14.10.202210:33 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: dolar jde nepochybně kupředu a euro kontroluje jeho pohyb

Americká měna prokázala silný průlom po zveřejnění působivých údajů o inflaci v USA. Později ale dolar trochu "zpomalil", a vyhodnocoval výsledky. Toho využilo euro a o něco vzrostlo. V budoucnu se však šance eura rozplynuly, protože USD se opět zotavil.

Po zveřejnění silných zpráv o inflaci v USA bylo zaznamenáno nové kolo vzestupného pohybu dolaru. Ve čtvrtek 13. října zveřejnilo americké ministerstvo práce údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) za září. Všimněte si, že tento ukazatel vzrostl meziměsíčně o 0,4 %, ačkoli se očekávalo, že vzroste pouze o 0,2 %. Spotřebitelské ceny v Americe přitom v září vzrostly o 8,2 % a překonaly tak prognózu o 8,1 %. Růst spotřebitelských cen odráží rostoucí náklady na bydlení, potraviny a lékařskou péči, zdůrazňují odborníci. Nárůst tohoto ukazatele je přitom částečně kompenzován poklesem cen benzínu.

Podle zprávy jádrový index spotřebitelských cen (Core CPI) v USA, bez zahrnutí nákladů na potraviny a energie, vzrostl v září o 0,6 %. Analytici přitom očekávali jeho nárůst meziměsíčně o 0,5 %. Všimněte si, že meziroční tempo růstu Core CPI vzrostlo na 6,6 %. Zvýšení základního CPI poukazuje na zvýšení nákladů na bydlení, auta a lékařskou péči, stejně jako zvýšení školného.

Zpráva amerického ministerstva práce se zaměřuje na šíření vysoké inflace ve všech oblastech národního hospodářství. V této situaci se životní úroveň Američanů prudce propadla. V tomto kontextu musí občané sáhnout na své úspory a kreditní karty, aby situaci zvládli. Odborníci zároveň očekávají zpomalení spotřebitelských cen v USA. Současná situace však pravděpodobně neovlivní plány Federálního rezervního systému na další zvýšení klíčové sazby.

Po silných údajích o inflaci v USA vzrostly výnosy USD a státních dluhopisů, zatímco futures na akcie v USA prudce klesly. V této souvislosti zesílila očekávání dalšího zvýšení úrokových sazeb Fedu. Centrální banka v tuto chvíli prosazuje jestřábí strategii zaměřenou na boj s cválající inflací. Ministerstvo přitom hodlá i přes zpomalení na americkém trhu práce pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Podle analytiků Commerzbank dosáhne sazba Fedu v prvním čtvrtletí roku 2023 vrcholu na 5 %.

Na tomto pozadí dolar sebevědomě vede a zpravidla vytlačuje euro z klíčových pozic. Podle ekonomů DBS Bank bude dolar do konce roku 2022 pokračovat ve vzestupném trendu a do roku 2023 dosáhne úrovně konsolidace. Dolar je podporován dlouhodobým zvyšováním sazeb Fedu, zdůrazňuje banka. V důsledku toho se v pátek 14. října pár EUR/USD obchodoval poblíž 0,9784. Na tomto pozadí zůstal dolar klidný a euro se pokusilo získat oporu v dobytých pozicích. Pár přitom zůstal v aktuálním rozpětí. Dříve se ekonomové Credit Suisse domnívali, že po silných amerických inflačních datech pár EUR/USD otestuje hranici 0,9500, ale nestalo se tak.

Podle odhadů analytiků současná inflace v USA opět "obrátila trhy vzhůru nohama" a hrozí nová vlna zpřísňování rétoriky Fedu. V současné situaci obchodníci a investoři očekávají další zvýšení sazeb, protože vysoká míra inflace nedává Fedu možnost oddechu. V důsledku toho je centrální banka nucena být "v agresivním režimu zpřísňování", zdůrazňují odborníci. Podle analytiků z Oxford Economics zvýší Fed do konce roku 2022 sazby "nejméně o 125 bodů".

Většina analytiků (98 %) je přesvědčena, že centrální banka v listopadu zvýší sazbu o 75 bodů, až na 3,75-4 % ročně. Připomeňme, že takové zvýšení sazeb by mohlo být již šesté v řadě. Dříve, po třech zasedáních Fedu, byla zvýšena o dalších 75 bodů. Mnoho investorů je přitom přesvědčeno, že jádrová inflace brzy klesne a Fed svou rétoriku trochu zmírní. To je však podle odborníků nepravděpodobné.

Na tomto pozadí se americká měna stabilizuje a reaguje na krátkodobý nárůst rizikového sentimentu zaznamenaný na konci týdne. Velké hedgeové fondy přitom stále sázejí na další růst USD. Geopolitické otřesy a obavy z hospodářského poklesu dále posílily dolar a přiměly investory, aby opustili evropská aktiva. Mnoho z nich stále považuje dolar za nejbezpečnější aktivum k ochraně svých úspor.

Podle analytiků Citigroup Global Markets Inc bude americká měna nadále posilovat, dokud se globální ekonomické zpomalení nezastaví. Pokud se jeho růst zrychlí, dolar se vzdá svých pozic, jsou si odborníci jisti. Nyní to však nehrozí a výhody vlastnictví USD převažují nad současnými riziky, poznamenává Citigroup.