05.04.202411:18 Forex Analysis & Reviews: Co čeká trhy po zveřejnění údajů o mzdách mimo zemědělský sektor v USA?

Většina analytiků opět předpovídá zhoršení situace na americkém trhu práce, ale všechna jejich očekávání od začátku letošního roku se ukázala jako značně podhodnocená. Jaké údaje budou k dispozici dnes? Počet nových pracovních míst od prosince loňského roku do letošního února prudce vzrostl. Otázkou je, zda v březnu skutečně dojde k poklesu.

Podle konsenzu se tedy očekává, že americký veřejný a soukromý sektor vytvoří v březnu 212 000 nových pracovních míst, zatímco v dubnu to bylo 275 000 míst. Očekává se také, že míra nezaměstnanosti zůstane beze změny na úrovni 3,9 %.

Kromě těchto údajů bude jistě přitahovat pozornost průměrná hodinová mzda. Očekává se, že v meziročním vyjádření zpomalí růst na 4,1 % ze 4,3 %, ale v měsíčním vyjádření si mzdy v březnu připíší 0,3 % oproti 0,1 % v únoru.

Nyní se podívejme na možnou reakci trhu na tyto ekonomické statistiky.

Jak už jsme uvedli dříve, účastníci trhu stále ještě chtějí věřit, že Federální rezervní systém letos sníží svou klíčovou úrokovou sazbu třikrát. Začátkem tohoto týdne předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell opět něco naznačil, když tvrdil, že regulátor stále čeká na správný okamžik, kdy začne snižovat úrokové sazby. Jistě víte, že hlavní podmínkou pro uvolnění měnové politiky by měl být trvalý pokles inflace pod 3 % na cílovou úroveň 2 % nebo blízko ní, dále zhoršení zaměstnanosti a samozřejmě růst mezd, který přímo stimuluje poptávku po zboží a službách, což podporuje akceleraci inflace.

Na základě současných zásad pro hodnocení stavu amerického trhu práce však pravidelný měsíční růst počtu pracovních míst nad 200 000 naznačuje dobrou dynamiku. To zase naznačuje, že poptávka po zboží a službách zůstane vysoká a udrží inflační tlak. V takovém případě vyvstává otázka: jak může centrální banka za těchto podmínek úrokové sazby snížit? Logika hodnocení současné situace naopak naznačuje potřebu úrokovou sazbu zvýšit o 0,25 %. V opačném případě bude muset regulátor na kýženou hranici 2 % jednoduše zapomenout.

Pokud se ukáže, že tyto údaje budou v souladu s očekáváním nebo vyšší, mohlo by to zhatit časový plán Fedu na snížení sazeb v květnu. V takovém případě bude centrální banka opět slibovat snížení úrokových sazeb. Bude tomu však trh věřit?

Zároveň, pokud nějakým zázrakem počet nových pracovních míst klesne pod zlomovou úroveň 200 000, pak Powellův nedávný slib snížit úrokové sazby v letošním roce získá dobrou motivační podporu. Naopak poptávka po akciích opět prudce vzroste a dolar a výnosy státních dluhopisů budou souběžně klesat.

Až čas ukáže, kterého scénáře se dnes dočkáme.

Intradenní předpověď

GBP/USD

Pár GBP/USD konsoliduje nad úrovní supportu 1,2600. Pokud údaje NFP vykáží růst nad prognózu, pak by tento instrument mohl tuto hladinu supportu překonat a vyrazit směrem k úrovni 1,2530. Nečekaný pokles počtu nových pracovních míst pod 200 000 by zároveň mohl GBP/USD podpořit a povzbudit jej k růstu směrem k úrovni 1,2725.

USD/JPY

Pár USD/JPY rovněž konsoliduje nad úrovní 151,00. Negativní zprávy o zaměstnanosti mohou na tento instrument vyvíjet tlak. Cena tak pravděpodobně klesne na 149,85. Pokud se však počet nových pracovních míst zvýší, můžeme očekávat lokální růst páru na 153,00.