会后，欧元在7月28日的周四迅速上涨。根据分析师的观察，欧洲的通胀趋势比美国更加稳定。在这种情况下，与美联储不同，欧洲央行需要再次提高利率，或者尽可能长时间地保持当前利率。

目前，欧洲监管机构正在模仿他们美国同行的行为。这在市场上造成了一定的紧张局势，尽管整体情况是稳定的。根据德商银行的货币策略师们的观点，尽管货币和信贷政策相同，但是它们在不同的环境下实施会对经济和EUR/USD货币对产生不同的影响。

监管机构货币战略的相似性可能导致不可预测的结果。 "如果欧洲央行在其货币和信贷政策中继续在某种程度上追随美联储的步伐，这并不会给EUR/USD货币对带来新的冲击。然而，从中长期来看，EUR/USD货币对的预测无论如何都受到美联储和欧洲央行不同的方法的影响"，该银行强调。

專家們認為，美聯儲很快將再次降低利率，而歐洲央行則將保持「極限水準」的利率。這將對歐元的短期和中期走勢產生積極影響，Commerzbank對此表示有信心。

然而，對於美元來說，目前的金融狀況仍然緊張。在過去一年中，美元表現出高度的波動性，而在過去一個月中，以美元為基礎的短期持倉已降至兩年來的最低點。同時，許多全球基金經理堅信美元被高估。

全球美元角色被高估的關鍵在於當前的國債持有狀況以及不斷增長的通脹。據路透社的分析師和評論家麥克·道蘭表示，美國通脹率「以GDP平减指數來衡量為2.2%，遠低於預測；以PCE核心價格指數衡量的通脹指數，也遠低於3.8%的共識預測，這是美聯儲首選的通脹指標」。

根据专家的估计，近期市场对美联储利率达到峰值的言论给美元带来了严重压力。在这种情况下，人们时常谈论起欧洲央行是否会面临类似的情况，尽管“关于欧洲央行峰值利率的说法毫无依据”。

在这种情况下，专家们认为欧洲央行和美联储的紧缩周期有可能同时结束。期货市场指出，“两家央行的首次降息几乎会在2024年6月至7月同步进行，”道格兰指出。也就是说，美联储和欧洲央行朝着同一个方向，同一个目标前进，但是这些行动的后果将是不同且难以预测的。