24.08.202214:22 Forex Analysis & Reviews: USD si udržuje svůj hvězdný růst

Americký dolar udržuje svou vítěznou sérii. Před sympoziem v Jackson Hole dolar zastavil pokles. Neztratil však na síle. Euro se není schopno prosadit. Snaží se konsolidovat na současných nebo mírně vyšších úrovních. Jeho pokusy však byly neúspěšné...

Mnoho investorů stále preferuje americkou měnu a vyhýbají se jiným finančním nástrojům. Objemem investic může americkému dolaru konkurovat pouze zlato. Jak obchodníci zvyšují dlouhé pozice na americkém dolaru, dosahuje nových maxim a tlačí euro a další měny dolů. Je pozoruhodné, že poptávka zůstává vysoká díky svému statusu bezpečného přístavu. V současné době je averze k riziku silná.

Analytici se domnívají, že americká měna bude pravděpodobně dále růst, dokud Fed neprovede významné změny v parametrech měnové politiky. Pokud se chuť k riziku zlepší, americký dolar může posílit v důsledku pozitivních ekonomických předpovědí pro americkou ekonomiku a očekávání dalšího zvyšování sazeb. V současné době není rozumné prodávat americký dolar, shrnují devizoví stratégové. Po sympoziu v Jackson Hole nebudou fundamentální důvody pro otevírání krátkých pozic na USD.

Stálý nárůst dolaru je zcela unikátní. Je spojen s tzv. "dollar smile" teorií. Tato teorie říká, že americká měna má tendenci růst vůči jiným měnám, když je americká ekonomika extrémně slabá nebo velmi silná. Analytici se domnívají, že dolar má mnoho býčích hnacích mechanismů. Nejvýznamnějším z nich jsou ekonomické problémy v jiných zemích a regionech, zejména v eurozóně.

Energetická krize, ke které nyní dochází v USA, odhalila, jak křehká je ekonomika EU a také její energetická závislost a závislost na importu. Kromě toho panují mezi státy EU neshody, pokud jde o ekonomické strategie. Všechny tyto faktory negativně ovlivnily euro. Kromě toho se obchodníkům podařilo mít navrch i při slabších údajích o inflaci, která vzrostla na 8,9 %, stejně jako klesající průmyslová výroba a strmější pokles ve srovnání s ostatními měnami. Vzhledem k těmto protivětrům euro v blízké budoucnosti pravděpodobně neporoste. To je důvod, proč mnoho investorů reviduje svá portfolia ve prospěch bezpečných aktiv, zejména USD. Podíl mezinárodních vypořádání v eurech se tak snížil na 36,6 %. Jedná se o nejnižší hodnotu za aktuální rok.

Analytici z JPMorgan Chase & Co poskytli medvědí předpověď pro euro. Věří, že do konce roku 2022 evropská měna klesne na 0,9500. FX stratégové jiných think-tanků očekávají pokles eura na 0,9700-0,9800.

Tento týden se pár EUR/USD pravděpodobně bude obchodovat pod úrovní parity. Po dosažení úrovně parity došlo k znatelnému poklesu krátkých pozic na euru. Na trajektorii amerického dolaru to však nemělo téměř žádný vliv. Držel se pevně poblíž nedávných maxim. Krátce poté pokračoval v růstu. 24. srpna se pár EUR/USD obchodoval za 0,9955. Euro by mohlo znovu otestovat nová minima.

Euro již kleslo na 20leté minimum. Energetický šok, který stlačil EUR dolů, zvyšuje inflaci v eurozóně a zvyšuje rizika recese. Mnoho ekonomů se domnívá, že eurozóna postupně sklouzává do recese kvůli prudce rostoucím cenám energií.

Indexy PMI pro eurozónu v srpnu ukázaly pokles ekonomické expanze, protože prudká inflace zatěžovala spotřebitele a podniky. Někteří analytici zároveň zdůraznili, že inflační tlaky mírně polevily. Její hodnota se blíží svému vrcholu. Ekonomické vyhlídky však zůstávají chmurné na pozadí vysokých cen plynu a elektřiny. Za tímto účelem může být ECB nucena zpřísnit měnovou politiku agresivněji. Navzdory chmurným ekonomickým vyhlídkám by regulátor mohl ještě v září zvýšit klíčovou sazbu o 50 bazických bodů.

Nyní se investoři těší na Jackson Hole Symposium a projev Jeroma Powella. Doufají, že získají více informací o budoucích plánech Fedu na zvýšení sazeb. To je důvod, proč dolar roste a drtí své soupeře. Jestřábí postoj Fedu a rizika globální recese posilují poptávku po bezpečných měnách, zejména po americkém dolaru.

Růst pravděpodobně přetrvá i v blízké budoucnosti. Pokud se centrální banka bude držet agresivního zpřísňování, může se americká měna vyšplhat na nová maxima. Spekulanti věří, že Powell potvrdí odhodlání regulátora k jestřábímu postoji. Pokud ano, je otázkou, zda Fed zvýší úrokovou sazbu o 50 nebo 75 bazických bodů. Agresivní zpřísňování a rizika zpomalení globální ekonomiky budou hlavními katalyzátory dalšího růstu americké měny. Předpokládá se, že si udrží vzestupný trend po celý letošní rok a na začátku roku 2023.