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07.01.202500:37 Forex Analysis & Reviews: 通脹重返歐元區,但歐元前景依然疲弱

Relevance up to 10:00 2025-01-11 UTC--5

在歐元區消費者通脹報告公佈之前,由於主要歐元區國家報告顯示通脹率超出預期,對於通脹再次增長的擔憂有所增加。德國的價格在12月份以超出預期的速度上升,顯示同比上升2.6%,高於前一個月的2.2%。西班牙同期的通脹達到2.8%,超出2.6%的預測。法國計劃於週二公佈其通脹報告,恰好在歐元區整體數據公佈的兩小時前。如果法國的通脹也超出預期,我們可以預期歐元會增強。

Exchange Rates 07.01.2025 analysis

目前的情況是暫時的現象還是更廣泛的通貨膨脹趨勢的開始尚不確定。然而,歐洲央行面臨的風險正在增加,因為它必須做出艱難的政策選擇。一個重要因素是俄羅斯天然氣運輸的中斷,這是在烏克蘭選擇不延長過境協議之後出現的。結果是TTF交易所的天然氣價格從去年二月的低點翻了一倍,在一月初達到每千立方米540美元。這種能源成本的上升可能會推動整體通脹上升,從而影響核心通脹率。這一局面表明,即使經濟前景依然疲弱,通脹也可能上升。

此外,根據前總統特朗普的優先事項,主要針對中國、墨西哥和加拿大等國家的貿易關稅增加威脅也存在潛在風險。儘管這一威脅目前是假設性的,但認為歐洲能夠避免影響是不現實的。

目前市場預測顯示,預計歐洲央行今年將降息總共100個基點,這遠超出聯邦儲備局預期的降息幅度。這種利率調整上的差異可能導致美元收益率上升,從而對歐元構成長期下行壓力。然而,如果通脹上升且歐元區經濟表現出韌性,歐洲央行利率的預測可能會被調整,可能為歐元價值的修正鋪平道路。

我們將很快對這一局面有更清晰的了解。12月的綜合採購經理人指數(PMI)超出預期,從49.5上升至49.6。雖然這一數字仍處於收縮區域,但在能源成本上升帶來新壓力的背景下,並不顯示出顯著的變化。

歐元的投機持倉仍然看跌。由於假期而延遲的最新CFTC報告可能提供更多洞察。目前,然而,尚未出現歐元/美元反轉的跡象。估計的公平價值仍低於長期平均值並持續下行。

Exchange Rates 07.01.2025 analysis

上週,歐元觸及兩年多以來的低點1.0225。目前的糾正預期可能是短暫的,阻力預計在1.0440/50附近。在測試該水準後,預計會出現進一步的賣壓。歐元短期內的一個關鍵因素將是週二發布的12月消費者通脹指數。如果德國的數據超出預期,並帶動整個歐元區的指數上升,這次的修正反彈可能會延續。否則,歐元可能會形成局部高位並恢復下跌,可能會重新回到1.0225,並努力鞏固在該水準以下。

*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解,而不是给出交易的指示。

Kuvat Raharjo,
Analytical expert of InstaSpot
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