20.06.202310:35 Forex Analysis & Reviews: USD připraven odpovědět útokem

Americký dolar se snaží získat zpět své počáteční ztráty a zatím se mu to daří. Nyní je jeho šance na zotavení vůči euru poměrně vysoká. Některé z jeho pokusů o pomstu selhaly, ale podle odborníků jde o dočasné zpomalení. Dolar postupně nabírá na síle a získává zpět maxima, která dříve přenechal euru.

V úterý ráno 20. června se americká měna vůči euru obchodovala téměř beze změny před makroekonomickými zprávami z USA. Později účastníci trhu očekávají zprávy o americkém trhu s bydlením. Počet novostaveb v zemi se podle předběžných odhadů oproti letošnímu dubnu téměř nezměnil, z předchozích 1,401 milionu se snížil na 1,4 milionu.

Trhy se zaměřují na projev Jeroma Powella před americkým Kongresem, který je naplánován na 21. až 22. června. Analytici očekávají signály od předsedy Fedu o budoucím směřování měnové politiky regulátora. Komentáře předsedy Fedu by mohly ovlivnit směnný kurz dolaru.

Nadcházející pololetní zpráva Jeroma Powella má pro dolar zásadní význam. Měnoví stratégové z MUFG Bank se domnívají, že komentáře šéfa Fedu budou podobné těm, o nichž se hovořilo na zasedání FOMC minulý týden. "Aktualizovaný dot plot graf ukázal, že většina zástupců Fedu dává přednost dalším dvěma zvýšením sazeb do konce roku 2023," zdůrazňuje banka.

Americký trh sazeb však stále pochybuje o dvou dalších zvýšeních sazeb Fedu. Účastníci trhu zároveň připouštějí, že v září tohoto roku by mohlo dojít ke zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

MUFG Bank věří, že realizaci plánů Federálního rezervního systému budou bránit "rostoucí důkazy o dezinflačním tlaku v USA". To může oslabit dolar, protože současná strategie Fedu může získat holubičí tón.

Aktuálně dolar získal zpět některé ze svých ztracených pozic. Americká měna mírně zatlačila euro, ale na vítězství je ještě příliš brzy. Podle měnových stratégů ze Scotiabank bude růst dolaru pokračovat, ale bude nestabilní. Dolar "zůstane citlivý na makrodata z USA, zejména na jakákoliv negativní překvapení."

Sebevědomému růstu americké měny může bránit 25bodové zvýšení sazeb v několika rozvinutých zemích, jako je Velká Británie, Norsko a Švýcarsko. Přes výraznou podporu USD ze strany Fedu oslabí na pozadí dalšího růstu inflace. Olej do ohně přilévá méně jestřábí tón představitelů Fedu.

Je třeba poznamenat, že období vysoké inflace jsou obvykle synchronní s vlnou nezaměstnanosti, která vyvolává recesi. I přes pokles celkové inflace je proto pro regulátor extrémně obtížné vrátit ji k cíli 2 % a zároveň se vyhnout růstu nezaměstnanosti. Specialisté se domnívají, že Spojené státy v blízké budoucnosti čeká stagflace, charakterizovaná rostoucími cenami a rostoucí nezaměstnaností.

Na tomto pozadí odborníci očekávají další znehodnocení dolaru. Podle ekonomů Danske Bank bude pár EUR/USD v sestupném trendu, dokud bude "inflace přetrvávat globálně".

Na začátku tohoto týdne se pár obchodoval v rámci vzestupného regresního kanálu poblíž úrovně 1,0900. Podle technického grafu tato úroveň slouží jako silný support pro pár EUR/USD. Hranice kanálu tvoří úroveň Fibonacciho korekce 61,8 % z nedávného klesajícího trendu a 20denní období Simple Moving Average (SMA).

V úterý ráno 20. června se pár EUR/USD držel poblíž hranice 1,0926 a snažil se prolomit stávající pásmo, ale bez úspěchu.

Pokud se EUR/USD stáhne zpět na 1,0900 a níže, tato úroveň se stane zónou rezistence. Pokud ano, připraví se cesta pro korekci směrem dolů na 1,0850 (spodní hranice vzestupného kanálu, Fibonacciho úroveň 50 %).

V této souvislosti měnoví stratégové z MUFG Bank očekávají, že pár EUR/USD v příštích 6-12 měsících klesne na 1,0600. Analytici přitom hodnotí vyhlídky americké ekonomiky jako pozitivnější ve srovnání s tou evropskou. Podle MUGF Bank zůstane pár EUR/USD ve druhé polovině roku pod tlakem. Z dlouhodobého hlediska však bude dolar nadále slábnout, protože trhy očekávají vrchol cyklu zvyšování sazeb v USA.