30.06.202107:57 Forex Analysis & Reviews: EUR / USD: Fed vypustil džina z láhve, pro dolar je již obtížné přestat se usmívat, euro riskuje ztráty

Jakmile se hlavní měnový pár vzpamatoval z šoku způsobeného jestřábí změnou kurzu Fedu, přišel nový útok v podobě delta mutace koronaviru, jejíž šíření v eurozóně hrozí narušením křehké ekonomické situace oživení v regionu.

Nyní se všechny oči zaměřují na Spojené království, které se vyznačuje největším podílem očkované populace v Evropě, ale také nejvyšší rychlostí růstu počtu případů na kontinentu. V závislosti na výsledku této vlny se příklad může stát hlavním důkazem účinnosti vládních opatření a naopak.

V úterý přešel dolar široce do ofenzívy, pohyboval se ve směru nedávných maxim a dosáhl úrovně okolo 92,40 bodu. Zároveň se pár EUR / USD propadl pod hranici 1,1900 a přiblížil se 2,5měsíčním minimům zaznamenaným 18. června v oblasti 1,1850.

Expanze rozpětí výnosů u desetiletých vládních dluhopisů USA a Německa hraje ve prospěch posílení dolaru vůči euru.

Skutečnost, že si Evropská centrální banka může dovolit udržovat měkkou politiku mnohem déle než Fed, nepřispívá k optimismu jednotné měny.

Dolar je rovněž podporován poptávkou po aktivu bezpečného přístavu na pozadí rostoucích obav ze zhoršení epidemiologické situace v Evropě v důsledku zvýšení výskytu nového delta kmene COVID-19.

Odborníci připouštějí, že posílení dolaru může nabýt na síle před zveřejněním měsíční zprávy o změnách počtu lidí zaměstnaných v nezemědělském sektoru Spojených států v pátek.

Údaje o trhu práce jsou spolu s ukazateli inflace klíčové pro politiku Fedu. Je to dynamika zaměstnanosti, která do značné míry určí, kdy centrální banka začne omezovat rozsáhlé pobídky zavedené na vrcholu pandemie.

Podle konsensuální prognózy ekonomů oslovených agenturou Reuters americké ministerstvo práce v červnu ohlásí vytvoření 690 000 pracovních míst, ve srovnání s 559 000 v květnu, a míra nezaměstnanosti bude 5,7 % oproti 5,8 % v předchozím měsíci.

Minulý týden předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že k celkovému oživení na trhu práce je ještě dlouhá cesta, takže je stále zapotřebí peněžní podpora.

V podobném duchu hovořil i prezident Federální rezervní banky v Minneapolisu Neil Kashkari s tím, že ačkoli je americká ekonomika na začátku silného oživení, zbývá ještě dlouhá cesta k opětovnému získání pracovních míst ztracených během koronavirová pandemie.

"Teď jsme jen na začátku toho, co, jak doufám, je velmi silné oživení, ale stále jsme v hlubokém propadu, protože počet pracovních míst v ekonomice je asi o 7 milionů méně, než tomu bylo před začátkem pandemie," Kashkari řekl.

Mezitím šéf bostonské Federální rezervní banky Eric Rosengren vyjádřil svou připravenost diskutovat o omezení opatření na podporu americké ekonomiky, částečně kvůli obavám, že by ji extrémně levné půjčky mohly destabilizovat.

"Je rozhodně čas začít přemýšlet o tom, jak rychle bude vhodné opustit motivační opatření," řekl Rosengren. Zároveň nespecifikoval časový rámec, v němž se to podle jeho názoru může stát.

Sebevědomé zlepšení stavu trhu práce může způsobit nové kolo rozhovorů, že Fed může přejít rychleji k přísnější měnové politice, než doposud uvádělo vedení americké centrální banky.

Euro by mělo ve druhé polovině roku vůči americkému dolaru ještě více oslabit, protože ECB zachovává svou extrémně měkkou politiku, zatímco Fed se blíží okamžiku, kdy začne snižovat měnovou podporu ekonomiky, uvedli odborníci společnosti Nordea Asset Management.

"Fed považuje nedávný nárůst inflace za dočasný jev, ale může nakonec čelit vyšším a trvalým inflačním tlakům. To znamená, že jestřábí zaujatost centrální banky, naznačená na červnovém zasedání, bude pravděpodobně pokračovat i ve třetím čtvrtletí. ECB čelí hlavně dočasným inflačním účinkům, a proto si může dovolit tisknout peníze déle než Federální rezervní systém, což povede k poklesu směnného kurzu EUR / USD, "poznamenali.

Dříve investoři kupovali jednotnou měnu vůči dolaru za předpokladu, že by měl do konce letošního roku na pozadí synchronizovaného globálního růstu oslabit. Nyní však euro vypadá zranitelně vůči ukončení reflačního obchodování a může brzy otestovat nová několikaměsíční minima vůči dolaru ve světle skutečnosti, že se nový kmen COVID-19 rozšíří po celém evropském kontinentu.

"Trh zaujal dlouhou pozici na EUR/USD uprostřed optimismu ohledně očkování v eurozóně. Neuspokojivé předpovědi o pravděpodobném šíření nového kmene v Evropě v letních měsících však mohou narušit důvěru hráčů v tento obchod," uvedl stratég Rabobank.

"Federální rezervní systém mezitím vypustil džina z lahve a zmínil možnost zvýšení sazeb v roce 2022. Pokud zůstanou americké statistiky obecně příznivé, očekáváme během letošního roku mírný růst USD vůči EUR," dodali.

Banka revidovala prognózu EUR / USD na měsíc směrem dolů (z 1,2000 na 1,1900) a ponechala odhad beze změny na 3 a 6 měsíců - na úrovni 1,1900, respektive 1,1700.

Analytici Commerzbank udržují medvědí náladu pro hlavní měnový pár a očekávají jeho pokles na březnové minimum poblíž 1,1704.

"Prognóza EUR / USD zůstává záporná. Pár nadále míří na 1,1847 (červnové minimum) a 1,1836-1,1824 (minimum na začátku března a úroveň korekce Fibonacci o 78,6 %). Tato situace bude pokračovat, dokud se pár bude obchodovat pod 200denním klouzavým průměrem na 1 999. Níže je 1 1738 (minimum z 5. dubna) a 1 1704 (minimum v březnu). Nad 200denním klouzavým průměrem se nachází rezistence 1,2052 (minimum z poloviny května) a 1,2087 (klouzavý průměr za 55 dní), "uvedli.