27.01.202506:35 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元：一月份的最後一幕 - 美聯儲和歐洲央行會議，核心PCE指數，美國GDP

即將到來的一週經濟日曆中充滿了重要事件和發布。EUR/USD交易者可能會將焦點從唐納德·特朗普轉向更傳統的基本面因素。讓我們仔細看看一月最後一周的關鍵事件。

美國聯邦儲備局

在1月29日星期三，聯邦儲備局將宣布本年度首次會議的結果。根據CME FedWatch Tool，預計此次一月份會議的結果大致已成定局：美聯儲有98%的概率將保持所有貨幣政策參數不變，維持當前4.50%的利率。

在此基準情景下，這對EUR/USD匯率不太可能產生重大影響。市場的主要關注點將轉向隨附聲明和聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的評論。未來會議可能的降息預期仍然不明確。例如，3月份維持現狀的概率為72%，而5月份則為55%。此外，十二月的點陣圖預測2025年將進行兩次降息，可能發生在六月和九月。

由於美國近期公布的通脹數據表現喜憂參半，導致不確定性延續。核心消費者物價指數 (CPI) 未達預期，按年增長放緩至 3.2%，低於預測的 3.3%。同時，總體 CPI 如預期加速至自 2024 年 7 月以來的最高水平。同樣地，總體生產者物價指數 (PPI) 增至 3.3%，為自 2023 年 3 月以來的最快增長速度，而核心 PPI 則維持在 3.5% 不變。

總體而言，儘管美國的總體通脹持續上升，但核心通脹已基本停滯不前；核心 CPI 的任何微小或偶然下降並未對整體狀況產生重大影響。這表明美聯儲可能會採取更為強硬的立場，或許會對前總統特朗普對未來幾個月降息的期望產生不利影響。如果這種情況發生，首次降息不太可能在六月之前實施，這將有助於美元兌歐元的走強。

歐洲央行 (ECB)

周四，歐洲央行 (ECB) 將公佈其 1 月份會議的結果。儘管歐洲區通脹上升，大多數分析師預期ECB將利率下調25個基點。最近，多位ECB官員暗示，由於區域經濟增長疲弱，貨幣寬鬆可能再次出現。值得注意的是，ECB在12月會議後，下調了其對2024年歐元區GDP的增長預測，從9月預測的0.8%下調至0.7%。

儘管市場已將ECB會議的預期結果計入價格，其附帶聲明的語氣仍可能影響歐元的價值。據法國興業銀行分析師預測，ECB的聲明將表現出平衡而非過於鴿派，反映出央行內部分歧。例如，ECB管理委員會成員Robert Holzmann最近建議推遲進一步的降息。

如果聲明中包含強硬內容，例如對通脹上升的關切，歐元可能走強。反之，若ECB的措辭如12月相似，賣家可能會利用此機會壓低EUR/USD匯率。

宏觀經濟報告

新的一周將有多項重要經濟數據公佈。以下是主要亮點：

星期一

1月27日星期一，德國將發佈IFO研究所的指數。具體來說，1月的商業環境指數預期將下降至84.4，低於12月的84.7。儘管這只表明輕微下降，但如指數連續三個月下跌，則對可能的下降趨勢感到擔憂。

此外，當天中國將公佈製造業PMI指數。12月該指數降至50.1，已接近“紅線”。對於1月，預測指數將保持在12月同一水平。但是，如果指數意外跌破50.0進入收縮區，可能會因避險情緒上升而間接支持美元。

星期二

星期二的主要公佈將是美國咨商會消費者信心指數。在10月和11月連續兩個月上升後，達到112點，該指數在12月大跌至104.7點。然而，1月預計會有小幅上升，預測為105.9點。

此外，星期二，將公佈美國耐用品訂單數據。在這方面也預期會有積極趨勢。12月訂單量下降了1.1%（撇除汽車後下降0.1%），而1月預期增長0.1%（撇除汽車後預測增長0.3%）。

星期三

在這一天，美國將發布商品國際貿易餘額的初步估算。不過，所有交易者可能都會將焦點集中在聯儲局為期兩天的會議結果上，因為預計這將成為當天的主要新聞。

星期四

週四，在歐洲時段，我們將收到歐洲央行一月份會議的結果。在這一事件的幾個小時前，將發布有關歐洲經濟增長的數據。預測顯示，去年第四季度的國內生產總值僅增長0.1%。如果這一指標跌入負面區域，歐元將受到顯著壓力，影響歐美貨幣對。

在美國時段，將發布另一份關鍵的宏觀經濟報告，披露2024年第四季度美國經濟增長的動態。初步預測顯示，美國經濟增長了2.7%，低於第三季度的3.1%。

星期五

在本週最後一個交易日，美國將發布由聯儲局成員密切關注的最重要的通脹指標。這一指標是十二月的核心個人消費支出（PCE）指數。十一月時，該指數報告為2.8%，預測預計增加至2.9%。雖然這一數字未顯示美國通脹放緩，但美元多頭對公告反應負面。實際上，該指數已經停滯在2.8%，此前兩個月為2.7%，再此前兩個月為2.6%。初步預測顯示，十二月的數據將再次為2.8%，表明已有三個月的停滯。即使指數略微增加（2.9%或更高），也將對美元提供相當大的支持。

技術分析

歐美貨幣對目前交易在1.0490附近，這與日線圖的布林帶上軌一致。如果買家無法在該水平上保持動力，可能會回落至1.0350（布林帶中軌和Tenkan-sen/Kijun-sen線）。另一方面，如果成功突破這一阻力位，可能會瞄準1.0610（日線圖的Kumo雲上邊界）。該貨幣對正處於關鍵點，未來的方向將受到即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）和歐洲央行會議結果的影響。