10.01.202513:35

Как год начнешь, так его и проведешь. Первая полная неделя 2025 стала своеобразной подсказкой того, что будет происходить на финансовых рынках в течение следующих 12 месяцев. Она началась с мышиной возни вокруг тарифов Дональда Трампа из-за распространяемых Washington Post слухов, продолжилась протоколом декабрьского заседания ФРС и заканчивается важной статистикой по рынку труда США. Последнюю инвесторы ждут как манну небесную.

Дональд Трамп приходит на все готовое. Экономика США растет на 3% и выше, фондовые индексы недалеки от рекордных максимумов, инфляция почти побеждена. Он собирается сделать Америку великой, но не ухудшит ли рвение избранного президента сложившуюся ситуацию? История с Washington Post задает больше вопросов, чем дает ответов. Когда рынок сидит в долларовых лонгах по самые уши, откат тарифов чреват резкими колебаниями. К этому нужно быть готовыми.

Как нужно быть готовыми и к точке в цикле ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Экономисты считают, что Центробанк отлично выполняет свою работу. Согласно опросу Института Брукингса, Федрезерв получил средний бал за 2024 B+. Это немного ниже, чем в 2020, когда тонущей в рецессии экономике США был брошен спасательный круг, но выше, чем B- в 2016.

Джерому Пауэллу и его команде удалось снизить инфляцию с катастрофических почти 10% практически до таргета 2% без болезненной рецессии. За это они заслуживают памятника при жизни, однако возвращение Дональда Трампа в Белый дом рискует все испортить. Как и любой президент, республиканец хотел бы увидеть разгон экономического роста, а для этого нужны более низкие ставки. Он наверняка будет оказывать давление на Центробанк, что повлияет на финансовые рынки.

Доверие трудно заслужить, но легко потерять. В 1970-е президент Ричард Никсон вынудил главу ФРС Артура Бернса плясать под свою дудку. Тот проводил слишком мягкую денежно-кредитную политику, чтобы обеспечить переизбрание главы государства на второй срок. Никсон победил, но США столкнулись с серьезным разгоном инфляции, а доверие рынка к Федрезерву была безнадежно утрачено. Полу Волкеру потребовалось много лет и парочку рецессий, чтобы его вернуть. Никто не хочет проходить через это снова.

Несмотря на противоречия в методах достижения целей, и Дональд Трамп, и Джером Пауэлл хотят одного и того же. Чтобы экономика США процветала, рынок труда оставался сильным, а инфляция вернулась к таргету 2%. Именно макроэкономическая статистика будет влиять на действия Белого дома и ФРС. Неудивительно, что инвесторы с придыханием следят за отчетом об американской занятости за декабрь.

Таким образом, первая неделя января стала своеобразной репетицией для всего оставшегося года. Инициативы Дональда Трампа, монетарная политика Федрезерва и данные по Штатам будут править балом на Forex в 2025. Запасайтесь попкорном! Будет интересно.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2025